“季末沖量、季初回落?！睋碛斜容^強的季節(jié)性特點的信貸數(shù)據(jù)，在二季度首月出現(xiàn)逆勢增長的走勢。
5月11日下午，人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，2020年4月社會融資規(guī)模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元；4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，同比多增6818億元。
上述數(shù)據(jù)均高于市場預期，此前有機構(gòu)預測該月社融增量為2.7萬億，人民幣貸款增加1.3萬億?！爸饕蚓褪茄胄心嬷芷谡{(diào)控，以及監(jiān)管的引導。”某銀行資金交易員感嘆，在監(jiān)管政策驅(qū)動之下，現(xiàn)在的信貸增長具有很強的外生性。
京東數(shù)科首席經(jīng)濟學家沈建光稱，前四月社融和人民幣信貸分別合計新增14.17萬億、8.8萬億，均為歷史同期之最。
此外，4月末，廣義貨幣(M2)余額209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點，創(chuàng)2017年以來新高。
“最近一次定向降準后，農(nóng)村金融機構(gòu)的法定存款準備金率降到了6％，這是在中國歷史上最低的法定準備金率水平。”
4月中旬，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在一季度金融數(shù)據(jù)發(fā)布會做出了上述表示，他說從國際橫向比較來看，和發(fā)展中國家、新興市場經(jīng)濟體相比，這也是相對較低的水平。
疫情之下，透過降準數(shù)據(jù)，可見央行貨幣政策發(fā)力程度。
“1月6日，央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點；3月16日，央行實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點；4月3日，央行決定對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位?！?/p>
粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長李奇霖指出，降準的意義在于可以通過提高貨幣乘數(shù)的方式，增加實體的貨幣供給，給企業(yè)外部融資現(xiàn)金流，應對短期的償債壓力。
2018年以來央行降準操作多達十次，今年前四個月則已實施三次降準，市場測算，三次降準共釋放資金超1.75萬億元。
央行副行長劉國強此前在國新辦發(fā)布會表示，從央行的角度，下一階段穩(wěn)健的貨幣政策更加注重靈活適度，把支持實體經(jīng)濟恢復發(fā)展放到更加突出的位置，分階段把握好政策的力度、重點和節(jié)奏。
“所謂分階段，就是前期疫情防控階段，后來是逐步復工復產(chǎn)，現(xiàn)在要進入一個全產(chǎn)業(yè)鏈的復工復產(chǎn)，整個經(jīng)濟都動起來?！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP同比大幅下跌6.8％（環(huán)比下跌36％左右），工業(yè)生產(chǎn)同比下跌8.4％，服務業(yè)增加值僅同比下跌5.2％。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)之下，貨幣政策承壓猶存，機構(gòu)普遍預測貨幣政策有望進一步放松。而在降準之外，央行此前已經(jīng)通過下調(diào)MLF（中期借貸便利）利率，提供專項再貸款和再貼現(xiàn)等工具進行調(diào)節(jié)。
出乎業(yè)界預料的是，盡管全球早已開啟新一輪“寬松周期”，4月尾聲已過，中國存款基準利率依然按兵未動。