風(fēng)乍起,吹皺一池春水。近期債券市場風(fēng)波不斷,先是遭遇“錢荒”擠壓,債券價格高臺跳水,緊接著違約事件接踵而來。

  根據(jù)同花順統(tǒng)計,僅12月便已有3起債券違約,至此,年內(nèi)債券違約事件達(dá)到63起, 涉及金額高達(dá)378.94億元,是2015年違約金額的三倍多。債券頻頻違約,承銷商的日子也不好過,其中光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行承銷的違約債券規(guī)模位居前三,分別是85.5億元、67億元、44億元(注:同一只債券涉及兩家承銷商的,因無法得知比例,故分別計入各承銷商的承銷份額),成為今年的“踩雷王”?! ∧陜?nèi)違約債券金額近400億  最近的一次違約發(fā)生在“16大機(jī)床SCP001”身上。這已經(jīng)不是大連機(jī)床首次發(fā)生償債違約事件,此前“15機(jī)床CP003”曾上演“技術(shù)性違約”,“16大機(jī)床SCP002”也觸發(fā)過交叉違約。  屋漏偏逢連夜雨。隨著“16大機(jī)床SCP001”的違約,聯(lián)合資信日前繼續(xù)三次下調(diào)大連機(jī)床主體長期信用等級和存續(xù)期內(nèi)債券信用等級?! 〕恕?6大機(jī)床SCP001”之外,本月發(fā)生違約的債券還有“16博源SCP001”和“11中城建MTN1”。  至此(12月19日),據(jù)同花順統(tǒng)計,今年以來,債券違約事件共63起,涉及主體32個,涉及金額378.94億元,是2015年違約金額的三倍多。不管從違約金額還是數(shù)量來說,上海云峰都是當(dāng)之無愧的“大戶”,其今年以來,有7只債券發(fā)生違約,共涉及金額66億元;其次是東北特鋼,違約次數(shù)最高,為9次,需償還金額為57.7億元,目前公司已進(jìn)入破產(chǎn)程序?!  暗?016年年底,還有815只到期需要還本債券,應(yīng)付現(xiàn)金流達(dá)到8489.09億元;有883只付息債券,應(yīng)付現(xiàn)金流為700.43億(不考慮國債和政策性銀行金融債)。未來到期債務(wù)接續(xù)壓力仍大,而近期債市再融資環(huán)境明顯惡化,未來違約風(fēng)險加快暴露的可能性值得警惕?!?9日,展恒基金研究中心研究員李曉芳接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示?! 「粐鹗紫呗苑治鰩燅R全勝12月19日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出,債市再融資順暢有賴于市場平穩(wěn)以及信用事件低發(fā)。近期市場劇烈調(diào)整與信用事件多發(fā)疊加,致使一級市場發(fā)行難度開始加大。隨著市場調(diào)整和信用事件的繼續(xù)發(fā)酵,疊加年底效應(yīng),12月發(fā)行難度進(jìn)一步加大,對于很多年底需要資金周轉(zhuǎn)的企業(yè)而言構(gòu)成再融資壓力。短期來看,市場流動性緊張還將持續(xù),且由于金融機(jī)構(gòu)之前關(guān)聯(lián)較大,可能會產(chǎn)生踩踏事件,造成市場繼續(xù)較大幅度調(diào)整。因此,在資金緊張尚未完全解決前,操作上仍應(yīng)小心。  本月77只債券延期發(fā)行  頻繁發(fā)生的債券違約事件,也加劇了市場對于承銷商的質(zhì)疑。據(jù)同花順統(tǒng)計,上述63只違約債券中,主承銷商不僅有銀行也有券商,其中銀行成為違約債券的承銷大戶,承銷違約債券的金額占到總違約額的82.64%?! 「鶕?jù)展恒基金的統(tǒng)計,今年以來,踩雷最多的三家銀行為光大銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行,涉及金額分別為85.5億元、67億元和44億元,占總涉及金額的比重為16.29%、12.76%、和8.38%(同一只債券涉及兩家承銷商的,因無法得知比例,故分別計入各承銷商的承銷份額)。  光大銀行今年涉及的違約債券共7起,其中3起(11中城建MTN1、12中城建MTN1、14中城建PPN004)為中城建近期發(fā)生的違約債券,14中城建PPN004創(chuàng)造了迄今違約歷史上最大的違約金額,為30億元,已于11月30日延期兌付;另外4起分別為13桂有色PPN002(5億元)、13桂有色PPN001(5億元)、14云峰PPN002(10億元)和14云峰PPN003(10億元)?! ≌购慊鹧芯繂T李曉芳認(rèn)為:“目前,債券違約事件加速暴露,承銷商作為中間人,地位著實尷尬。按理說,沒能力如期兌付的是發(fā)行人,但一旦違約,就是連坐制。承銷商也苦不堪言。”  19日,21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者聯(lián)系到幾家承銷債券的銀行,對于此問題,銀行均表示,目前時點較為敏感,不便回答。不過有銀行表示,經(jīng)過這一波調(diào)整,現(xiàn)在肯定不能只追求規(guī)模,還要重視質(zhì)量。  債券市場的大幅波動,也擾亂許多公司票據(jù)發(fā)行計劃。僅12月19日一天,上海清算所就已經(jīng)公示8家公司取消原定發(fā)行?! ?2月19日,上海清算所公告顯示,四川科倫藥業(yè)、徐州市新盛建設(shè)發(fā)展投資有限公司、廣西農(nóng)墾集團(tuán)、中國水利水電第十四工程局、山東高速集團(tuán)、招金礦業(yè)、河鋼集團(tuán)、重慶康達(dá)環(huán)保產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司的相關(guān)債券,由于債券市場出現(xiàn)波動,導(dǎo)致各公司決定擇時重新發(fā)行?! ”驹轮链?,已有77只債券推遲發(fā)行或發(fā)行失敗,涉及金額高達(dá)841.84億元,其中最大一筆是16電網(wǎng)SCP005,涉及金額100億。12月初國家電網(wǎng)公司稱,鑒于近期市場波動較大,經(jīng)與主承銷商協(xié)商,本公司決定推遲發(fā)行2016年第五期超短期融資券,調(diào)整后的發(fā)行安排另行公告。本次推遲發(fā)行債券名稱為16電網(wǎng)SCP005。  博時基金宏觀策略部高級研究員劉思甸在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示,債市再出現(xiàn)今年10月之前的“大牛”行情可能性已經(jīng)不大,未來會處于震蕩格局,因此債券發(fā)行難度可能加大。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)