“目前銀行理財(cái)資金入市實(shí)質(zhì)仍是‘明股實(shí)債’基于債權(quán)性質(zhì)的類固定收益投資，屬于帶有回購安排的結(jié)構(gòu)化股權(quán)融資項(xiàng)目。”招商證券分析師熊曉云稱。
昨日，某國有行地方支行負(fù)責(zé)人向南都記者表示，“銀行確實(shí)想找安全性高、收益率高的雙高資產(chǎn)，但是這樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)太少了。所以銀行也在開動(dòng)腦筋，開發(fā)新產(chǎn)品、新模式。最近幾年委外資金規(guī)模擴(kuò)大，確實(shí)有不少投向了資管計(jì)劃。”
銀行資金確實(shí)是偏好低風(fēng)險(xiǎn)，而用于股權(quán)收購，這給市場帶來了一定的爭議。
南都記者獲悉，銀行資金參與到資管計(jì)劃中通常用作優(yōu)先級，同時(shí)杠桿一般在1：2-1：1.5之間。
另一位銀行人士表示，類似寶能系借用9個(gè)資管計(jì)劃來增持萬科，無論是融資融券，還是銀行理財(cái)資金、萬能險(xiǎn)資金，最終都依賴于二級市場股價(jià)的上漲來實(shí)現(xiàn)兌付。
值得關(guān)注的是，市場傳言7月15日起，銀行配資杠桿比例要從1：2或1：3降至1：1，其導(dǎo)火索便是寶萬爭斗。
對此，上述國有行地方支行負(fù)責(zé)人表示尚未接到相關(guān)通知，不過“果然如此，真降杠桿了也算在意料之中”。
另一家股份制銀行投資經(jīng)理則表示，為了嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，目前該行的配資杠桿比例執(zhí)行的是1：1，股市行情不太好，配資的業(yè)務(wù)做得也比較少。
招商證券分析師熊曉云稱，目前監(jiān)管層實(shí)施的是“穿透式”監(jiān)管政策，向上穿透識別合格投資者，向下穿透識別基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。即一是往最終客戶方向穿透識別最終風(fēng)險(xiǎn)收益承擔(dān)者，另一個(gè)是產(chǎn)品方向往底層資產(chǎn)穿透識別資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是，2016年一系列監(jiān)管動(dòng)作相繼落地，如銀行MPA考核體系推出、新發(fā)分級理財(cái)被叫停、銀行票據(jù)業(yè)務(wù)排查整頓力度加大，以及券商資管業(yè)務(wù)和基金子公司監(jiān)管新規(guī)等，反映了在信用事件頻發(fā)背景下，監(jiān)管層正著力推動(dòng)金融市場去杠桿降風(fēng)險(xiǎn)。（南方都市報(bào)）