繼去年10月掛牌全國首家小額再貸款公司后，廣州小貸行業(yè)改革再出新招。今年2月份，廣州市金融辦網(wǎng)站掛出《廣州市小額貸款公司開展貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)試行辦法(征求意見稿)》(下稱“轉(zhuǎn)讓辦法”)，明確了小貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的探索路徑?！ 「鶕?jù)轉(zhuǎn)讓辦法，資產(chǎn)(或資產(chǎn)收益權(quán))轉(zhuǎn)讓的渠道有二：一是按照《廣州小額再貸款公司業(yè)務(wù)試行辦法》，將資產(chǎn)轉(zhuǎn)給去年掛牌的廣州立根小額再貸款股份有限公司；二是通過廣州金融資產(chǎn)交易中心(下稱“金交中心”)轉(zhuǎn)讓給合格投資者，雙方可協(xié)商是否回購。 據(jù)記者了解，立根再貸款目前的主業(yè)是向小貸公司放款，亦有零星“同業(yè)拆借”項(xiàng)目；試點(diǎn)文件中所提到的“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓回購”、“票據(jù)貼現(xiàn)”等均未實(shí)質(zhì)開展。 廣州金交中心仍在籌備中，預(yù)計(jì)將于近期開業(yè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，已有小貸公司在金交中心掛牌轉(zhuǎn)讓“小貸資產(chǎn)收益權(quán)”，融資成本約11%，為該中心正式運(yùn)營前的試點(diǎn)項(xiàng)目。業(yè)界公認(rèn)，這一模式由重慶金交所首創(chuàng)，目前已被多地的股權(quán)交易中心、金融資產(chǎn)交易中心復(fù)制，成為區(qū)域性O(shè)TC的“標(biāo)配”?！ 跋蛟儋J款公司申請貸款，年化利息在16%左右，而且期限在7個(gè)月以上，短期拆借的利息更高。還是金交中心的資金便宜些?！睆V州一名小貸公司負(fù)責(zé)人說，“而且再貸款公司的注冊資本才10個(gè)億，金交中心則可以對接大量機(jī)構(gòu)投資者?！薄 〔贿^，轉(zhuǎn)讓辦法能否助小貸公司突破債務(wù)天花板，業(yè)界對此并不樂觀。 根據(jù)銀監(jiān)會(huì)2008年23號(hào)文《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，小貸公司只能向不超過兩家銀行(行情 專區(qū))融資，且總額不得超過實(shí)收資本的50%，這一規(guī)定構(gòu)成其債務(wù)天花板。后來各地金融辦紛紛松綁，將債務(wù)上限調(diào)高至實(shí)收資本的100%?！ ∞D(zhuǎn)讓辦法依然遵循100%的上限規(guī)定，并且明確：小貸公司四類融資必須合并計(jì)入債務(wù)，包括向銀行借款、向再貸款公司借款、附回購的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、經(jīng)批準(zhǔn)的其他融資方式?！ ∥ㄒ坏耐黄瓶谑恰盁o回購的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓”，因資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益絕大多數(shù)轉(zhuǎn)移到下家，從會(huì)計(jì)角度而言可以將資產(chǎn)變現(xiàn)出表，無需增加債務(wù)?！ 澳芊癯霰磉@個(gè)問題，開會(huì)時(shí)討論非常激烈。征求意見稿繞開了這一塊，有點(diǎn)擱置爭議的意思。政府部門對資產(chǎn)出表還是有顧慮，怕小貸公司大量采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，把債務(wù)率上限給架空了?！?前述小貸負(fù)責(zé)人說。 廣東省金融辦地方處負(fù)責(zé)人則表示，省里并無“不準(zhǔn)出表”的想法。“問題是市場上能找到買斷你資產(chǎn)的下家嗎？小額貸款是典型的短周期、小金額、高頻度，平均久期也就3個(gè)月，但盡職調(diào)查工作可不小。搞不好盡調(diào)還沒做完，債權(quán)就還清了?！薄 ∨c轉(zhuǎn)讓辦法同時(shí)征求意見的，還有《廣州市小額貸款公司利用未分配利潤發(fā)放貸款試行辦法》，允許小貸公司留存利潤用于放貸?！ 「鶕?jù)銀監(jiān)會(huì)23號(hào)文，小額貸款公司放貸的資金來源除銀行貸款外，還有“股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金”。按字面理解，在小貸公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，對應(yīng)貸款資產(chǎn)的科目應(yīng)為負(fù)債項(xiàng)里的“短期借款”、“中長期借款”，以及權(quán)益項(xiàng)里的“實(shí)收資本”，未分配利潤不能用于放貸。 廣東省金融辦副主任葉穗生對本報(bào)記者表示，過去廣東各市均照此口徑管理，導(dǎo)致小貸行業(yè)積累多年的利潤只能存銀行?！ 案⊥饨涣靼l(fā)現(xiàn)，不少地方允許用未分配利潤放貸，畢竟都是自有資金嘛。起初我擔(dān)心會(huì)不會(huì)有稅務(wù)問題，讓各地小貸公司跟稅務(wù)交流，發(fā)現(xiàn)沒有障礙，于是允許幾個(gè)地市開閘?！彼硎?。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)