最近半年，盡管基準(zhǔn)利率沒(méi)有任何變化，但銀行存款和貸款利率已有不同程度的下降。

1、存款利率：

根據(jù)央行發(fā)布的2021 年第三季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。

（優(yōu)化存款利率自律上限后）9 月，新發(fā)行定期存款加權(quán)平均利率為 2.21%，同比下降 0.17 個(gè)百分點(diǎn)，較存款利率自律上限優(yōu)化前的 5 月下降 0.28 個(gè)百分點(diǎn)。其中，2 年、3 年和 5 年期定期存款利率較 5 月分別下降 0.25 個(gè)、0.43 個(gè)和 0.45 個(gè)百分點(diǎn)。

2、貸款利率

9 月，貸款加權(quán)平均利率為 5.00%。其中，一般貸款加權(quán)平均利率為 5.30%，同比下降 0.01 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為 4.59%，同比下降0.04 個(gè)百分點(diǎn)，處于歷史較低水平。

可以看出過(guò)去半年，在政策和市場(chǎng)作用力下，截至9月份，除了房貸利率，實(shí)際的存款和貸款利率基本已經(jīng)降了。

因?yàn)樯厦娴臄?shù)據(jù)只是統(tǒng)計(jì)到9月份，但實(shí)際上就有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，自10月份開(kāi)始房貸利率就已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)下降了。

貝殼研究院最新的報(bào)告：2021年10月，其監(jiān)測(cè)的90城主流首套房貸利率為5.73%，二套利率為5.99%，均較上月下調(diào)1個(gè)基點(diǎn)。

實(shí)際利率是企業(yè)、個(gè)人與金融機(jī)構(gòu)之間的借錢(qián)利率，影響企業(yè)、個(gè)人的消費(fèi)投資意愿，包含個(gè)人、企業(yè)在銀行的存款利率，也包含個(gè)人、企業(yè)在銀行的貸款利率。

從過(guò)往的情況下，實(shí)際利率的下降很大一部分原因是因?yàn)榛鶞?zhǔn)利率下調(diào)的調(diào)整。在2015年10月份以前，央行往往會(huì)同步下降存款和貸款基準(zhǔn)利率引導(dǎo)實(shí)際利率下降，即我們常說(shuō)的正式降息。

但是當(dāng)下貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)有一年半時(shí)間沒(méi)有調(diào)整，而存款基準(zhǔn)利率更是自2015年10月后沒(méi)有調(diào)整過(guò)，但實(shí)際利率已經(jīng)下降了，起到了雖然未降息，卻已達(dá)到了降息的效果。

為什么央行沒(méi)有正式降息？

主要還是要考慮到抗通脹和防風(fēng)險(xiǎn)需要。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，以我為主，穩(wěn)字當(dāng)頭，把握好政策力度和節(jié)奏，處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，做好跨周期調(diào)節(jié)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

穩(wěn)健的貨幣政策穩(wěn)字當(dāng)頭，以我為主，增強(qiáng)自主性，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和物價(jià)走勢(shì)把握好政策力度和節(jié)奏。

統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：10月份CPI同比上漲1.5%，雖然還在低位，但顯著高于前月的0.7%。而10月PPI同比上漲13.5%，刷新有數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新高。

PPI主要影響企業(yè)，CPI主要影響個(gè)人，PPI看似乎離普通人遠(yuǎn)，但高位的PPI很容易傳導(dǎo)到CPI，導(dǎo)致CPI上升。

無(wú)論是CPI，還是PPI，其主要受影響的因素有兩個(gè)，一是貨幣政策。二是商品的供應(yīng)。貨幣政策越寬松，市場(chǎng)的貨幣越多，物價(jià)就越容易上漲。二是商品越短缺物價(jià)也越容易上漲。

現(xiàn)如今，疫情和氣候變暖導(dǎo)致全球食品和能源供應(yīng)量緊張，能源和食品供應(yīng)上不了，價(jià)格飛漲，而且疫情之下港口裝卸能力不足、港口堵塞加劇了商品供應(yīng)緊張。

這種情況貨幣政策肯定不會(huì)過(guò)激，避免火上加油。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，同樣需要貨幣政策發(fā)力，兩者之間怎么取舍？

最好的辦法是在未正式降息的情況下，通過(guò)政策手段引導(dǎo)銀行存款和貸款利率下行。一方面，因?yàn)檎浇迪⒌男睦碛绊懱?，不到特別時(shí)候不會(huì)輕易使用，避免物價(jià)、房?jī)r(jià)、債務(wù)反彈。另一方面，未正式降息的情況下，銀行存款和貸款利率下降也能起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。

展望未來(lái)一年，央行正式降息的可能性存在，但考慮到物價(jià)未來(lái)一個(gè)季度降息的概率偏低，但降準(zhǔn)的概率偏大，實(shí)際利率仍有下行空間。

對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)未來(lái)躺賺的時(shí)代將離去，理財(cái)不再即保本又高收益，比如低風(fēng)險(xiǎn)的銀行存款、銀行理財(cái)、貨幣基金、年金險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、債券收益率會(huì)降低。

但同時(shí)，個(gè)人借錢(qián)成本、借錢(qián)投資的成本也會(huì)下降，比如你貸款買(mǎi)房、貸款消費(fèi)、貸款投資，利率長(zhǎng)期看是在走低。