銀行年底再現(xiàn)“錢荒”折射啥隱情？

盡管經(jīng)濟(jì)仍在以近8%的年率增長(zhǎng)，但面對(duì)今年第二場(chǎng)“錢荒”的中國(guó)，債務(wù)負(fù)擔(dān)越來(lái)越重。就在稍早之前，央行在其官方微博表示，針對(duì)年末貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)的新變化，央行已連續(xù)三天通過(guò)SLO累計(jì)向市場(chǎng)注入超過(guò)3000億元的流動(dòng)性。同時(shí)，提示主要商業(yè)銀行合理調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升流動(dòng)性管理的科學(xué)性和前瞻性。

如今在“錢荒”問(wèn)題上，出現(xiàn)了兩種十分奇怪的現(xiàn)象。其一，2009年以后中國(guó)的貨幣超發(fā)問(wèn)題沒(méi)有根本改變，廣義貨幣M2已超過(guò)美國(guó)，成為世界第一大貨幣發(fā)行國(guó)。相反，經(jīng)濟(jì)總量仍然比美國(guó)低得多，在這種情況下發(fā)生“錢荒”似乎有些匪夷所思。其二，現(xiàn)在各大商業(yè)銀行面對(duì)“錢荒”比較鎮(zhèn)定，而央行卻對(duì)此迅速做出反映，及時(shí)作出了注入資金的舉動(dòng)。

那么央行到底緊張些啥呢？為啥要急著給商業(yè)銀行注入流動(dòng)性。原因很簡(jiǎn)單，商業(yè)銀行認(rèn)為市場(chǎng)發(fā)生“錢荒”自然會(huì)有央行去解決，自己無(wú)需多慮。現(xiàn)在對(duì)于各大銀行所要做的便是多放資金、多拿效益、多得報(bào)酬。而央行現(xiàn)在處境則完全不同，臨近年底正是社會(huì)正是需要大量資金之時(shí)，面對(duì)流動(dòng)性驟緊，不可能再像今年6月份那樣無(wú)動(dòng)于衷。

筆者認(rèn)為，今年中國(guó)發(fā)生的第二次錢荒，如果光向貨幣市場(chǎng)注入流動(dòng)性，根本解決不了“錢荒”問(wèn)題，中國(guó)式“錢荒”的頻頻發(fā)生，說(shuō)明了國(guó)內(nèi)信貸體制出現(xiàn)了問(wèn)題，而如果央行不下決心從體制上進(jìn)行改革與調(diào)整，一看到“錢荒”就拿錢去堵的話，那么中國(guó)式“錢荒”問(wèn)題在難以徹底根治，還會(huì)在2014年愈演愈烈。

首先，目前的中國(guó)銀行業(yè)普遍存在無(wú)計(jì)劃、無(wú)目標(biāo)、“前松后緊”的弊端。簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是有錢了就濫發(fā)貸款，以圖早日獲利，沒(méi)錢了就亂收貸款，鬧“錢荒”、搞“逼宮”。最近，各大城市商業(yè)銀行紛紛曝出信貸指標(biāo)前三季度已經(jīng)突擊用完，而到了第四季度除了抽貸之外，就基本無(wú)貸可放。

再者，年底的“錢荒”也與我國(guó)信貸結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡有關(guān)，眾所周知，金融危機(jī)爆發(fā)以后，在4萬(wàn)億元政策的剌激下，幾乎所有的銀行，都出現(xiàn)了規(guī)?？焖贁U(kuò)張的現(xiàn)象，特別是幾大國(guó)有商業(yè)銀行，本該趁機(jī)帶頭優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)配置，但是，大型銀行與中小銀行一樣也只顧規(guī)模擴(kuò)張，而不顧結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

這就造成了信貸結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡，具體表現(xiàn)在：一方面大量的信貸投向房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)以及產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，導(dǎo)致未來(lái)不良貸款急驟上升的重大隱患。另一方面，只有5%的實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到銀行信貸的支持，而絕大多數(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅得不到銀行信貸的支撐，各大銀行還會(huì)在年底紛紛抽貸，加速了中小型企業(yè)資金鏈的斷裂。筆者認(rèn)為，中國(guó)金融體系并非沒(méi)錢，而是信貸結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸型。

其三，造成本輪流動(dòng)性緊張的另一原因是財(cái)政存款的原地不動(dòng)。年底中國(guó)政府支出減少，今年政府收緊財(cái)政政策，這意味著年底花錢受限。截至11月底，財(cái)政存款余額為人民幣4.5萬(wàn)億元，高于去年同期的3.6萬(wàn)億元和前年同期的3.8萬(wàn)億元。政府花錢時(shí)，資金回流銀行，可用于放貸。而保持財(cái)政存款的資金不動(dòng)，實(shí)際上是從銀行系統(tǒng)抽走流動(dòng)性。筆者認(rèn)為，近來(lái)的銀行間拆借市場(chǎng)的利率上升在很大程度上反映了政府緊縮支出的政策立場(chǎng)。

最后，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)銀行會(huì)計(jì)核算的相關(guān)影響會(huì)令“錢荒”雪上加霜。一方面，為了實(shí)現(xiàn)貸款額度最大化，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的到期時(shí)間做了特別設(shè)計(jì)，使得每個(gè)季度末時(shí)都會(huì)有大量產(chǎn)品到期，而作為銀行就要將理財(cái)資金返還給客戶，當(dāng)大量理財(cái)資金暫時(shí)性的成為存款時(shí)，也加速了“錢荒”的擴(kuò)張。另一方面，中資銀行目前的存貸比上限為75%，凡是季末或年末都要接受監(jiān)管部門的審查，所以一般情況下季末或年末銀行業(yè)發(fā)生“錢荒”的概率很大。

臨近年底，中國(guó)銀行業(yè)再次暴發(fā)“錢荒”，而央行拖放流動(dòng)性予以救助，這在筆者看來(lái)是治表不治本的辦法。年底“錢荒”既有財(cái)政存款不動(dòng)、存貸比考核、理財(cái)產(chǎn)品集中到期等天然因素的影響，更有各大商業(yè)銀行面對(duì)貸款額度采取前松后緊、以及我國(guó)當(dāng)前信貸體制結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重失衡所致。所以如果對(duì)商業(yè)銀行的信貸體制不予以改進(jìn)，各銀行的業(yè)務(wù)重心不進(jìn)行轉(zhuǎn)型，那么明年不僅是中國(guó)銀行業(yè)的“錢荒”的高發(fā)年，而且還會(huì)是不良貸款快速上升的爆發(fā)年。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)