在今年8月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會上表示，分級基金的機制較為復(fù)雜，普通投資者不易理解，目前證監(jiān)會暫緩此類產(chǎn)品的注冊工作，相關(guān)部門也在研究有關(guān)政策。每經(jīng)投資寶注意到，隨著市場去杠桿的深入，現(xiàn)在的172只分級基金成為珍貴的杠桿品種。而據(jù)中報數(shù)據(jù)顯示，存量階段私募卻大筆殺入熱門分級B，其中包括前明星基金經(jīng)理王鵬輝旗下的望正資產(chǎn)以及有著“重組股神”之稱的蝶彩資管旗下產(chǎn)品均涉及投資分級B份額，在部分成交量活躍的分級B前十大持有人之中，甚至有幾家私募基金扎堆一只的現(xiàn)象。

分級基金新增被證監(jiān)會叫停

在8月19日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會上表示，考慮到分級基金產(chǎn)品設(shè)計及交易機制較為復(fù)雜，普通投資者不易理解，并且去年出現(xiàn)了一些新情況、新問題，目前證監(jiān)會暫停了此類產(chǎn)品注冊工作，相關(guān)部門正在研究完善分級基金相關(guān)監(jiān)管安排。

對此有業(yè)內(nèi)人士指出，市場自去年8月開始，至目前分級基金已經(jīng)進入存量階段，而暫停新的分級基金注冊讓一些布局較早的機構(gòu)形成了先發(fā)優(yōu)勢。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年8月30日，市場上共有172只分級基金，總規(guī)模約2200億元。其中，指數(shù)型占比最多，達到87.42%，共有131只，總規(guī)模1800億元左右。

而一位長期關(guān)注分級基金的私募人士表示，目前市面上的分級基金母基金只存在一級市場，只能申購贖回，而只有母基金拆分成A級、B級子基金后，能在二級市場買賣。分級基金的杠桿來源于——A級把資金借給了B級，只享受利息，因此B級擁有了杠桿，可以獲取高收益，也可能造成高損失。

私募青睞熱門分級B

據(jù)基金二季報數(shù)據(jù)顯示，在部分成交量活躍的分級B前十大持有人之中，險資、公募、資管、私募等機構(gòu)赫然在列，對部分熱門分級B品種，機構(gòu)資金同樣表現(xiàn)激進，部分分級B甚至是機構(gòu)資金扎堆持有的品種。據(jù)每經(jīng)投資寶不完全統(tǒng)計，二季度末機構(gòu)資金偏愛的分級B品種，幾乎涵蓋了當前市場上的所有熱門主題分級基金，其中主要以軍工、房地產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板、有色、券商、國企改革等成交量活躍的品種為主。

每經(jīng)投資寶注意到，一直以來頗受散戶青睞的創(chuàng)業(yè)板B（150153），二季度末也是機構(gòu)資金扎堆持有的品種。數(shù)據(jù)顯示，二季度末該基金的前十大持有人之中，機構(gòu)資金占據(jù)六席，其中華潤元大-華潤信托智慧金70號持有1.438億份，持有比例為3.99%，居于首位。還有上海青灃資產(chǎn)旗下的青灃有和私募基金持有創(chuàng)業(yè)板B（150153）2026萬份，值得注意的是，在成長B級（150214）的中報數(shù)據(jù)中，也出現(xiàn)了上海青灃資產(chǎn)的身影，其旗下的青灃有和私募基金持有1954萬份。

而有意思的是，前明星基金經(jīng)理王鵬輝同樣對創(chuàng)業(yè)板B情有獨鐘，二季度末其旗下深圳望正資產(chǎn)的望正精英-鵬輝1號基金持有創(chuàng)業(yè)板B高達3887萬份。值得注意的是，王鵬輝自2009年到2014年9月底，在近6年時間內(nèi)，管理旗下的景順長城內(nèi)需增長股票及景順長城內(nèi)需貳號股票獲得的收益率分別為210%和208%，在全市場所有基金中排名第一、二名，也是當時市場中僅有的2只收益率超過200%的基金。

值得注意的是，國企改B（150210）中報數(shù)據(jù)中，出現(xiàn)了A股“重組股神”蝶彩資管的身影，數(shù)據(jù)顯示蝶彩資管旗下的寶華光證券基金持有1650萬份；而在H股B（150176）的中報前十大持有人中，上海源灃投資旗下的源灃進取1號基金持有7177.9萬份。還有中海信托-中海水滴1號信托計劃持有6872.6萬份；而在鋼鐵B（150288）的中報數(shù)據(jù)中，上海金輿資產(chǎn)旗下的金輿宏觀配資1號基金持有300萬份。

在銀行B（150228）的中報數(shù)據(jù)中，出現(xiàn)了上海千石創(chuàng)富的身影，旗下千石資本-時間成長資管計劃持有1188.7萬份；而在有色B（150197）的中報數(shù)據(jù)中，萬博兄弟資產(chǎn)持有301.7萬份，還有上海淘利資產(chǎn)旗下的淘利趨勢套利15號持有277.9萬份；在軍工B（502005）的中報數(shù)據(jù)中，鼎薩投資旗下的平安信托-金蘊70期（鼎薩）信托計劃持有138.1萬份。（每日經(jīng)濟新聞）