什么是次級抵押貸款證券化？主要有這些原理！

次級抵押貸款是從美國開始興起，所造成的美國次貸危機有人說，不是次級住房抵押貸款危機，也非次級債危機，它的全稱應(yīng)當(dāng)是“次級住房抵押貸款證券化危機”。那么，什么是次級抵押貸款證券化？小編來給大家介紹一下。

次貸證券化是美國在20世紀80年代金融創(chuàng)新過程中普遍展開的一種金融市場現(xiàn)象，它是將缺乏流動性但未來有著穩(wěn)定凈現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過真實銷售、破產(chǎn)隔離、信用增級和有限追索等機制，在資本市場上發(fā)行資產(chǎn)支持債券的金融行為。

1、凈現(xiàn)金流量。金融機構(gòu)擬用于資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)，必須有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流量凈額，這些凈現(xiàn)金流量是比較穩(wěn)定的。

2、真實銷售。金融機構(gòu)將擬用于資產(chǎn)證券化的信貸資產(chǎn)，從總資產(chǎn)中剝離出來真實地出售給一個為進行資產(chǎn)證券化而專門設(shè)立的具有信托人特性的機構(gòu)（SPV）。

3、破產(chǎn)隔離。發(fā)起人一旦將資產(chǎn)銷售給了SPV，就不再對這一資產(chǎn)價值的風(fēng)險損失承擔(dān)責(zé)任。

4、信用增級。如果發(fā)起人出售的資產(chǎn)價值質(zhì)量較低，它可通過信用增級的方式提高其質(zhì)量。

5、有限追索。其追索權(quán)只能追索到SPV，不能追索到作為資產(chǎn)證券化發(fā)起人的金融機構(gòu)。

6、轉(zhuǎn)移風(fēng)險。在SPV銷售了資產(chǎn)證券化債券、原先發(fā)放信貸的金融機構(gòu)收到了由SPV劃入的對應(yīng)資金后，對應(yīng)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險就完全轉(zhuǎn)移給了資產(chǎn)證券化債券的持有人。

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