回顧2015 年，消費(fèi)金融迅速崛起。消費(fèi)金融政策試點(diǎn)擴(kuò)圍，大數(shù)據(jù)征信試點(diǎn)，“雙11”消費(fèi)規(guī)模達(dá)912.17 億元，第三方支付興起，種種跡象表明消費(fèi)金融正在開啟井噴式發(fā)展元年?！ ∠M(fèi)金融成長歷程 消費(fèi)金融是指以消費(fèi)者或者家庭為服務(wù)對象，以生活消費(fèi)為目的的金融產(chǎn)品或服務(wù)。消費(fèi)金融的出現(xiàn)打破了即期消費(fèi)的流動性束縛，提供了一種新的跨期消費(fèi)模式，可以幫助消費(fèi)者以更快的速度得到更多的消費(fèi)產(chǎn)品或服務(wù)?！ ∥覈南M(fèi)金融起源于消費(fèi)信貸。而消費(fèi)信貸自改革開放以來，主要經(jīng)歷了20 世紀(jì)80 年代初的萌芽階段、20 世紀(jì)末21 世紀(jì)初東南亞金融危機(jī)時(shí)的成長期和2009 年以后快速發(fā)展期三個(gè)階段。 2008 年國際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)。為了維持經(jīng)濟(jì)增長勢頭，我國政府于2009 年正式宣布啟動消費(fèi)金融試點(diǎn)。2010 年3 月，北銀消費(fèi)、中銀消費(fèi)、錦程消費(fèi)、捷信消費(fèi)4 家首批消費(fèi)金融公司獲批成立。4 家公司中，除捷信為外商獨(dú)資企業(yè)外，其余3 家分別由上海銀行、中國銀行、成都銀行控股?！ ?013 年9 月，銀監(jiān)會宣布擴(kuò)大消費(fèi)金融公司試點(diǎn)城市范圍，消費(fèi)金融公司試點(diǎn)城市已達(dá)16 個(gè)。2013年11 月，銀監(jiān)會發(fā)布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，允許民間資本介入、放開營業(yè)地域限制、增加吸收股東存款業(yè)務(wù)，推動了消費(fèi)金融公司進(jìn)一步擴(kuò)容。2015年6 月，國務(wù)院常務(wù)會議決定放開市場準(zhǔn)入，將原在16 個(gè)城市開展的消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)至全國，鼓勵符合條件的民間資本、國內(nèi)外銀行業(yè)機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司?！ ∵@些突破與試點(diǎn)城市的擴(kuò)大進(jìn)一步優(yōu)化了消費(fèi)金融公司的政策環(huán)境，直接推動了我國消費(fèi)信貸產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。除了專門針對消費(fèi)金融公司的政策，消費(fèi)作為拉動經(jīng)濟(jì)的一種有效方式也由點(diǎn)及面，全面鋪開。中國人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)信貸2013 年為142 萬億元，2014 年達(dá)到171 萬億元，2015 年則直逼300 萬億元，正以每年20% 以上的速度遞增?！ ?015 年，國家釋放出了一系列巨大的積極信號與政策紅利，消費(fèi)金融成為眾多資本競相追逐的對象。業(yè)界人士普遍樂觀預(yù)計(jì)，2016 年很有可能成為消費(fèi)金融大爆發(fā)的元年。消費(fèi)金融“新藍(lán)?！睂⒊蔀椤盎ヂ?lián)網(wǎng)+ 金融”的又一個(gè)新風(fēng)口。 萬億“新藍(lán)?！薄 ?009 年，消費(fèi)金融公司試點(diǎn)開閘，是國際金融危機(jī)后一連串刺激政策的產(chǎn)物。 時(shí)隔7 年，試點(diǎn)擴(kuò)大至全國，雖說穩(wěn)增長的意圖同樣不必諱言，但試點(diǎn)的市場環(huán)境、消費(fèi)環(huán)境乃至人們的消費(fèi)觀念，均已與當(dāng)年不可同日而語。倘若業(yè)界能把握政策造就的新機(jī)遇，駕馭好這方“新藍(lán)海”，消費(fèi)金融的市場“錢景”應(yīng)該是值得期待的?！ ∈紫龋M管經(jīng)濟(jì)增速下滑，但中國城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入平穩(wěn)增長，消費(fèi)市場保持著較為平穩(wěn)的增長態(tài)勢?！ ?010 年以來，中國城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)需求保持了較強(qiáng)勁的增長勢頭。2015 年隨著全面深化改革的不斷推進(jìn)，刺激消費(fèi)的相關(guān)政策不斷發(fā)揮作用。同時(shí)，城鎮(zhèn)居民家庭的人均可支配收入逐年增加，這為居民的消費(fèi)需求和消費(fèi)支出的進(jìn)一步增長提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！ ∑浯?，消費(fèi)意愿伴隨著人口結(jié)構(gòu)一起變化。隨著80 后、90 后步入社會，消費(fèi)個(gè)性化、體驗(yàn)式趨勢日益提升，網(wǎng)上購物、旅游消費(fèi)、休閑娛樂消費(fèi)等消費(fèi)升級趨勢愈發(fā)凸顯，在線教育、智能醫(yī)療等新興消費(fèi)領(lǐng)域不斷發(fā)展。這些人消費(fèi)意愿強(qiáng)，對消費(fèi)融資的心理承受力高，是分期消費(fèi)的主力人群。居民透支消費(fèi)意愿逐步提升，這決定了未來消費(fèi)金融市場的規(guī)模將越來越大?！ ∽詈?，政策激勵發(fā)揮刺激作用。近年來，為了改善城鄉(xiāng)居民生活水平，同時(shí)改善我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大內(nèi)需，中央和地方相繼出臺了家電、摩托車、汽車下鄉(xiāng)財(cái)稅補(bǔ)貼，以及汽車、家電以舊換新，節(jié)能產(chǎn)品惠民工程等政策。2013-2015 年，政府又先后出臺諸多消費(fèi)產(chǎn)業(yè)激勵政策，對消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有較強(qiáng)的推動作用。 與此相適應(yīng)，消費(fèi)金融已成為中國金融業(yè)發(fā)展的新重點(diǎn)，各類消費(fèi)金融平臺不斷拓展場景服務(wù)和消費(fèi)模式來引導(dǎo)、迎合消費(fèi)行為。 與成熟國家相比，我國短期消費(fèi)信貸占比具備提升空間。雖然我國消費(fèi)貸款占G D P 比重超過了20%，但剔除以住房貸款為主的中長期消費(fèi)信貸，我國的短期消費(fèi)信貸占GDP 的比重僅為5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國?！ 》N種跡象表明，中國消費(fèi)信貸市場潛力巨大。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需進(jìn)而調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的迫切需求，以及居民收入和消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)金融行業(yè)快速發(fā)展。未來幾年消費(fèi)信貸將保持20% 以上的平均增速?！ ∫龑?dǎo)與監(jiān)管不可或缺 消費(fèi)金融“開閘”并擴(kuò)至全國，這有利于進(jìn)一步釋放中國的消費(fèi)潛力。力挺消費(fèi)金融相當(dāng)于鼓勵公眾拿明天的錢提前用于今天的消費(fèi)。盡管它是發(fā)達(dá)國家業(yè)已存在數(shù)十年的一種金融服務(wù)業(yè)態(tài)，但當(dāng)其試點(diǎn)目標(biāo)單純?yōu)榱舜碳そ?jīng)濟(jì)時(shí)，其在國內(nèi)必然遭遇傳統(tǒng)消費(fèi)文化忌諱寅吃卯糧觀念的不屑與無形抑制。 2009 年倉促起步的消費(fèi)金融試點(diǎn)，之所以沒能結(jié)出可觀的試點(diǎn)果實(shí)，傳統(tǒng)消費(fèi)文化的障礙不容忽略。在這一障礙的無形“阻擊”下，時(shí)至今日，國內(nèi)尚缺乏可信的消費(fèi)金融現(xiàn)有市場規(guī)模的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布，直至相應(yīng)的統(tǒng)計(jì)鑒別標(biāo)準(zhǔn)仍成空白。 然而，時(shí)勢比人強(qiáng)，擴(kuò)大至全國的試點(diǎn)新要旨，已不能再拿寅吃卯糧的比喻加以解釋，在金融服務(wù)創(chuàng)新及“互聯(lián)網(wǎng)+金融”實(shí)踐花樣翻新的今天，它的市場要旨和市場價(jià)值，應(yīng)當(dāng)致力于著力打造消費(fèi)環(huán)節(jié)、消費(fèi)行為、消費(fèi)升級、消費(fèi)更新、消費(fèi)金融服務(wù)新業(yè)態(tài)構(gòu)筑及監(jiān)管創(chuàng)新全過程的消費(fèi)新模式。因此，同樣的消費(fèi)金融試點(diǎn)，在經(jīng)歷了7 年的時(shí)間積淀后，其內(nèi)涵及外延皆已不可同日而語?！ ￠_放和培育消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，是國內(nèi)金融改革創(chuàng)新不斷深化的必由產(chǎn)物。根據(jù)金融改革的一般規(guī)律，改革越往深處行，相應(yīng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)亦會不斷加深。消費(fèi)金融雖已開閘至全國，但仍被冠以“試點(diǎn)”的約束，就與消費(fèi)金融與身俱來的金融風(fēng)險(xiǎn)有直接關(guān)系?！ ∠M(fèi)金融的直接風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)方面：在消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)側(cè)，其最大風(fēng)險(xiǎn)是非法向公眾吸儲以補(bǔ)充和擴(kuò)大放貸資金池的隱患；在使用消費(fèi)信貸的公眾側(cè)，其最大風(fēng)險(xiǎn)是不能按時(shí)還貸的信用風(fēng)險(xiǎn)。 正因?yàn)轭A(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，在試點(diǎn)擴(kuò)大至全國的同時(shí)，新版本《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》仍堅(jiān)持舊版“管理辦法”的口徑重申：消費(fèi)金融公司屬于非銀行類金融機(jī)構(gòu)，不允許如商業(yè)銀行那樣向公眾吸儲?！ ¤b于個(gè)人消費(fèi)信貸類似于無抵押、無擔(dān)保、無信用戒懲的小額信貸，其實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)必遠(yuǎn)高于企業(yè)信貸。如此一來，政府允許消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的放貸利率在國家基準(zhǔn)放貸利率4 倍區(qū)間內(nèi)上下浮動，也即放貸利率可根據(jù)不同申貸個(gè)體確定具體的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。但差別化的利率定價(jià)，在客觀上會限制消費(fèi)信貸規(guī)模的擴(kuò)大。而規(guī)模受限，反過來又直接影響守法經(jīng)營的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力，也無法攤薄消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營成本。為避免虧損，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)被迫進(jìn)一步加高放貸利率，繼而形成不利于消費(fèi)金融市場做大做強(qiáng)的逆螺旋?！⊙巯拢黝愊M(fèi)信貸機(jī)構(gòu)的實(shí)際放貸利率，皆已突破了國家規(guī)定的4 倍利率區(qū)間，不能說它已形同民間高利貸，但至少等同于“準(zhǔn)高利貸”無疑。表面上看，實(shí)行“準(zhǔn)高利貸”不見得符合消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)薄利多銷的原始愿景和競爭策略，但其確已成為吸引公眾積極申貸以擴(kuò)大消費(fèi)信貸市場的一道無形障礙?！ ∥阌怪靡?，消費(fèi)金融前景很好，但也不能將其過度神話。消費(fèi)金融公司并非新生業(yè)態(tài)，更不是暴利行業(yè)，目前消費(fèi)金融公司限制頗多，而在征信并不完善的當(dāng)下，也容易發(fā)生風(fēng)控風(fēng)險(xiǎn)?！ 』谙M(fèi)金融目前的市場現(xiàn)狀，要想有滋有味地駕馭消費(fèi)金融這方“新藍(lán)?！?，擴(kuò)大試點(diǎn)與范圍試點(diǎn)，開放與監(jiān)管務(wù)必同步推進(jìn)，法規(guī)建設(shè)及相應(yīng)的制度建設(shè)尤其戒懲機(jī)制一個(gè)都不能少?！ ∠M(fèi)金融的火熱，不僅源于政府政策引導(dǎo)，也源于銀行業(yè)自身轉(zhuǎn)型和互聯(lián)網(wǎng)金融的崛起。隨著中國經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)拉動型轉(zhuǎn)變，消費(fèi)金融未來的發(fā)展終將成藍(lán)海。(金融博覽財(cái)富)