作為一家成立僅一年多時(shí)間，沒(méi)有成熟產(chǎn)品，沒(méi)有銷(xiāo)售收入，沒(méi)有實(shí)物資產(chǎn)的初創(chuàng)科技類(lèi)公司，竟然也可以從銀行獲得信貸。就是這樣一家企業(yè)，從上海銀行獲得了一筆200萬(wàn)元的一年期信用貸款，貸款利率低于行業(yè)水平，不到7%。這家企業(yè)名為上海秀品信息科技有限公司（下稱(chēng)“秀品科技”），雖然貸款數(shù)額不大，但其中兩道“玄機(jī)”值得一提。200萬(wàn)元信貸讓企業(yè)估值翻番秀品科技成立于2013年10月，注冊(cè)資金僅100萬(wàn)元。公司研發(fā)的是一款室內(nèi)定位導(dǎo)航移動(dòng)產(chǎn)品。產(chǎn)品已經(jīng)獲得專(zhuān)利，基于“圖像識(shí)別技術(shù)的室內(nèi)定位與導(dǎo)航方法”，用戶(hù)在逛商場(chǎng)時(shí)可以通過(guò)“掃一掃”功能，給自己定位，并導(dǎo)航找到需要的商鋪以及自己的停車(chē)位。而且，還可以實(shí)現(xiàn)優(yōu)惠獲取、餐廳預(yù)訂、活動(dòng)報(bào)名等功能。按照計(jì)劃，這款產(chǎn)品將在10月正式上線。對(duì)于秀品科技而言，前述從上海銀行獲貸的200萬(wàn)元，不僅可以維持公司幾個(gè)月的日常支出，更重要的是，延緩了公司引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的節(jié)奏，有利于提升公司估值，從而避免公司創(chuàng)始人股權(quán)被過(guò)早稀釋。秀品科技CEO毛蔚青向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，在上海銀行獲貸后，短短2個(gè)月內(nèi)，VC機(jī)構(gòu)給秀品科技的估值就翻了一番，銀行的增信作用顯而易見(jiàn)。毛蔚青還透露，將爭(zhēng)取在年前完成Pre-A和A輪融資。在此之前，銀行幾乎不可能在pre-A階段給創(chuàng)業(yè)企業(yè)授信，這被認(rèn)為應(yīng)該是VC機(jī)構(gòu)發(fā)揮作用的階段。銀行業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，行業(yè)內(nèi)較為普遍的做法，是在至少企業(yè)進(jìn)行B輪融資后，通過(guò)選擇權(quán)貸款的方式，由第三方（一般是銀行旗下子公司，或其他私募機(jī)構(gòu)）代持貸款企業(yè)股份，并在下一輪融資或最終上市前退出，獲得遠(yuǎn)超過(guò)貸款利率的溢價(jià)收益。曾有一位蘇州對(duì)選擇權(quán)貸款熟悉的銀行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，在選擇權(quán)貸款收費(fèi)方面，以蘇州一家國(guó)有大行執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)為例，如果基金（選擇權(quán)貸款所合作的基金）輔導(dǎo)企業(yè)上市，其收取傭金的10%將支付給該國(guó)有大行，如果行使認(rèn)購(gòu)股權(quán)權(quán)利，銀行收取股權(quán)最終賣(mài)出溢價(jià)的50%及以上。另外，換湯不換藥的還有“期權(quán)顧問(wèn)協(xié)議”形式。作為銀行為企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的對(duì)價(jià)，銀行有權(quán)指定投資者（PE等）按照約定價(jià)格和份額對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資。其中，投資時(shí)點(diǎn)是在企業(yè)有明確上市意愿，有引入投資者需要時(shí)，期權(quán)行使期限可長(zhǎng)至協(xié)議簽署后60個(gè)月。期滿(mǎn)后，如果不適合入股還可延長(zhǎng)36個(gè)月。解構(gòu)“遠(yuǎn)期利率”模式上海銀行200萬(wàn)貸款采用的遠(yuǎn)期利率模式，則是這一對(duì)接中的另一個(gè)亮點(diǎn)，這也是為支持金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)，央行上?？偛渴着圏c(diǎn)項(xiàng)目的首單。所謂“遠(yuǎn)期利率”模式，在具體操作上，即銀行在發(fā)放貸款時(shí)先行收取相對(duì)較低的前期利息，并簽訂合同約定觸發(fā)條件。一旦達(dá)到約定的條件，再收取延期支付的遠(yuǎn)期利息。觸發(fā)時(shí)間一般為貸款本金存續(xù)期間和貸款本金歸還后1年內(nèi)。據(jù)上海銀行浦東科技支行行長(zhǎng)項(xiàng)寅介紹，觸發(fā)條件主要分為4類(lèi)。財(cái)務(wù)類(lèi)包括企業(yè)銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)等增長(zhǎng)20%以上；債權(quán)類(lèi)包括企業(yè)得到其他銀行支持或引入新的債權(quán)投資機(jī)構(gòu)；股權(quán)類(lèi)包括引入PE投資者、定向增發(fā)、大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓、完成股份制改造或公開(kāi)上市等；業(yè)務(wù)類(lèi)包括員工人數(shù)增加10%以上，電影、電視正式發(fā)行，游戲上架等。只要觸發(fā)其中一條或者多條，企業(yè)就要再支付遠(yuǎn)期利息。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，如達(dá)到觸發(fā)條件，秀品科技將再支付0.5倍的利息，整體貸款利率在10%。對(duì)于上海銀行而言，看重的，絕非200萬(wàn)元貸款所帶來(lái)的利潤(rùn)，而是企業(yè)成長(zhǎng)之后進(jìn)一步的融資和整體金融服務(wù)需求。初創(chuàng)時(shí)期企業(yè)的生存率低，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)把控能力，以及激勵(lì)機(jī)制都提出了不同于一般信貸的要求。據(jù)項(xiàng)寅介紹，上海銀行浦東科技支行內(nèi)部實(shí)行差異化的績(jī)效考核，相比其他分支行，考核指標(biāo)非常簡(jiǎn)單，只有3個(gè)。首先是利潤(rùn)，對(duì)存款和結(jié)匯沒(méi)有考核；第二是客戶(hù)數(shù)，根據(jù)目前的人員配備，每年要完成80戶(hù)以上小微客戶(hù)；第三是不良率。要求是不超過(guò)總行小企業(yè)部的平均水平，并實(shí)行盡職免責(zé)。但這種模式并非沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，在“遠(yuǎn)期利率”模式中，如果觸發(fā)條件沒(méi)能達(dá)到，也會(huì)面臨同樣的問(wèn)題。但對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，與VC相似，只要選對(duì)了項(xiàng)目，超出貸款利息的收入也可作為“失敗項(xiàng)目”的對(duì)沖。項(xiàng)寅表示，對(duì)于初創(chuàng)型科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)判斷和價(jià)值挖掘存在一定難度。但通過(guò)浦東科技支行的探索和試驗(yàn)，服務(wù)于科創(chuàng)企業(yè)成長(zhǎng)的各個(gè)階段，也希望為上海銀行鍛煉出一批各行業(yè)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)客戶(hù)經(jīng)理。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）