在如今的大眾消費金融市場上,存在著花唄與白條。據說,現在很多互聯網公司也都開始要做相似的業(yè)務,不乏行業(yè)巨頭。
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近兩年來,消費金融市場加速升溫,國內短期消費貸款呈現快速上漲趨勢,消費金融需求正不斷釋放。國家統(tǒng)計局數據顯示,今年上半年,全國居民人均消費支出達到10330元,比上年同期名義增長7.5%。全國社會消費品零售總額達到19.5萬億元,同比增長8.4%。消費對經濟增長的貢獻率達60.1%,拉動經濟增長3.8個百分點。消費依然是引領經濟穩(wěn)定增長的重要動力。

國家發(fā)布《關于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》提出20條穩(wěn)定消費預期、提振消費信心的政策措施。第十九條提出,加大金融支持力度。鼓勵金融機構創(chuàng)新消費信貸產品和服務,推動專業(yè)化消費金融組織發(fā)展。鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居等綠色智能產品提供信貸支持,加大對新消費領域金融支持力度。

因此,幾乎所有的行業(yè)巨頭都在進入消費金融領域。據不完全統(tǒng)計,全國共24家公司獲得消費金融公司牌照開業(yè)。“阿里系”“信托系”“煙草系”“百度系”紛紛落子,通過增資入股等方式拿下消費金融牌照。即便沒有消費金融牌照,做做“小貸”也是可以的。

不過,很多分析認為這些互聯網公司之所以要做消費金融或者小貸,是為了繼續(xù)爭奪或者穩(wěn)定支付份額,那就可能并不靠譜。

可以這樣說,互聯網公司紛紛擁擠進入到消費金融這個領域,主要是因為支付份額不再像以前那么有價值,或者說是支付管道化明顯,再盲目的擴張支付陣地不僅不會給自己帶來好處,反正正在成為負擔。

我們已經看到,備付金全額交付央行,且不再能拿到利息,網聯成立之后采取了斷直連讓支付可能獲取的數據價值大打折扣,而且,第三方支付的應用范圍也在隨著監(jiān)管的嚴格而不斷縮小,整個支付領域的野蠻生長期已經過去。

在這種情況面前,所有的支付機構,不管是行業(yè)領頭羊還是后起之秀,都面臨艱難的選擇。一方面,不能丟棄市場份額,因為一旦失去了用戶界面,其他的都變成了扯淡;另一方面,又不能始終糾纏在支付份額上,必須在支付基礎上拓展足夠的價值鏈空間,否則,支付越多自己的損失就越大。

如今的市場是幾家巨頭高度競爭,任何一家也無法通過對市場的絕對控制來達成自己的壟斷利益,所以,在現在的金融科技領域,誰能更好的把支付變成高價值金融業(yè)務的入口,誰能真正的做好金融行業(yè)創(chuàng)新服務,誰才會是贏家。

花唄與白條形成了兩強相爭局面,后來者破局有難度

實際上,因為特殊的原因,螞蟻花唄并非是第一款上線的互聯網公司的消費金融產品,這一榮譽要屬于京東旗下的“白條”。至今,京東白條依然具有競爭力,雖然京東的支付好像并沒有多大的市場份額,但京東白條卻業(yè)務不錯。

“京東白條”是京東推出的一種“先消費,后付款”的支付方式,在京東網站使用白條進行付款,可以享有最長30天的延后付款期或最長24期的分期付款方式。在2016年9月底,京東推出線上線下均能任性使用的“白條閃付”產品。如今,京東“白條”打通了京東體系內的O2O(京東到家)、全球購、產品眾籌,后來又逐步覆蓋了租房、旅游、裝修、教育、婚慶等領域,從賒購服務延伸到提供信用消費貸款,覆蓋全面消費場景,與花唄差不多。

花唄開始于2014年12月27日,是螞蟻小貸提供的,給予消費者一定的消費額度,讓消費者可以先購物、再還款的賒賬購買服務。螞蟻小貸,于2013年8月5日在重慶注冊成立,是目前除銀行、信托外消費金融領域注冊資本最大的玩家。螞蟻小貸是螞蟻金服的全資子公司,具備“在全國范圍內開展辦理各項貸款、票據貼現和資產轉讓業(yè)務”的經營資質。2018年5月,螞蟻金服旗下花唄宣布向銀行等金融機構開放。這樣意味著螞蟻金服旗下包括支付、理財、保險、小微企業(yè)金融、農村金融、消費信貸等在內的所有金融產品,都已經與金融機構達成開放合作,實現共贏。

對于市場的接受度來說,消費金融的概念容易做,但一旦沖擊到用戶已經形成的心智,就會非常難。所以,我們看到,在京東與螞蟻之后,各主要互聯網公司和金融巨頭都有類似產品,甚至還持有消費金融銀行牌照,也收獲甚微。

風控是消費金融業(yè)務能否做好的關鍵,后來者更難做

截至2017年末,花唄交易分期業(yè)務對借款人發(fā)放的貸款平均金額在1000元至2500元之間,資產金額小且分散。目前,70% 的用戶額度在 4000 元以下,一半以上的用戶額度在 2000 元以下,29% 的用戶額度在 1000 元以下。在花唄的用戶比例中,30-40 歲用戶占到了總用戶的三分之一。

根據支付寶發(fā)布的《年輕人消費生活報告》,在中國近1.7億90后中,開通花唄的人數超過了4500萬,有近4成的90后把花唄設為支付寶首選支付方式。

不過,即便如支付寶這樣做互聯網支付十五年的“老炮兒”,花唄的成長也曾經歷盡艱辛。很多人并不了解,在花唄誕生當年年底的阿里年會上,因用戶體驗不佳,花唄領到了內部評選的「爛草莓」獎。

像花唄、白條這樣的產品,風控顯然是最重要的,每增加萬分之一的不良率都是很嚴重的損失?;▎h之所以有現在的成果,主要得益于其背后螞蟻金服的強大風險控制能力。

從現在的情況看,風控能力支撐了螞蟻金服和支付寶幾乎所有的業(yè)務,而這也成為了其最核心的競爭力,讓花唄得以健康長久的發(fā)展。

我們看到,后來者短時間內還難以獲得像螞蟻金服這樣的強大風控能力,也缺乏阿里巴巴、支付寶這樣廣泛深入的應用場景,更麻煩的是,因為花唄和白條神一樣的存在,大量的正常的使用者往往不太愿意進行業(yè)務更換,而最積極希望更多選擇的往往是那些習慣逾期或者花樣套現的用戶,這就給后來者的風控能力提出了更嚴峻的挑戰(zhàn)。

消費金融商業(yè)模式已經成熟,后來者更難盈利

所有的消費金融業(yè)務都差不多,盈利模式都主要靠四個,一是年費,二是手續(xù)費,三是分期費用,四是逾期滯納金。銀行的信用卡和互聯網公司的花唄白條,也類似。

我們可以先看看銀行這一塊的收入構成情況。據媒體報道,2017年招行信用卡業(yè)務利息收入395.38億元,非息收入149.13億元;民生銀行披露其信用卡手續(xù)費及傭金收入213.83億元。另據天風證券的銀行業(yè)研究報告,以2016年上半年為例,銀聯數據客戶銀行信用卡業(yè)務收入結構為:利息收入占比最高,達42.4%;分期手續(xù)費次之,占比為28%;滯納金收入占比達16.1%。利息收入、分期手續(xù)費以及滯納金收入合計占比達86.5%,貢獻了信用卡業(yè)務絕大部分收入。

從數據中也可以看出,在目前中國的社會環(huán)境和競爭狀態(tài)下,年費收入基本可以忽略不計,主要的收入來源是手續(xù)費、分期與滯納金。

公開信息可看到,商家開通花唄、白條一般要付手續(xù)費,大概會在0.35-1%之間,如果金額越大,使用的人越多,手續(xù)費也就會越多了。但是,因為推廣的需要,這筆錢是有很多方式可以重新回到商家手中,并非是花唄的營收目標。

另外,如果花唄用戶使用分期付款,一般按賬單費用的2.5%到15%結算。另外用戶如果花唄未能在期限內付清,花唄則收取2.5%到8.8%的延期費用,加上0.05%/天手續(xù)費。這筆收入還是很可觀。就如上的分析來看,支付寶的單用戶消費金額顯然比其他的互聯網支付更大,用戶分期的需求更多,如果只是大量的用戶使用的極小額支付,分期收入的獲取會非常艱難。京東很多商品都是大件,平均每單金額比較大,消費者分期需求也很強。如此,后來者就很難依葫蘆畫瓢的實現盈利。不能盈利,就很難生存,因為這并非是一個需要靠燒錢補貼來獲取用戶的互聯網藍海。

事實上,螞蟻金服已經形成了金融科技的閉環(huán),花唄只是其中很重要的一個環(huán)節(jié),京東也依托自身的商業(yè)資源將白條消費鏈打造的相對完善,商業(yè)模式的復雜性讓他們賺錢多少或者賺錢不賺錢都變得沒有那么重要,這對于其他的新進入者都會形成天然的壁壘。