3 大額存單PK銀行保本理財產(chǎn)品 銀行理財產(chǎn)品收益高期限短 就2015年5月數(shù)據(jù)來看，有27家商業(yè)銀行共發(fā)行243款保本型人民幣理財產(chǎn)品，門檻多為5萬元，保本浮動收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.33%，保證收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.46%，平均投資期限191天。 目前多家銀行宣布發(fā)行大額存單，個人認購門檻為30萬元，機構(gòu)投資人門檻為1000萬元。公布利率多為較基準利率最高上浮40%，以1年以內(nèi)為主?！ 〈箢~存單是保本型銀行理財最大的對手。某券商分析師表示，大額存單會對保本型銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生一定的擠出效應，由于大額存單運營成本較低，未來銀行可能會選擇減少發(fā)行理財產(chǎn)品?！ ≡摲治鰩煴硎?，大額存單可以定性為存款產(chǎn)品，屬于無風險收益產(chǎn)品。而銀行理財產(chǎn)品則具有一定的風險系數(shù)，盈利不能確定。而且大額存單可以轉(zhuǎn)讓可以抵押，在流動性上更加靈活，在個人財富管理方面作用更多。但大額存單的高門檻將對應人群局限在高凈值私人銀行客戶身上，因此在中短期內(nèi)對銀行理財?shù)挠绊懹邢?。 ?3問大額存單 Q1 目前實行的利率吸引力大嗎？ 民生證券固收首席分析師李奇霖認為，由于現(xiàn)在實體經(jīng)濟下行，銀行難以找到高收益的項目對接，大額存單的利率因此偏低。加上股市火熱，理財產(chǎn)品收益維持高位，大額存單對個人的吸引力確實不強?！ 乇虮硎?，因為剛剛推出來，對于市場的反應還沒有詳細的體現(xiàn)。相對于企業(yè)來講可能會更旺盛一些，因為靈活性的特點，對于企業(yè)來說靈活性對其財務管理比較重要。既可以享受比定期儲蓄要高的收益，又可以享受其靈活性，因此對于企業(yè)來說，肯定誘惑不少。對于個人來講吸引力如何？溫彬認為，因為目前高收益的產(chǎn)品比較多，包括股市的火爆等，對于大額存單的需求未必會很旺盛，可能有一個接受的過程。居民和企業(yè)的熱度不太一樣?！ ∫晃汇y行業(yè)分析人士強調(diào)，本次發(fā)行的大額存單利率并不低。大額存單本質(zhì)仍然是存款，但流動性較強，其收益介于儲蓄和理財之間無可厚非。一般理財產(chǎn)品的風險要遠高于大額存單，因此風險定價自然會更高。作為一款存款產(chǎn)品，大額存單的定價不會有太大驚喜，上浮40%已經(jīng)算高。而真正會對銷售情況產(chǎn)生影響的，是過于火熱的股市?！ 2 個人資產(chǎn)應如何配置大額存單？ 李奇霖表示，長期來看，大額存單業(yè)務推廣到其他金融機構(gòu)后將成為重要的流動性工具。之前的理財期限較短，對接長期項目會出現(xiàn)流動性困難，而大額存單的長期限特點能夠緩解這個問題，未來會更受金融機構(gòu)的青睞，因此未來會比現(xiàn)在收益更高，在個人資產(chǎn)配置中比例會更多?！ 乇蚍Q，大額存單有一個便利性，可以提前支取和轉(zhuǎn)讓。和定期存款相比，靈活性增加了。比如存款是保本且不可提前支取的，對于個人流動性是受影響的，因此個人可在這方面的資金使用和安排上做一些平衡?！ ×硪晃皇袌鋈耸勘硎荆箢~存單的認購起點30萬已經(jīng)劃定了受眾，會考慮大額存單的人資產(chǎn)必定遠遠高于30萬，應該多屬于私人銀行客戶，在銀行客戶中不到5%。在與銀行的對接中，銀行對負債端的偏好會給他們一定的影響。 Q3 會不會利空銀行股？ 李奇霖指出，本次大額存單的發(fā)行利率約為3.15%，低于一年的shibor以及理財產(chǎn)品，并不算高，因此也不存在息差收窄的問題。對銀行業(yè)來說最大的意義，還是成為流動性管理工具，匹配一些長期項目。 單純就大額存單的發(fā)行來說，不會對股市產(chǎn)生太大影響，收益的懸殊太大?！ 乇蛘J為應該說是一個替代效應。如果大額存單能夠有效地替代理財產(chǎn)品的話，利率是比較低的?，F(xiàn)在大額存單是在各家銀行基準利率上浮40%，比存款要略高，和理財產(chǎn)品相比還是比較低的。從這個意義來講，一定程度上可能減少銀行對理財產(chǎn)品的發(fā)行，但是不一定會推高整個負債成本?！ ∫晃汇y行人士認為，對銀行的影響屬于中性偏負面。他表示，雖然大額存單發(fā)行是利空消息，但對銀行股的影響不會太大，因為利率市場化已經(jīng)談了很多年，大額存單的推出也是早有預料的，銀行股當前的估值早已有了反映。而當前股市已脫離基本面，需要考慮的就是一部分加杠桿的資金能否認識到目前5000點的風險已經(jīng)很高，會不會離場。大額存單產(chǎn)生的影響可以忽略。（新京報）