8月25日，市場(chǎng)繼續(xù)擔(dān)憂保險(xiǎn)資金減倉(cāng)，在舉牌股領(lǐng)跌的拖累下，大盤(pán)也繼續(xù)一蹶不振，跌幅一度逼近1.5%，下午在萬(wàn)科A（000002.SZ）回升帶動(dòng)下股指有所回升，收盤(pán)上證指數(shù)跌0.57%，報(bào)收3068.33點(diǎn)，兩市成交略多于5100億元。大多數(shù)舉牌股延續(xù)了昨日跌勢(shì)，嘉凱城（000918）、金融街（000402）、廊坊發(fā)展（600149）等跌幅依然都在5%左右，也對(duì)大盤(pán)形成拖累。 下午收盤(pán)后，針對(duì)市場(chǎng)上有關(guān)“6000億萬(wàn)能險(xiǎn)將陸續(xù)撤出A股”的傳言，中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人指出該傳言不實(shí)。近日，保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)組織召開(kāi)座談 會(huì)，就如何進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)產(chǎn)品監(jiān)管制度征求了部分保險(xiǎn)公司意見(jiàn)。相關(guān)文件尚在征求意見(jiàn)過(guò)程中，希望社會(huì)公眾以監(jiān)管部門(mén)正式發(fā)布的文件為準(zhǔn)?！ ∵@位負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，為滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的保險(xiǎn)保障需求，中國(guó)保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步強(qiáng)化人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的保障功能，引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障和長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄類(lèi)產(chǎn)品， 集聚長(zhǎng)期保險(xiǎn)資金，落實(shí)保險(xiǎn)姓“?！钡陌l(fā)展理念。保險(xiǎn)資金是支持資本市場(chǎng)發(fā)展、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要力量，將進(jìn)一步發(fā)揮長(zhǎng)期投資優(yōu) 勢(shì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金?！ ”ｋU(xiǎn)資金新規(guī)到底對(duì)A股有什么樣的影響？對(duì)此有保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)規(guī)定更多是表明監(jiān)管態(tài)度，可能只會(huì)對(duì)新增的有所限制，給保險(xiǎn)公司留了足夠的退路，不過(guò)對(duì)中小保險(xiǎn)公司有較大影響；短期來(lái)說(shuō)大盤(pán)可能還要橫盤(pán)一段時(shí)間，下一輪上漲依然需要新的因素催化?！ ?3日晚間有媒體報(bào)道稱，8月23日上午，保監(jiān)會(huì)召集15家公司召開(kāi)會(huì)議，下午則征求了另外15家外地壽險(xiǎn)公司的意見(jiàn)，擬對(duì)保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)中短存續(xù)期產(chǎn) 品進(jìn)行限制。對(duì)于市場(chǎng)上居高不下的保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的預(yù)定利率或最低保證利率不高于3%的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品、預(yù)定利率不高于3.45%的普通型 年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，報(bào)送中國(guó)保監(jiān)會(huì)備案；保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)的預(yù)定利率或最低保證利率高于3%的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品、預(yù)定利率高于3.45%的普通型年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，報(bào)送中 國(guó)保監(jiān)會(huì)審批。 上海一名保險(xiǎn)資管人士據(jù)記者表示，短期產(chǎn)品續(xù)接不上的話，保險(xiǎn)資金可能會(huì)降低一定倉(cāng)位，這對(duì)相關(guān)股票肯定有沖擊。保監(jiān)會(huì)的規(guī)定對(duì)保險(xiǎn)公司肯定是有約束 的，但其實(shí)合同規(guī)則細(xì)則上面留一些空間；這實(shí)質(zhì)是威懾性文件，而不是約束性文件，也給保險(xiǎn)公司留了足夠的退路，讓他們能夠逐步轉(zhuǎn)型，主要表明監(jiān)管態(tài)度，而 不是表明監(jiān)管執(zhí)行的，情況跟此前的銀行理財(cái)資金入市也有類(lèi)似之處。總體上而言，現(xiàn)在不少保險(xiǎn)公司的運(yùn)作肯定是有問(wèn)題的，現(xiàn)在產(chǎn)品支付給投保人成本在4%和 5%之間，有些產(chǎn)品甚至更高，再加上渠道成本，總成本最少在7%以上，但市場(chǎng)找不到7%以上的收益產(chǎn)品，所以不匹配的情況確實(shí)存在，監(jiān)管更嚴(yán)格后，大的公 司可能撐得過(guò)去，但中小保險(xiǎn)公司就不一定?！ ?guó)海證券（000750） 策略分析師樊繼拓稱，股市近期上漲的核心邏輯是資產(chǎn)荒，資產(chǎn)荒邏輯成立基礎(chǔ)是低估值和利率不斷下行，低估值的板塊已經(jīng)輪動(dòng)過(guò)一遍了，如果繼續(xù)演繹需要利率 繼續(xù)下行，但目前看來(lái)邊際上有不好的變化，前期利率快速下行，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)下行、通脹下行、降準(zhǔn)等預(yù)期充分。隨著降準(zhǔn)遲遲不來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話，經(jīng)濟(jì) 和通脹季節(jié)性回升，可能都不利于利率繼續(xù)走低。而資產(chǎn)荒導(dǎo)致的低利率資金入場(chǎng)，主要還是通過(guò)保險(xiǎn)等配置型資金，但保監(jiān)會(huì)對(duì)萬(wàn)能險(xiǎn)的監(jiān)管加強(qiáng)，影響了配置型 資金進(jìn)入股市?！ 『ＭㄗC券（600837）宏觀分析師姜超認(rèn)為，對(duì)于股市而言，如果貨幣寬松延后，利率步入震蕩，那么類(lèi)債券高股息藍(lán)籌可能也會(huì)短期休息，但在利率長(zhǎng)期下行的邏輯下，如果股價(jià)出現(xiàn)調(diào)整那么股息率反而會(huì)更高，也意味著長(zhǎng)期投資價(jià)值會(huì)更高，這其實(shí)是價(jià)值投資者的好機(jī)會(huì)?！ ∩鲜霰ｋU(xiǎn)資管人士稱，現(xiàn)在很多地產(chǎn)股的實(shí)際價(jià)值并沒(méi)有在報(bào)表釋放出來(lái)，尤其是持有大量?jī)?yōu)質(zhì)物業(yè)的公司，賬面值都比實(shí)際價(jià)值要低，未來(lái)逐步釋放的話，可以轉(zhuǎn)化成為利潤(rùn)，股價(jià)有所回調(diào)后，依然是保險(xiǎn)資金青睞的資產(chǎn)?！ 〕钟写罅?jī)?yōu)質(zhì)物業(yè)的公司，賬面值都比實(shí)際價(jià)值要低，未來(lái)逐步釋放的話，可以轉(zhuǎn)化成為利潤(rùn)，股價(jià)有所回調(diào)后，依然是保險(xiǎn)資金青睞的資產(chǎn)。（一財(cái)網(wǎng)）