新浪科技訊 9月14日消息，由新浪科技舉辦的主題為“未來之境”的第二屆新浪C+峰會(huì)于昨日在上海金茂萬麗酒店成功舉辦，社科院金融所所長助理?xiàng)顫齾⑴c了主題為“未來之金”的對(duì)話。 在楊濤看來，很難界定什么是傳統(tǒng)金融和新金融，只有在技術(shù)影響下不斷變化的金融。而這種技術(shù)帶來的金融的變化實(shí)際上可以從供給和需求兩大視角來看，所謂從需求視角來看就是新技術(shù)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)社會(huì)組織方式產(chǎn)生的一種系統(tǒng)多元方式的挑戰(zhàn)和演變，所謂從供給視角來看技術(shù)本身可以直接對(duì)金融運(yùn)作方式產(chǎn)生影響?！ ≌劦叫陆鹑诘娘L(fēng)險(xiǎn)，楊濤表示，風(fēng)險(xiǎn)本身就是金融最核心的要素和最基本的功能，理解新技術(shù)和新金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候需要有不同的視角。一方面我們討論新技術(shù)對(duì)新金融的影響，就純粹的金融技術(shù)層面可能有一些風(fēng)險(xiǎn)判斷；另一方面，就這些技術(shù)可能帶來的制度和規(guī)則變化，可能有另外一個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)判斷。 對(duì)于行業(yè)都很關(guān)心的監(jiān)管問題，楊濤稱金融交易的效率越高越實(shí)時(shí)并非一件好事，有的時(shí)候可能會(huì)帶來一些難以逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。今天中國金融行業(yè)監(jiān)管面臨的問題，既有傳統(tǒng)的金融業(yè)所面臨的新技術(shù)挑戰(zhàn)下的問題，也有大量的民間問題。(徐利) 以下為楊濤演講全文： 說一些個(gè)人觀點(diǎn)，今天論壇的主題是科技，金融是作為典型的對(duì)象嵌入其中。我們從研究的角度思考新金融和傳統(tǒng)金融的時(shí)候，需要在邏輯上細(xì)微甄別一下。談到什么是金融，我們可以看到可以從要素的角度評(píng)價(jià)，也可以從功能的角度評(píng)價(jià)。要素角度是一個(gè)金融體系：包括金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品、金融市場和金融制度等等。從金融功能的角度，一個(gè)金融體系可以做到的，包括這些支付清算、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息管理等等，這樣一些教科書中最簡單的概念。我們現(xiàn)在無非看的就是技術(shù)從功能的角度，從要素的角度對(duì)這些現(xiàn)象產(chǎn)生什么樣的變化?！ ∵M(jìn)一步理解新金融，我個(gè)人覺得很難界定什么是傳統(tǒng)金融和新金融，只有在技術(shù)影響下不斷變化的金融。這種技術(shù)帶來的金融的變化實(shí)際上可以從供給和需求兩大視角來看。所謂從需求視角來看就是新技術(shù)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)社會(huì)組織方式產(chǎn)生的一種系統(tǒng)多元方式的挑戰(zhàn)和演變，比如經(jīng)濟(jì)的智能化、分散化和社會(huì)組織的去中心化，一些小而美的智能的生產(chǎn)方式不斷的演變，必然帶來對(duì)金融服務(wù)方式的重要的共性的挑戰(zhàn)?！ 《莵碜怨┙o層面，技術(shù)本身可以直接對(duì)金融運(yùn)作方式產(chǎn)生影響。這里面可能是一些好的影響，比如利用低成本的一些技術(shù)方式，可以解決信息不對(duì)稱，搜尋成本等這樣一些傳統(tǒng)金融中的難題，實(shí)現(xiàn)了在一些金融百慕大三角地帶可以行船開飛機(jī)了。但另一方面，技術(shù)可能也給金融帶來一些新的挑戰(zhàn)，一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)?？偠灾?，談新金融的時(shí)候，我覺得是來自于這兩個(gè)層面共同對(duì)現(xiàn)有金融的變化產(chǎn)生的影響。 風(fēng)險(xiǎn)本身就是金融最核心的要素和最基本的功能，理解新技術(shù)和新金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候需要有不同的視角。一方面我們討論新技術(shù)對(duì)新金融的影響，就純粹的金融技術(shù)層面可能有一些風(fēng)險(xiǎn)判斷。另一方面，就這些技術(shù)可能帶來的制度和規(guī)則變化，可能有另外一個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)判斷。前一層面的風(fēng)險(xiǎn)判斷，無非是我們對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行甄別和量化，在甄別和量化的細(xì)分過程中，可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從系統(tǒng)性層面來看，過去威脅金融穩(wěn)定的主要是一些大而不倒的機(jī)構(gòu)，但是在新的這種網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，出現(xiàn)了大量的，雖然整體規(guī)模有限，但是連接眾多的結(jié)點(diǎn)，眾多的小客戶，眾多長尾人群的這樣一些新金融的服務(wù)模式，這里會(huì)不會(huì)產(chǎn)生網(wǎng)絡(luò)傳承的效應(yīng)，這在系統(tǒng)層面面對(duì)新金融挑戰(zhàn)有不同的甄別。從非系統(tǒng)性的角度，傳統(tǒng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，在新系統(tǒng)的挑戰(zhàn)下往往產(chǎn)生一些新的問題。過去金融業(yè)經(jīng)常說KOIC、AML反洗錢，這樣一些問題在新技術(shù)的沖擊下會(huì)不會(huì)產(chǎn)生新的矛盾和問題，這也是值得我們關(guān)注的?！ ≡谶@個(gè)過程中，新技術(shù)帶來一種雙刃劍的效應(yīng)。一方面它確實(shí)提高了效率和降低了成本，另一方面可能會(huì)帶來新的問題和新的風(fēng)險(xiǎn)，正如現(xiàn)在我們談到互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候，在本世紀(jì)初以來，新技術(shù)在歐美資本市場上，高頻交易發(fā)展非常之快，這里面對(duì)各國來說都是雙刃劍。 從這個(gè)層面談的不是金融風(fēng)險(xiǎn)的可控和非可控性，而是好金融和壞的金融，這里引入了市場倫理的概念。因?yàn)榻鹑谠诎l(fā)展過程中，也出現(xiàn)了一些所謂脫離實(shí)體的現(xiàn)象，所謂金融的自我游戲，資本追求利潤是天然的，那么引入了新技術(shù)之后，能否加重這種矛盾，這是值得我們思考的。簡單舉一個(gè)例子，歷史上我們知道，最早出現(xiàn)金融齊國的管仲，就是資本市場的炒作者；最早的孟嘗君還是放高利貸的。這種金融本源的問題，能否利用新技術(shù)來解決而不是加重，這是我們考慮的另外一個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)問題。 最后落到監(jiān)管有幾個(gè)方面想表達(dá)的： 第一方面也是老生常談的，從主體監(jiān)管到功能監(jiān)管。這個(gè)雖然過去說得比較多，但是做得不太夠。為什么要這么說呢？因?yàn)榫驮谛录夹g(shù)導(dǎo)致傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)跟新金融機(jī)構(gòu)邊界越來越模糊的情況下，所謂誰的孩子誰抱走越來越難了，因?yàn)槲覀兏悴磺宄钦l的孩子。這種情況下，可能需要大家共同來養(yǎng)孩子，來處罰有毛病、有問題、不規(guī)矩的孩子，這是第一個(gè)觀點(diǎn)。 第二個(gè)觀點(diǎn)像剛才周總談到的如何實(shí)現(xiàn)效率與風(fēng)險(xiǎn)翹翹板的平衡，這個(gè)是重中之重。這里面需要扭轉(zhuǎn)過去很多不一定完全正確的觀點(diǎn)。比如說風(fēng)險(xiǎn)是不是越低越好？不是的，如果這里面出現(xiàn)剛性兌付就可能出現(xiàn)定價(jià)的扭曲。換句話說，金融交易是不是效率越高越好？越實(shí)時(shí)越好，這個(gè)不一定，有的時(shí)候可能會(huì)帶來一些難以逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)的蔓延?！ 〉谌裉熘袊鹑诒O(jiān)管面臨的問題，既有傳統(tǒng)的金融業(yè)所面臨的新技術(shù)挑戰(zhàn)下的問題，也有大量的金融民間問題，這是我們必須要予以甄別的。 第四在監(jiān)管過程中可以充分引入新技術(shù)的利用。比如說英國的FCA，我們都知道在談所謂RegTech的概念?！ 〉谖逯袊谋O(jiān)管部門被賦予了更多的監(jiān)管職能，因?yàn)楸O(jiān)管本身很大程度上要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)最小化防范，與此同時(shí)還賦予了改革等等很多目標(biāo)。比如說證券監(jiān)管部門除了要市場穩(wěn)定，還要支持貧困地區(qū)，要支持國有企業(yè)。銀行除了防范銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，還要支持某些可能會(huì)產(chǎn)生壞帳的特定領(lǐng)域的一些業(yè)務(wù)?！ ∷羞@些，我覺得未來是需要進(jìn)一步梳理的。盡管部門負(fù)責(zé)的就是金融監(jiān)管，改革的任務(wù)可能一定程度上需要?jiǎng)冸x。（新浪科技）