四家信托曲線上市沖關(guān)成功

信托公司借力資本市場(chǎng)值得期待

江蘇信托、昆侖信托、五礦信托、浙金信托相繼過關(guān)A股市場(chǎng)，湖南信托排隊(duì)等待上會(huì)，山東信托另辟蹊徑待拿H股入場(chǎng)券，華寶信托進(jìn)場(chǎng)受挫

今年來，先后有七家信托公司嘗試涉入資本市場(chǎng)，其中，江蘇信托、昆侖信托、五礦信托、浙金信托相繼“過關(guān)”，湖南信托排隊(duì)等待上會(huì)，山東信托另辟蹊徑、待拿H股入場(chǎng)券，華寶信托進(jìn)場(chǎng)受挫叫停。

信托公司上市已有20余年未破題，而采取曲線方式上市依舊面臨諸多險(xiǎn)阻，但好事多磨，此次成功闖關(guān)的信托公司從參與重組到過會(huì)通過均多達(dá)半年之久。

不過，信托公司能否真正用好資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行資源合理配置與投資，還需進(jìn)一步觀察。

浙金信托喜得“入場(chǎng)券”

12月份“四雄”闖關(guān)成功

浙江東方近日發(fā)布公告稱，經(jīng)證監(jiān)會(huì)并購重組委審核，公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得無條件通過。這意味著，繼江蘇信托、昆侖信托、五礦信托后，浙金信托成為年內(nèi)新第四家曲線上市的信托公司。

這四家信托公司均通過參與上市公司重組、將部分信托資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)曲線上市。值得一提的是，雖啟動(dòng)重組時(shí)間有先有后，但這四家信托公司均在12月份相繼拿到A股市場(chǎng)“入場(chǎng)券”，邁進(jìn)資本市場(chǎng)的大門。從時(shí)間上來看，*ST舜船于12月1日成功過會(huì)，江蘇信托爭(zhēng)得信托“頭一單”；時(shí)隔兩周，*ST濟(jì)柴和*ST金瑞分別于12月15日、12月16日相繼闖關(guān)成功，昆侖信托與五礦信托先后敲開資本市場(chǎng)的大門，業(yè)內(nèi)為之振奮；12月28日，浙江東方重組審核獲無條件通過，浙金信托又拿下一票，成為新第四家曲線上市的信托公司。

信托公司此番闖關(guān)成功實(shí)屬不易，歷時(shí)業(yè)已半年多之久。浙江東方早于3月14日就發(fā)布其重組預(yù)案，*ST舜船則于4月29日發(fā)布重組預(yù)案，*ST金瑞于5月19日發(fā)布重組預(yù)案，*ST濟(jì)柴于6月13日發(fā)布重組進(jìn)展，披露本次重組的標(biāo)的資產(chǎn)內(nèi)容。

除四家闖關(guān)成功的信托公司外，湖南信托參與重組的華菱鋼鐵目前也處于等待上會(huì)中。就此前幾家的經(jīng)歷而言，在回復(fù)問詢到接到上會(huì)通知，需要8天到22天不等，華菱鋼鐵有望在1月份上會(huì)。

與其他信托公司不同，山東信托另謀出路，欲在港股市場(chǎng)分一杯羹。6月28日，山東銀監(jiān)局批準(zhǔn)山東省國際信托股份有限公司首次公開發(fā)行H股股票相關(guān)事項(xiàng)。10月3日，山東信托在港交所披露了上市申請(qǐng)材料。如若成功，則成為1994年以來首家整體上市信托公司。此前有媒體預(yù)測(cè)，如果進(jìn)展順利，山東信托從遞交申請(qǐng)到完成上市僅需3個(gè)月時(shí)間。

清醒對(duì)待曲線上市利好

ST上市公司重組、扎堆上市、國企背景，成為今年已成功的三家信托公司的共同特點(diǎn)。有參與信托公司重組的知情人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析：其一，大勢(shì)所向。實(shí)體產(chǎn)業(yè)今年形勢(shì)并不好，國企轉(zhuǎn)向打造金控平臺(tái)，充分利用金融牌照，將自身的金融業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，反哺實(shí)體。其二，將金融資產(chǎn)打包上市也是國企改革的需求。改變股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者，更加面向市場(chǎng)，也更貼合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，在用人機(jī)制、授權(quán)機(jī)制、規(guī)范運(yùn)作等方面都有更好的提升。其三，信托屬于優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)，引入信托資產(chǎn)到上市公司，可以增強(qiáng)投資者的信心，也可以提升上市公司的潛在價(jià)值，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

信托公司在此一輪上市中不具備主動(dòng)性，而是服從集團(tuán)整體規(guī)劃。據(jù)記者了解，早在去年，有公司還在考慮為豐富股東類型，推動(dòng)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者事宜，并與潛在投資者進(jìn)行了接觸，把引進(jìn)戰(zhàn)略投資者作為規(guī)劃中的今年的重點(diǎn)工作之一。而如今，公司卻已曲線打入A股市場(chǎng)。這一過程，對(duì)于在沖擊上市過程中多年仍無實(shí)質(zhì)進(jìn)展的信托公司從業(yè)者來講，不乏感慨。

不過，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，信托公司曲線上市成功屬于業(yè)內(nèi)利好消息，進(jìn)入資本市場(chǎng)也是信托公司重要的轉(zhuǎn)型探索方向，對(duì)行業(yè)來說具有一定的影響。對(duì)其自身來講，如何進(jìn)行資本運(yùn)作，進(jìn)行資源合理配置與投資，還需進(jìn)一步觀察。目前來看，之前部分資產(chǎn)注入上市公司的信托公司在利用資本市場(chǎng)這一方面做得還不是很出色，可挖掘潛力很大。（證券時(shí)報(bào)）