“主動(dòng)管理”、“被動(dòng)管理”、“單一信托”、“集合信托”等這些聽(tīng)上去對(duì)信托產(chǎn)品本質(zhì)相對(duì)模糊的說(shuō)法，可能很快就要被替代。上海商報(bào)記者4月10日從一位信托公司人士處獲悉，日前10家信托公司被銀監(jiān)會(huì)召集“培訓(xùn)”，將參與“八大業(yè)務(wù)”分類(lèi)試點(diǎn)。試點(diǎn)從4月下旬啟動(dòng)，將持續(xù)到今年底。新的分類(lèi)方式會(huì)用更直白的金融名稱(chēng)，讓投資者更清楚地知曉產(chǎn)品的本質(zhì)，同時(shí)也更利于監(jiān)管。

10家試點(diǎn)公司“首發(fā)”

準(zhǔn)確地說(shuō)，“八大業(yè)務(wù)”分類(lèi)是在去年12月在信托業(yè)年會(huì)上被提出的。根據(jù)資金投向分為債權(quán)信托、股權(quán)信托、標(biāo)品信托、同業(yè)信托、財(cái)產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化信托、公益信托及事務(wù)信托。新的分類(lèi)方式一經(jīng)提出，就受到了業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。

銀監(jiān)會(huì)日前已確定了“首發(fā)”進(jìn)行試點(diǎn)的信托公司名單，共有10家，分別是外貿(mào)信托、安信信托、平安信托、中航信托、中融信托、重慶信托、陜國(guó)投、中建投信托、交銀信托和百瑞信托。上周銀監(jiān)會(huì)已召集這10家公司開(kāi)會(huì)，對(duì)即將開(kāi)展的“八大業(yè)務(wù)”分類(lèi)試點(diǎn)做出監(jiān)管部署。

其中一家信托公司的相關(guān)人士向上海商報(bào)記者透露，試點(diǎn)將從4月下旬啟動(dòng)，持續(xù)到今年底，之后進(jìn)行總結(jié)推廣。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡概還認(rèn)為，“八大業(yè)務(wù)”分類(lèi)對(duì)于信托業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管都具有重要意義，首要體現(xiàn)是有利于認(rèn)識(shí)上的統(tǒng)一與提高。2007年出臺(tái)的“新兩規(guī)”提出了信托公司以信托業(yè)務(wù)為主業(yè)、固有業(yè)務(wù)為補(bǔ)充和支持的總體思路。但信托業(yè)務(wù)類(lèi)型很多，當(dāng)年并沒(méi)有進(jìn)一步提出具體可行的分類(lèi)方法，導(dǎo)致部分信托公司在選擇發(fā)展路徑時(shí)常常無(wú)所適從。

傳統(tǒng)劃分方式曾引糾紛

按照傳統(tǒng)劃分，信托業(yè)務(wù)有主動(dòng)管理和被動(dòng)管理兩大類(lèi)，根據(jù)資金來(lái)源又可分為單一信托和集合信托，各種維度較多。再加上各家信托公司的戰(zhàn)略定位有投資、投行、融資、資管等，各種說(shuō)法極不統(tǒng)一。

這也引發(fā)過(guò)不少糾紛。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)上海商報(bào)記者介紹，例如針對(duì)信托公司主動(dòng)管理和被動(dòng)管理的產(chǎn)品，很多投資者可能并不能清楚地區(qū)別，也不清楚信托公司分別扮演怎樣的角色、承擔(dān)多大責(zé)任，從而引發(fā)混亂。

該人士舉例稱(chēng)，曾有一家信托公司發(fā)行了產(chǎn)品，由銀行代理銷(xiāo)售，在該產(chǎn)品出現(xiàn)兌付危機(jī)時(shí)，投資者先找到銀行問(wèn)責(zé)，輾轉(zhuǎn)多次后才弄明白這是信托公司主動(dòng)管理的產(chǎn)品，責(zé)任在于信托公司。但在另一些項(xiàng)目中，二者的角色卻進(jìn)行了對(duì)調(diào)，信托公司可能是給銀行做了通道，屬于被動(dòng)管理。

這樣的案例并不少見(jiàn)?！霸阢y行和其他金融機(jī)構(gòu)合作的過(guò)程中，此前的劃分方式產(chǎn)生過(guò)沖突，在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露后產(chǎn)生了糾紛?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)道。

蔡概分析稱(chēng)，當(dāng)前信托制度在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中的認(rèn)知普及和作用影響還遠(yuǎn)未達(dá)到其應(yīng)有的廣度，人們對(duì)一些信托術(shù)語(yǔ)的理解還有歧義，尚不能用金融行業(yè)通用的語(yǔ)言來(lái)描繪信托，缺乏標(biāo)準(zhǔn)的信托詞匯。

“金融通用名”將理清關(guān)系

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，信托按照“八大業(yè)務(wù)”分類(lèi)后，對(duì)信托公司、信托監(jiān)管和投資者都有利好。

從投資者角度看，一位信托公司人士表示，投資者能夠?qū)Ξa(chǎn)品的投向、風(fēng)險(xiǎn)等更清楚，也可以根據(jù)自己的偏好做出更好的選擇。“就像買(mǎi)礦泉水，有的是富含礦物質(zhì)的，有的是帶氣泡的，標(biāo)注后更能一目了然，讓投資者清楚購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品的本質(zhì)?！痹撊耸空f(shuō)道，例如債權(quán)類(lèi)信托突出風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)類(lèi)信托的主要風(fēng)險(xiǎn)則是公司的成長(zhǎng)性風(fēng)險(xiǎn)，盈利點(diǎn)是股權(quán)增值與分紅。

新分類(lèi)方法也更利于監(jiān)管。分管信托業(yè)務(wù)的銀監(jiān)會(huì)主席助理?xiàng)罴也旁谌ツ甑男磐袠I(yè)年會(huì)上表示，任何分類(lèi)都只能根據(jù)一個(gè)維度，界定清楚后，相關(guān)報(bào)表的框架就可以基本確定了，接下來(lái)會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)科目就可以確定大的科目和歸屬，然后下面怎么設(shè)子目、細(xì)目可以由公司來(lái)定，監(jiān)管部門(mén)也會(huì)有一個(gè)統(tǒng)一的指導(dǎo)。

對(duì)于信托公司，則可以根據(jù)自身戰(zhàn)略定位和市場(chǎng)細(xì)分，設(shè)計(jì)符合自身發(fā)展特征的業(yè)務(wù)組合。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏建議，首先要在資產(chǎn)運(yùn)用型和管理服務(wù)型業(yè)務(wù)上做出總體戰(zhàn)略安排；其次要考慮非標(biāo)類(lèi)的債權(quán)信托、股權(quán)信托、產(chǎn)權(quán)信托、同業(yè)信托業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)如何延續(xù)并升級(jí)換代，資金信托中的標(biāo)品信托、非資金信托中的資產(chǎn)證券化等。（上海商報(bào)）