就在央行相隔半年后再度重啟14天逆回購(gòu)的時(shí)候,市場(chǎng)傳出消息稱,中國(guó)央行日前召集主要大型銀行開會(huì),討論有關(guān)流動(dòng)性管理問題。會(huì)議明確,為防止融出資金的期限過于集中,要求銀行合理搭配資金的融出期限,敦促銀行增加貸款年限。目前,央行對(duì)此消息暫未置評(píng)。

  今年以來(lái)隔夜融出資金量占比一直高達(dá)約90%

  市場(chǎng)人士認(rèn)為,央行此舉釋放出其仍希望保持資金面平穩(wěn)的信息,希望通過降低隔夜融資占比,來(lái)降低金融加杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。有業(yè)內(nèi)人士透露,今年以來(lái),隔夜的融出資金量(占比)一直高居在90%左右的水平上。

  招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師萬(wàn)釗解釋道,由于價(jià)格便宜、風(fēng)險(xiǎn)低,銀行同業(yè)無(wú)論借出還是借入,都更喜歡隔夜的。但期限過于集中也容易帶來(lái)資金面的擾動(dòng),這引發(fā)了央行的擔(dān)憂。不過,萬(wàn)釗指出,融出資金久期的價(jià)格也會(huì)相對(duì)高一些,這會(huì)抬高銀行的負(fù)債成本。

  昨日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示,隔夜Shibor報(bào)2.0440%,上漲0.10個(gè)基點(diǎn);7天Shibor報(bào)2.3640%,上漲0.20個(gè)基點(diǎn);3個(gè)月Shibor報(bào)2.7950%,上漲0.10個(gè)基點(diǎn)。

  而方正證券(7.500,-0.06,-0.79%)固收分析師楊為敩則表示,從銀行資金來(lái)看,逆回購(gòu)所投放的資金在整個(gè)銀行的流動(dòng)性中占比較小,做一個(gè)置換期限確實(shí)能影響資金成本,但對(duì)銀行整體資金成本提高幅度不大。

  連續(xù)兩日實(shí)施14天逆回購(gòu)未來(lái)不排除推出更久期

  同時(shí),有消息稱,央行在會(huì)上表示,將保持流動(dòng)性合理充裕,正在試圖向市場(chǎng)注入長(zhǎng)期資金。希望各行認(rèn)真對(duì)待流動(dòng)性管理的問題,目前回購(gòu)操作過度集中在隔夜期限,如果到期后的14天期逆回購(gòu)需求不佳,不排除繼續(xù)推出更長(zhǎng)期限的逆回購(gòu),以引導(dǎo)市場(chǎng)。

  而繼前一天重新啟動(dòng)14天逆回購(gòu)之后,昨日,央行在公開市場(chǎng)分別開展了1400億元7天期和800億元14天期共計(jì)2200億元逆回購(gòu)操作,單日規(guī)模創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)新高,中標(biāo)利率分別維持在2.25%和2.40%不變。

  機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為,此次14天逆回購(gòu)重啟的主要目的仍在于緩解短期資金面緊張,并熨平流動(dòng)性波動(dòng)。

  萬(wàn)釗預(yù)計(jì),未來(lái)不排除央行在操作中將逆回購(gòu)期限繼續(xù)拉長(zhǎng)至21日甚至更長(zhǎng)。萬(wàn)釗認(rèn)為,央行貨幣政策總基調(diào)不會(huì)改變,年內(nèi)降準(zhǔn)降息可能性很小,特別是央行近日的舉動(dòng)更再度降低這種預(yù)期。(廣州日?qǐng)?bào))