最新公布的1年期LPR與上月持平，5年期以上LPR比上月下降15個基點。本月LPR不僅出現(xiàn)非對稱調(diào)降，也是自LPR報價形成機制改革以來第一次出現(xiàn)1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR創(chuàng)下最大降幅。
此前央行公布，4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元，貸款增長明顯放緩，同比少增較多。另外，1-4月企業(yè)貸款利率為4.39%，同比下降0.25個百分點，保持在有統(tǒng)計記錄以來的低位。
中國民生銀行首席研究員溫彬分析，4月新增人民幣貸款出現(xiàn)較大幅度回落，企業(yè)和居民部門中長期貸款增長明顯不足，反映出實體經(jīng)濟中長期信貸需求偏弱。LPR第一次出現(xiàn)只下調(diào)5年期以上品種的情況，這種結(jié)構(gòu)性降息將有助于穩(wěn)定信貸總量、提振中長期信貸需求。
“隨著存款利率市場化調(diào)整機制的建立，疊加4月25日降準(zhǔn)以及目前多種低成本結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用，推動銀行負(fù)債成本下降，從而在央行政策利率（MLF）保持不變的情況下，報價行下調(diào)點差引導(dǎo)5月LPR利率下降，體現(xiàn)了金融部門對實體經(jīng)濟支持力度增強。此次LPR報價首次只下調(diào)5年期以上品種，這種結(jié)構(gòu)性降息對于穩(wěn)定信貸總量、提振中長期信貸需求將產(chǎn)生積極作用?！睖乇蛘f。
在疫情影響下，居民和企業(yè)借錢意愿下降，尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營困難增多。申萬宏源證券首席市場專家桂浩明認(rèn)為，這次5年期LPR下調(diào)將有效降低企業(yè)融資成本、提振企業(yè)投資意愿。
桂浩明介紹：“以往的情況，幾次調(diào)低了短期貸款利率，比如說LPR1年期的，但5年期調(diào)的次數(shù)少、幅度也小。從當(dāng)時的考慮來說，可能更多地解決企業(yè)對短期資金的需求。根據(jù)現(xiàn)在的市場情況來看，企業(yè)不僅是短期資金有需求，實際上中長期資金需求更大。由于各方面因素，我們現(xiàn)在需要進(jìn)一步通過企業(yè)加大投資來拉動經(jīng)濟。那么從這個角度來看，金融市場應(yīng)該予以支持，應(yīng)該引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款利率下行。對于企業(yè)，特別是在融資市場當(dāng)中處于相對弱勢地位的中小微企業(yè)來說，較低利率降低它的融資成本，讓它更有積極性去搞一些中長期的投資?！?/p>
本月，1年期LPR沒有做出調(diào)整。桂浩明分析，隨著企業(yè)投資活躍度增加，未來1年期LPR有可能做相應(yīng)調(diào)整，為企業(yè)補充更多流動資金：“企業(yè)一旦擴大投資以后，生產(chǎn)規(guī)模增加，它的流動資金需求也會自然增加。所以，調(diào)整1年期（LPR）也只是時間問題。在三季度如果發(fā)生這樣的狀況，也是完全可以想象的?！?/p>