“產(chǎn)品收益率比陸金所高1個點，借貸成本比陸金所低1個點。這就是我們的競爭策略?！?這是武漢小額信貸服務(wù)平臺公司(下稱“武漢小貸”)內(nèi)部流傳的口號。 武漢小貸，一家志在P2P業(yè)務(wù)的平臺公司，由保險公司合眾人壽以及其股東中發(fā)集團共同出資設(shè)立?！ ∈聦嵣?，武漢小貸的P2P模式基本復(fù)制了中國平安[微博](40.21, 0.14, 0.35%)旗下的陸金所，即引入擔(dān)保方的線上線下模式。因擔(dān)保方與平臺公司隸屬同一集團，相當(dāng)于集團做了信用背書，承擔(dān)了借貸的信用風(fēng)險，也通過擔(dān)保費的收取獲得承擔(dān)風(fēng)控這一角色的超額利潤(或虧損)?！ o獨有偶，自從信用保證保險的誕生，保險公司已經(jīng)進入信用風(fēng)險管理領(lǐng)域。在信用保證保險的實際操作中，保險公司甚至已經(jīng)代替銀行在尋找項目、篩選項目、貸后管理、追討借款等一系列借貸流程中發(fā)揮主導(dǎo)作用?！ ∪涨?，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，陽光保險更是在信保事業(yè)部的基礎(chǔ)之上，已向監(jiān)管層申請成立小貸公司。通過P2P、小貸公司，保險公司也開始涉足“貸款”業(yè)務(wù)，只是尚無關(guān)保險資金?！ ?fù)制陸金所模式 “目前公司還在試運營階段，將在6月份正式推出?！蔽錆h小貸內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道記者證實?！ 」ど藤Y料顯示，武漢小貸于2013年1月在武漢市工商局東湖分局注冊成立，由中發(fā)集團和合眾人壽共同出資，注冊資本金為7900萬元，兩家股東分別持股51%、49%。中發(fā)集團亦是合眾人壽控股股東。法人代表為合眾人壽董事長戴皓?！ ∥錆h小貸經(jīng)營范圍包括：小額金融產(chǎn)品的研究開發(fā)、組合設(shè)計、咨詢服務(wù)；非公開發(fā)行的股權(quán)投資基金等的各類交易相關(guān)配套服務(wù)；小額金融和經(jīng)濟咨詢服務(wù)、市場調(diào)研及數(shù)據(jù)分析服務(wù)；金融類應(yīng)用軟件開發(fā)；電子商務(wù)。 同時，記者了解到，武漢小貸分別注冊成立了和益匯融投資管理(上海)有限公司和和益財富電子商務(wù)(上海)有限公司兩家子公司，分別負責(zé)尋找投資客戶和貸款客戶，武漢小貸則負責(zé)交易的撮合、風(fēng)險控制、貸后管理等核心工作?！ ∥錆h小貸的業(yè)務(wù)渠道為線上和線下結(jié)合。名為“和益財富”的網(wǎng)站將是其線上交易平臺，首款產(chǎn)品收益率將達9.5%，借貸資金由第三方受理支付，平臺收取手續(xù)費。同時，線下鋪設(shè)門店，尋找客戶，撮合交易?！ 澳壳熬€下交易已經(jīng)開始運行?！鼻笆鰞?nèi)部人士透露?！ ⊥瑫r，該人士還透露，即將上線的和益財富產(chǎn)品會類似陸金所產(chǎn)品，具有本息擔(dān)保?！耙虼?，除手續(xù)費外，武漢小貸的另一部分利潤來源是擔(dān)保費。而這部分是盈利還是虧損，主要取決于貸款的壞賬率，考驗公司的風(fēng)控能力?！薄 ∪欢@類提供本息擔(dān)保的P2P模式，在業(yè)內(nèi)也一直存在爭議。因為提供本金甚至利息擔(dān)保的模式，P2P機構(gòu)負責(zé)尋找客戶，篩選客戶，提供擔(dān)保，然后匹配資金，一系列的行為使得P2P機構(gòu)不但成為了交易的信息中介，資金中介，也更成為了風(fēng)險中介。本質(zhì)已經(jīng)跟傳統(tǒng)金融機構(gòu)一致，必須進行線下的放貸審核，同時普遍存在搭建資金池解決現(xiàn)實業(yè)務(wù)運行中流動性問題的行為。 因此，這一模式P2P機構(gòu)的成敗在于風(fēng)險控制的能力。記者從相關(guān)渠道了解到，為了做好風(fēng)控這一核心環(huán)節(jié)，武漢小貸專門引入了韓國花旗銀行的高管團隊，其中在武漢小貸7人組成的管理班子中，有5人來自韓國?！ ≈档米⒁獾氖?，除了武漢小貸，合眾人壽總精算師、合眾資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理等新任“合眾系”高管均引入境外，這在內(nèi)部人士看來，也是效仿平安曾經(jīng)的“海外軍團”戰(zhàn)略。 信保業(yè)務(wù)升級小貸公司 除了合眾人壽，中國太平內(nèi)部人士透露，旗下太平電子商務(wù)有限公司也在籌備P2P平臺，目前還沒有明確的上線日期?！ ∈袌鲂庞蔑L(fēng)險不斷增多，保險公司是否有能力做好風(fēng)控這一關(guān)成為市場關(guān)心的焦點。不過，保險公司并不是這個領(lǐng)域的新手，信用保證保險業(yè)務(wù)的風(fēng)控主角便是保險公司?！ ⌒庞秒U和保證保險又有所區(qū)別，比如借款人向銀行貸款，銀行來投保，就是信用保險；借款人來投保，就屬于保證保險。目前，主要產(chǎn)品包括個人信用保險、個人消費貸款保證保險和中小企業(yè)貸款保證保險等?！ ∫灾行∑髽I(yè)貸款保證保險為例，很多中小企業(yè)都是輕資產(chǎn)公司，如果沒有信用保證保險，本身財務(wù)狀況很難符合銀行授信條件。有了保險，中小企業(yè)就可以獲得銀行的信用貸款，但是同時中小企業(yè)的還款風(fēng)險也大部分落到了保險公司身上。因此，在這個過程中，保險公司比銀行更注重客戶的篩選，甚至由保險公司直接選擇客戶。 一般保險產(chǎn)品，保險公司面對的是概率風(fēng)險，但是信用保證保險，保險公司管理的是信用風(fēng)險。貸款保證保險的性質(zhì)與擔(dān)保表面上相似，融資成本差別也不大，保證保險甚至更低一點。擔(dān)保是無條件的、見索即付的，但是保證保險有除外責(zé)任，與銀行共擔(dān)風(fēng)險。更重要的是，保險公司的信用是擔(dān)保公司無法比擬的，部分地方的擔(dān)保公司面臨較高的破產(chǎn)風(fēng)險。某大型保險公司信用保證保險負責(zé)人表示?！ ≌且驗樾庞帽ＷC保險面對的是信用風(fēng)險，保險公司一直比較謹慎，全行業(yè)業(yè)務(wù)總量并不大，但是個別保險公司卻非常重視。其中，陽光保險早在2012年初便專門成立了信用保證保險事業(yè)部，在全國范圍內(nèi)獨立于分支機構(gòu)開展業(yè)務(wù)?！捌渲袀€人消費貸款保證保險占主要部分?！标柟獗ｋU內(nèi)部人士透露。 在事業(yè)部的基礎(chǔ)上，陽光保險更是向銀監(jiān)會提交了成立小貸公司的申請?！ 霸诜e累了一定的風(fēng)險管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，希望可以脫離銀行，更加專業(yè)化做小額貸款業(yè)務(wù)?！标柟獗ｋU內(nèi)部人士稱?！ 氨ｋU公司網(wǎng)點多，可以迅速在全國各地開展業(yè)務(wù)。同時，擁有大量存量客戶，可以滿足部分客戶的投資需求，同時也可以滿足客戶的融資需求?！蔽錆h小貸內(nèi)部管理人士如此認為保險公司發(fā)展P2P、小貸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢?！ 〉?，該人士強調(diào)，保險公司這些已經(jīng)開展或者即將開展的新興業(yè)務(wù)，與保險資金均無關(guān)系。雖然保險資金覬覦貸款業(yè)務(wù)已久，業(yè)內(nèi)人士也公開呼吁多年，但是目前監(jiān)管層并沒有取消保險資金不得直接用于商業(yè)貸款這一紅線的跡象。（21世紀經(jīng)濟報道）