中信銀行(601998,股吧)“薪金煲”近日正式出爐。據悉，參與這一業(yè)務首先需要開通中信銀行借記卡，然后簽約購買信誠基金(博客,微博)一款名為“薪金寶”的貨幣基金?！般y基合一”后，借記卡內的貨幣基金便可在ATM機上直接取款?！ 靶浇痨摇北皇袌鼋庾x為貨基的3.0版，在流動性上已超越炙手可熱的“余額寶”?！ ∪欢?，這類介于“銀行”與“貨基”邊緣地帶的創(chuàng)新業(yè)務，應該由哪個部門監(jiān)管？流動性如此出眾的貨基產品是否應納入廣義貨幣（M2）監(jiān)管，是否需要收繳法定存款準備金？這些都成為業(yè)內人士關注的焦點?！ ≈行陪y行很低調 證券時報記者日前在中信銀行位于上海陸家嘴(600663,股吧)的分行網點進行隨機采訪。一位儲戶稱，銀行方面沒有對此做大力宣傳，目前并不知曉這一消息。也有儲戶認為，平日很少用借記卡直接刷卡消費，但獲取高于活期收益的同時又可以直接取現是不錯的形式，打算嘗試一下?！ ∧硣写笮猩虾７中腥耸扛嬖V記者，中小銀行的存款本來就較弱，因此對創(chuàng)新業(yè)務熱情更高。國有大行并非沒有類似產品，只是沒有去做公開宣傳而已。 中信銀行內部人士稱，這個產品剛剛上線，總行方面希望保持低調。事實上，中信銀行方面的低調，也使得相關新聞報道中出現了明顯的事實性差錯。證券時報記者發(fā)現，關于該借記卡“活期賬戶”保底金額的說法，兩家全國性媒體表述不一—其中一家按照官方通稿表述為1000元，而另一家則引述信誠基金方面某位負責人的話稱，最低金額可以設定為10元。 對此，上述中信銀行（非總行）人士表示并不知情。信誠基金方面則婉拒了這一采訪要求。 上海某中型基金公司固定收益部負責人對證券時報記者說，上述產品的運行需要有強大的銀行背景做支撐。T+0贖回墊資，盡管資金成本是由基金公司承擔，但多數情況下錢還是要靠銀行出的?！ ν饨涃Q大學兼職教授趙慶明認為，從去年余額寶興起到現在，貨幣基金的市場影響力與日俱增，也給監(jiān)管帶來一定挑戰(zhàn)。如何控制貨幣乘數過快以及如何預防無序競爭可能帶來的擠兌風險等，都是需要注意的問題?！ 靶浇痨疫@種貨幣基金對流動性要求遠遠超過傳統(tǒng)基金，與銀行活期存款相差不遠了，銀行業(yè)協(xié)會對此為何坐視不管呢？”一位資深銀行業(yè)研究人士質疑道?！ 蓚€監(jiān)管難題 實際上，低調背后恰恰是監(jiān)管不明所滋生出來的灰色地帶?！ —毩⒇斀浽u論員彭瑞馨對證券時報記者說，目前對于是否應該把貨幣基金看作存款性金融機構，國內立法和監(jiān)管還沒有跟上。如果一刀切把基金公司看作“類銀行”機構，那么其所發(fā)行的其他基金產品該如何定義？而單獨把貨幣基金剔除出來，又要首先對資金來源做一分類，比如說來自企業(yè)或其他金融機構的機構類賬戶以及來自個人的零售賬戶。 據他了解，一些發(fā)達國家目前也沒有把貨幣基金納入到存款性機構進行管理，但在M2的統(tǒng)計上，已把面向公眾發(fā)行的貨幣基金納入了統(tǒng)計?！ 爸行判浇痨覍嶋H上等同于活期存款，即貨幣，其流動性遠高于準貨幣（定期存款）?！迸砣疖罢f?！ ∧暇┿y行(601009,股吧)產品策略部一位研究人士稱，多數機構都在做與貨幣基金相關的研究，尤其是銀行或集團旗下有基金公司的。但目前銀行的硬件系統(tǒng)均存在先天不足，需要進行調試和升級改造?！ ∵@類介于“銀行”與“貨基”邊緣地帶的創(chuàng)新業(yè)務，如何明確其監(jiān)管部門？流動性如此出色的貨基產品是否應納入M2監(jiān)管，是否需要收繳法定存款準備金？這無疑是薪金煲未來面臨的兩大監(jiān)管問題?！ ≮w慶明說，2011年非銀行類金融機構在銀行的存款已被納入了M2統(tǒng)計之中。而目前貨幣基金的絕大多數資金都投向了銀行間同業(yè)存款市場，從現象上看已部分納入了M2口徑。 但需要注意的是，貨基可以投資的資產并不僅限于銀行存款。根據官方定義，貨幣基金可以投資期限在397天以內的各類短期債券品種，包括風險較低的利率債以及具備一定風險的信用債?！ °y華基金(博客,微博)一位固收研究員告訴證券時報記者，年初至今債市一直走牛，加上針對協(xié)議存款等的監(jiān)管陸續(xù)出臺，貨幣基金投向銀行存款以外資產的比例，已越來越高。這對于流動性管理是偏負面的?！ 〗衲甑幕鹨患緢箫@示，余額寶（天弘增利寶）的存款配置比例是92.3%，而百度百賺利滾利（嘉實活期寶）的存款占資產比例僅為69.8%，債券比例已升至29.6%?！ ∨砣疖敖ㄗh，鑒于貨幣基金規(guī)模不斷膨脹，投資期限又相對較短，且對貨幣派生性不強的特點，應加快對貨幣基金適當繳納法定存款準備金的監(jiān)管設計?！ ≮w慶明表示，法定存準有兩個作用，一個是防止貨幣乘數運轉過高，另一個就是防范擠兌等惡性金融風險。（證券時報網）