導(dǎo)讀
一位資深股份制銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，要避免將郵儲(chǔ)銀行和其他傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)路徑直接比較?！叭绻]儲(chǔ)銀行去做社區(qū)銀行，這些網(wǎng)點(diǎn)就會(huì)成為理財(cái)、生活一站式服務(wù)的載體。關(guān)鍵看郵儲(chǔ)銀行怎么提升網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)水平。”
最后一家國(guó)有大型銀行終上市。
9月28日上午9：30，隨著郵儲(chǔ)銀行董事長(zhǎng)李國(guó)華和行長(zhǎng)呂家進(jìn)共同敲響銅鑼，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司（“郵儲(chǔ)銀行”，股份代號(hào)：1658.HK）正式在香港聯(lián)交所掛牌交易。
這是今年全球最大規(guī)模IPO，H股定價(jià)每股4.76港元，據(jù)估算，在扣除承銷傭金及其他開支后，并假使超額配股權(quán)未獲行使，郵儲(chǔ)銀行全球發(fā)售將募得凈款項(xiàng)566.27億港元。募資將全部用于補(bǔ)充其發(fā)展資本金。
上市首日，郵儲(chǔ)銀行全天維持在每股4.76-4.77港元微幅波動(dòng)，收盤4.77港元。李國(guó)華在接受媒體采訪時(shí)表示，股價(jià)守在4.76-4.77元表現(xiàn)已屬不俗。此前，中資銀行在港上市首日頻現(xiàn)破發(fā)。
郵儲(chǔ)銀行于2007年3月正式開業(yè)，是國(guó)內(nèi)最年輕的大型商業(yè)銀行。但其歷史可追溯至1919年的郵政儲(chǔ)金業(yè)務(wù)。在相繼完成股份制改造、引入戰(zhàn)投及上市后，郵儲(chǔ)銀行的公司治理和資本實(shí)力得到大幅提升，但擺在郵儲(chǔ)銀行面前的挑戰(zhàn)依然很多：利率市場(chǎng)化、物理網(wǎng)點(diǎn)升級(jí)和人才培養(yǎng)等，考驗(yàn)著郵儲(chǔ)銀行的轉(zhuǎn)型。
基石投資者認(rèn)購(gòu)占全球發(fā)售77%
在上市儀式現(xiàn)場(chǎng)，郵儲(chǔ)銀行的戰(zhàn)略投資者代表和基石投資者代表悉數(shù)到場(chǎng)，包括瑞銀、中國(guó)人壽、螞蟻金服以及海航集團(tuán)、中國(guó)船舶重工、全國(guó)社?；鸬?。
在銀行股普遍估值偏低且投資者熱情不高的背景下，郵儲(chǔ)銀行頗受青睞。
2015年引入戰(zhàn)略投資者時(shí)，呂家進(jìn)介紹，該行原定15%的新股發(fā)行比例，但應(yīng)投資者要求，經(jīng)過(guò)多輪磋商談判定為16.92%?！坝袘?zhàn)略投資者甚至曾提出要認(rèn)購(gòu)全部新股?！?/p>
在面向全球公開發(fā)售時(shí)，95%做國(guó)際發(fā)售，5%做香港發(fā)售。在香港公開發(fā)售時(shí)，收到30990份有效申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)15.75億股，相當(dāng)于其初步可供認(rèn)購(gòu)股份總數(shù)的2.60倍。
在國(guó)際配售中，郵儲(chǔ)銀行得到6家基石投資者認(rèn)購(gòu)，包括CSIC Investment One Limited（中國(guó)船舶重工集團(tuán)海外投資公司）、上港集團(tuán)（香港）有限公司、Victory Global Group Limited（海航集團(tuán)海外投資公司）、國(guó)家電網(wǎng)海外投資有限公司、中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司、長(zhǎng)城環(huán)亞國(guó)際投資有限公司?；顿Y者認(rèn)購(gòu)數(shù)占全球發(fā)售的76.77%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。
據(jù)財(cái)新報(bào)道，在國(guó)際配售中，還包括美國(guó)威靈頓基金、指數(shù)型基金先鋒集團(tuán)、瑞銀歐洲家族投資者、索羅斯基金、奧氏資本等知名基金機(jī)構(gòu)。
基石投資者中國(guó)船舶重工一位代表對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，投資郵儲(chǔ)銀行首先考慮的是財(cái)務(wù)回報(bào)?！澳阒烂绹?guó)的富國(guó)銀行吧，郵儲(chǔ)銀行就很像是中國(guó)的富國(guó)銀行?！?/p>
富國(guó)銀行以零售銀行業(yè)務(wù)為主要經(jīng)營(yíng)方向，擁有超過(guò)8700家網(wǎng)點(diǎn)，12500臺(tái)ATM。而郵儲(chǔ)銀行在全國(guó)擁有4萬(wàn)余個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，個(gè)人客戶超過(guò)5億。截至2015年末，郵儲(chǔ)銀行個(gè)人存款占存款總額的85.4%，個(gè)人貸款占貸款總額的49.4%，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)占比46.0%，高于其他大型商業(yè)銀行平均水平。
當(dāng)前銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)并不樂(lè)觀，利差收窄，不良暴露明顯，這也是投資者對(duì)銀行股普遍的擔(dān)憂。不過(guò)，上述中國(guó)船舶重工投資者代表表示，郵儲(chǔ)銀行或許能走出自己特色的經(jīng)營(yíng)道路。除財(cái)務(wù)投資之外，中國(guó)船舶還將與中國(guó)郵政集團(tuán)展開戰(zhàn)略合作。
網(wǎng)點(diǎn)是優(yōu)勢(shì)也是負(fù)擔(dān)
海航集團(tuán)董事局主席陳峰出席郵儲(chǔ)銀行上市儀式，并表示看好郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)?！澳憧次疫@不都親自來(lái)為郵儲(chǔ)站臺(tái)了嘛?！?/p>
郵儲(chǔ)銀行擁有國(guó)內(nèi)銀行中最多的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量。但當(dāng)下，隨著銀行互聯(lián)網(wǎng)化程度提高，手機(jī)銀行使用普及，傳統(tǒng)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)成本偏高，并逐步萎縮。此前的市場(chǎng)評(píng)論中，亦有聲音擔(dān)憂網(wǎng)點(diǎn)多將成為郵儲(chǔ)銀行的負(fù)擔(dān)。此外，許多網(wǎng)點(diǎn)人員的業(yè)務(wù)水平有限，影響服務(wù)質(zhì)量。
一位資深股份制銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，要避免將郵儲(chǔ)銀行和其他傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)路徑直接比較。“如果郵儲(chǔ)銀行去做社區(qū)銀行，這些網(wǎng)點(diǎn)就會(huì)成為理財(cái)、生活一站式服務(wù)的載體。關(guān)鍵看郵儲(chǔ)銀行怎么提升網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)水平?！绷碛秀y行業(yè)分析人士表示，郵儲(chǔ)可以利用網(wǎng)點(diǎn)在三農(nóng)和普惠金融領(lǐng)域發(fā)揮很大作用。9月8日，郵儲(chǔ)銀行宣布成立三農(nóng)金融事業(yè)部。
螞蟻金服投融資部副總裁韓歆毅表示，相較而言，郵儲(chǔ)銀行的物理網(wǎng)點(diǎn)更下沉。資料顯示，郵儲(chǔ)銀行在縣域地區(qū)有2.8萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和15萬(wàn)個(gè)助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)，覆蓋全國(guó)98%的縣城，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)金融機(jī)構(gòu)主要以郵儲(chǔ)銀行為主。
韓歆毅對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，農(nóng)村是螞蟻金服和郵儲(chǔ)銀行都很重要的市場(chǎng)；郵儲(chǔ)銀行重線下，螞蟻金服重線上，雙方互補(bǔ)；郵儲(chǔ)銀行側(cè)重消費(fèi)、零售，螞蟻金服側(cè)重小微。他認(rèn)為，網(wǎng)點(diǎn)本身就是資源，重點(diǎn)在于如何使用發(fā)揮價(jià)值。“20年前所有人都很重視網(wǎng)點(diǎn)，要增加布局，現(xiàn)在又紛紛縮減網(wǎng)點(diǎn)，但我覺得未來(lái)線上線下結(jié)合很必要?！?/p>
韓歆毅還表示，盡管雙方都在發(fā)力農(nóng)村消費(fèi)金融市場(chǎng)，但也有更多合作，農(nóng)村消費(fèi)潛力很大，來(lái)自原來(lái)沒有被充分滿足的消費(fèi)力。此外，看好農(nóng)村理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展空間。
郵儲(chǔ)銀行董秘徐學(xué)明透露，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊，郵儲(chǔ)銀行也在推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)向智能化、輕型化、小型化轉(zhuǎn)型，并與摩根大通在風(fēng)險(xiǎn)控制、本土績(jī)效體系建設(shè)上展開合作。
截至6月末，郵儲(chǔ)銀行不良率為0.78%，低于同期商業(yè)銀行1.75%的水平。李國(guó)華還表示，郵儲(chǔ)銀行潛在成長(zhǎng)價(jià)值很大，一季度末存貸比為39.60%，遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平，中間業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)低于同業(yè)。未來(lái)郵儲(chǔ)銀行將堅(jiān)持大型零售商業(yè)銀行的戰(zhàn)略定位不動(dòng)搖，服務(wù)三農(nóng)、小微、社區(qū)。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）