導(dǎo)讀

“事實(shí)上，不少潛在投資機(jī)構(gòu)對(duì)陸國(guó)際未來發(fā)展頗感興趣?！彼赋觥＿@些機(jī)構(gòu)投資者想知道中國(guó)金融科技的業(yè)務(wù)發(fā)展模式與技術(shù)儲(chǔ)備，能否成功復(fù)制到其他國(guó)家。

中國(guó)金融科技機(jī)構(gòu)的技術(shù)輸出，正從國(guó)內(nèi)邁向國(guó)外。

7月17日，平安陸金所旗下陸國(guó)際金融資產(chǎn)交易所（新加坡）有限公司（下稱“陸國(guó)際”）獲得新加坡金融管理局（MAS）原則性批準(zhǔn)資本市場(chǎng)服務(wù)牌照（CapitalMarketSecuritiesLicense，簡(jiǎn)稱CMS），正式在新加坡開業(yè)，并將在2017年第三季度上線，到時(shí)它將面向全球中產(chǎn)階級(jí)個(gè)人投資者（投資額在1萬(wàn)-100萬(wàn)美元）提供在線理財(cái)服務(wù)。

“這是陸金所國(guó)內(nèi)金融科技實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的一次海外輸出，帶動(dòng)陸金所正式啟動(dòng)國(guó)際化征途。”陸金所控股CEO計(jì)葵生接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家專訪時(shí)表示。

不過，如何在金融科技輸出的同時(shí)滿足不同國(guó)家金融監(jiān)管要求，挑戰(zhàn)不小。

“過去10個(gè)月，我們一直與新加坡金管局保持密切溝通，了解他們對(duì)金融科技與在線理財(cái)業(yè)務(wù)模式的合規(guī)性要求，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)架構(gòu)與操作流程滿足當(dāng)?shù)乇O(jiān)管要求?！庇?jì)葵生向記者表示。為了滿足合規(guī)操作要求，此次陸國(guó)際沒有采取新加坡金管局針對(duì)金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展推出的監(jiān)管沙箱體系，而是獲取證券交易、資管服務(wù)及托管服務(wù)等業(yè)務(wù)牌照。

不少業(yè)內(nèi)人士分析說，這背后，是不少國(guó)家金融監(jiān)管部門對(duì)金融科技發(fā)展持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融科技平臺(tái)在對(duì)外輸出技術(shù)與業(yè)務(wù)模式同時(shí)，不得不迎合傳統(tǒng)金融監(jiān)管規(guī)定，才能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)落地。

“其實(shí)我接觸下來，不少國(guó)家金融監(jiān)管部門對(duì)金融科技還是持開放態(tài)度，但他們并沒有因此降低業(yè)務(wù)監(jiān)管的門檻，所以國(guó)內(nèi)金融科技對(duì)外輸出，如何與當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管框架相融合，才是國(guó)內(nèi)金融科技平臺(tái)國(guó)際化布局的最大考驗(yàn)。”計(jì)葵生指出。

合規(guī)操作新加坡式“考驗(yàn)”

計(jì)葵生坦言，陸金所之所以將陸國(guó)際設(shè)立在新加坡，主要看中當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門對(duì)金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持力度。

目前，世界僅有英國(guó)、新加坡等少數(shù)國(guó)家針對(duì)金融科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展落實(shí)監(jiān)管“沙盒”措施，不少國(guó)家依然延續(xù)傳統(tǒng)監(jiān)管模式，即按照銀行、保險(xiǎn)、證券、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)條線，對(duì)金融科技業(yè)務(wù)范疇采取多頭管理。

所謂沙盒監(jiān)管（regulatorysandbox），主要是金融監(jiān)管部門在限定的范圍內(nèi)簡(jiǎn)化市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與門檻，在確保投資者權(quán)益的前提下，允許金融科技公司與相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新迅速落地運(yùn)營(yíng)，隨后金融監(jiān)管部門根據(jù)這些業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，決定是否予以推廣。

“不過，陸國(guó)際這次沒有采取新加坡監(jiān)管沙盒模式，而是申請(qǐng)了證券交易、托管、投資、銷售等四項(xiàng)資本市場(chǎng)服務(wù)牌照?！标懣榻B，此舉主要目的是為了強(qiáng)化在線理財(cái)平臺(tái)的合規(guī)操作程度。

多位業(yè)內(nèi)人士透露，盡管越來越多國(guó)家金融監(jiān)管部門對(duì)金融科技發(fā)展持開放態(tài)度，但落實(shí)到業(yè)務(wù)操作流程，它們依然遵循傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式，包括對(duì)開戶、反洗錢反恐怖融資審查、資產(chǎn)投資交易結(jié)算流程設(shè)立諸多合規(guī)操作要求。

“不少東南亞國(guó)家對(duì)金融科技平臺(tái)的資產(chǎn)端安全性特別看重?！边@些業(yè)內(nèi)人士透露。此前馬拉西亞金融監(jiān)管部門從20多家申請(qǐng)機(jī)構(gòu)中，僅僅批復(fù)了5個(gè)P2P機(jī)構(gòu)牌照，主要原因是擔(dān)心部分申請(qǐng)機(jī)構(gòu)沒有完善的風(fēng)控體系，確保借款人能否按時(shí)償還貸款，導(dǎo)致投資者財(cái)產(chǎn)受損。

計(jì)葵生坦言，為了讓陸國(guó)際在線理財(cái)業(yè)務(wù)模式滿足新加坡金融業(yè)務(wù)合規(guī)操作要求，陸金所內(nèi)部做了大量業(yè)務(wù)優(yōu)化工作。比如在資產(chǎn)端產(chǎn)品遴選銷售環(huán)節(jié)，陸國(guó)際則借鑒陸金所國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)模式，完善資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理流程（KYP，了解你的產(chǎn)品）與投資者適當(dāng)銷售流程（KYC，了解你的客戶）業(yè)務(wù)流程，滿足當(dāng)?shù)氐慕鹑跇I(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定。在陸國(guó)際運(yùn)營(yíng)初期，為了滿足當(dāng)?shù)貙?duì)資產(chǎn)端安全性的監(jiān)管要求，陸國(guó)際優(yōu)先引入新加坡當(dāng)?shù)刂?、?guó)際大型投行機(jī)構(gòu)的固定收益類或ETF產(chǎn)品，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。

“不排除隨著陸國(guó)際業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，未來我們會(huì)引入新加坡監(jiān)管沙箱模式，讓在線理財(cái)與金融科技業(yè)務(wù)得到更大的創(chuàng)新空間。”他表示。

金融科技國(guó)際化輸出障礙

隨著陸國(guó)際面世，資本市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，陸金所可能放緩IPO步伐，等待陸國(guó)際形成一定規(guī)模效應(yīng)與業(yè)務(wù)利潤(rùn)，進(jìn)而提升陸金所整體估值之后，再擇機(jī)尋求上市時(shí)機(jī)。

計(jì)葵生對(duì)此表示，當(dāng)前陸金所相關(guān)上市進(jìn)程依然在穩(wěn)步推進(jìn)。

“事實(shí)上，不少潛在投資機(jī)構(gòu)對(duì)陸國(guó)際未來發(fā)展頗感興趣。”他指出。這些機(jī)構(gòu)投資者想知道中國(guó)金融科技的業(yè)務(wù)發(fā)展模式與技術(shù)儲(chǔ)備，能否成功復(fù)制到其他國(guó)家。畢竟，面向東南亞國(guó)家中產(chǎn)階級(jí)的在線理財(cái)服務(wù)，屬于藍(lán)海市場(chǎng)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，當(dāng)前東南亞國(guó)家財(cái)富管理主要集中在面向高凈值人群的私人銀行業(yè)務(wù)，中產(chǎn)階層的財(cái)富需求難以得到滿足；與此同時(shí)，當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)主要通過線下模式拓展理財(cái)服務(wù)，線上業(yè)務(wù)反而成為市場(chǎng)空白。

“如果陸國(guó)際能夠成功涉足這個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，無(wú)疑證明中國(guó)金融科技業(yè)務(wù)模式，能夠在其他國(guó)家得到復(fù)制應(yīng)用，也給中國(guó)金融科技帶來新的發(fā)展空間。”計(jì)葵生表示。

在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管前景廣闊，但陸國(guó)際面臨的業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)也不少，比如近年騰訊、阿里旗下金融科技機(jī)構(gòu)相繼在東南亞多個(gè)國(guó)家布局移動(dòng)支付業(yè)務(wù)，以此拓展針對(duì)當(dāng)?shù)刂挟a(chǎn)階級(jí)的在線理財(cái)服務(wù)。

在強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下，陸金所如何脫穎而出，無(wú)疑對(duì)他們運(yùn)營(yíng)與市場(chǎng)推廣能力構(gòu)成較大考驗(yàn)。

在計(jì)葵生看來，要成功布局東南亞國(guó)家在線理財(cái)市場(chǎng)，必須滿足兩大先決條件，一是擁有多元化金融產(chǎn)品供不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者選擇；二是不斷完善客戶體驗(yàn)，其中包括讓客戶在移動(dòng)端以便捷方式獲取產(chǎn)品關(guān)鍵信息，能夠快速完成投資交易取現(xiàn)，以及借助金融科技手段降低投資成本。

“目前在新加坡投資基金的費(fèi)率約在3%，我們正考慮如何通過金融科技創(chuàng)新，將費(fèi)率降下來?！彼毖?。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）