吳先生（匿名）原本計(jì)劃清明節(jié)期間去海南考察眾貸網(wǎng)的情況，結(jié)果就在清明節(jié)前夕，一則公告打破了他的計(jì)劃。這則公告正是眾貸網(wǎng)負(fù)責(zé)人盧儒化發(fā)布的一則破產(chǎn)公告，宣布自己破產(chǎn)，并稱“眾貸網(wǎng)不做跑路者”。吳先生稱，眾貸網(wǎng)在4月5日退還了他的本金，并無利息。最新消息顯示，眾貸網(wǎng)的投資者于近日已經(jīng)收到了返還的本金。眾貸網(wǎng)宣布破產(chǎn)之日，距離其上線開張尚不足一個(gè)月。它的倒閉，并非網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)（P2P）的首例。粗略計(jì)算，從2011年開始，陸續(xù)有17家P2P機(jī)構(gòu)倒閉或者跑路。梳理這些倒閉和跑路的P2P機(jī)構(gòu)，其中，明顯涉嫌詐騙的公司達(dá)到8家，運(yùn)營不善的有4家。人人聚財(cái)CEO許建文在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)主要分為兩種，一是信用風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)則是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，淘金貸、優(yōu)易貸屬于信用風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是詐騙行為，投資人一定要規(guī)避，在選擇平臺(tái)時(shí)務(wù)必做扎實(shí)的調(diào)研工作；哈哈貸、眾貸網(wǎng)屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。P2P進(jìn)入門檻低，被認(rèn)為是引發(fā)該行業(yè)“高詐騙”現(xiàn)象的主要原因之一。摒除這些帶有惡意詐騙的案例，如何防范P2P機(jī)構(gòu)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的問題，在眾貸網(wǎng)倒閉之時(shí)，值得行業(yè)深思。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)之憂“我們也不知道什么原因，眾貸網(wǎng)會(huì)倒閉，現(xiàn)在只能夠靠投資者的一些猜測?！眳窍壬鷮?duì)本報(bào)記者稱。盧儒化在眾貸網(wǎng)倒閉公告里表示：“由于我們整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)的缺失，造成了公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，在開展業(yè)務(wù)的時(shí)候沒有把控好風(fēng)險(xiǎn)這一關(guān)，如今給各位造成了無法挽回的損失?！倍鴵?jù)他自己介紹，造成這個(gè)損失的，是一個(gè)第三次抵押的房地產(chǎn)貸款。據(jù)了解，盧儒化口中第三次抵押的房產(chǎn)貸款，是一套位于?？诘?20平方米的房子，該筆貸款在300萬元左右。盧儒化稱，由于其審核工作沒有做到位，最后發(fā)現(xiàn)該房產(chǎn)在眾貸網(wǎng)已經(jīng)是第三次抵押了。融信財(cái)富CEO吳顯勇對(duì)此表示，由于各個(gè)地方對(duì)房屋抵押的程序不同，可能會(huì)存在差異。比如在深圳房屋抵押貸款之后，會(huì)有抵押登記并且會(huì)在房產(chǎn)證上蓋章，因此無法將房屋進(jìn)行重復(fù)抵押。而有些地方，可能只做登記不在房產(chǎn)證上蓋章，會(huì)導(dǎo)致房屋重復(fù)抵押的情況。對(duì)于為何會(huì)出現(xiàn)這種房屋三次抵押的情況，并未有確切的回復(fù)，盧儒化對(duì)此也并不愿意對(duì)媒體多談。然而對(duì)于眾貸網(wǎng)的質(zhì)疑在于，作為注冊(cè)資本1000萬元的P2P機(jī)構(gòu)，最后因?yàn)橐还P借款有風(fēng)險(xiǎn)就導(dǎo)致其倒閉。同時(shí)，投資者拋出的質(zhì)疑還有，為何眾貸網(wǎng)一開始大做優(yōu)惠宣傳吸引投資者，作為P2P機(jī)構(gòu)一筆貸款會(huì)達(dá)到幾百萬元等?！耙阅壳傲私獾那闆r來看，團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)不足是一個(gè)原因?！奔t嶺創(chuàng)投董事長周世平對(duì)本報(bào)記者分析稱，投資者在投資P2P的時(shí)候，并不能只看注冊(cè)資金。目前，通過一些代理機(jī)構(gòu)花2萬~3萬元就可以注冊(cè)到一個(gè)1000萬元的公司。投資者拋出的一系列質(zhì)疑，目前未有清晰的解釋，目前眾貸網(wǎng)也刪除了全部的內(nèi)容信息。在本金退還清之后，投資者似乎不再關(guān)心眾貸網(wǎng)究竟是由于怎樣的原因倒閉，但是，不到一個(gè)月時(shí)間的超短“存活期”，引發(fā)了對(duì)行業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。2011年，哈哈貸也由于“經(jīng)營收益未能覆蓋運(yùn)營成本”導(dǎo)致現(xiàn)金流斷裂，宣布關(guān)閉。幸運(yùn)的是，經(jīng)過多年的積淀，其模式依然能夠吸引風(fēng)投的注資，2012年哈哈貸得以卷土重來。“P2P行業(yè)進(jìn)入的門檻很低，但是經(jīng)營發(fā)展的門檻卻比較高。”吳顯勇稱，眾貸網(wǎng)倒閉的案例反映了該行業(yè)本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的，而經(jīng)營的難度體現(xiàn)在風(fēng)控上。引入擔(dān)保之困P2P機(jī)構(gòu)如何將經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降至最低，許建文認(rèn)為，可以引入獨(dú)立的第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)在一定程度上轉(zhuǎn)移經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。目前，人人聚財(cái)已經(jīng)與6家擔(dān)保機(jī)構(gòu)達(dá)成合作協(xié)議，為人人聚財(cái)?shù)拿恳还P借款項(xiàng)目做全額擔(dān)保。然而引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)并未有想象中簡單，周世平表示：“我們也很希望引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，不過大的擔(dān)保公司并不十分愿意介入P2P，愿意介入進(jìn)來的擔(dān)保公司往往會(huì)希望得到更多的回報(bào)，同時(shí)真正有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，未必會(huì)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)?！睋?jù)本報(bào)記者了解，目前擔(dān)保公司與銀行的合作，擔(dān)保費(fèi)用在3%~5%之間，而介入P2P機(jī)構(gòu)，則會(huì)更高?！敖诰陀幸患覔?dān)保公司來找我們說愿意合作，但是他們要的價(jià)格太高了，要10個(gè)點(diǎn)（借款人資金的10%），這相當(dāng)于我們已經(jīng)無利可圖。如果是在5個(gè)點(diǎn)左右，我覺得我們是能夠接受的?！眳秋@勇表示。據(jù)許建文介紹，P2P公司收入主要由幾部分組成：每筆交易完成后從投資人處收取利息的10%作為傭金，另外再從借款人處收取成交額的2%~3%作為手續(xù)費(fèi)，以及每月收取借款額的0.3%~0.5%作為管理費(fèi)。在引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)后，公司將讓出一部分傭金收入給擔(dān)保公司。盡管收益有所減少，但同時(shí)也減少了一定的風(fēng)險(xiǎn)。并且，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也會(huì)帶來一部分客戶，這在無形中提升了業(yè)務(wù)量。吳顯勇也表示：“將來隨著P2P規(guī)模的做大，引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)會(huì)是一個(gè)趨勢。一方面，P2P機(jī)構(gòu)與擔(dān)保公司形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模式，會(huì)降低P2P的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，其次則是，擔(dān)保機(jī)構(gòu)也有不少的優(yōu)質(zhì)客戶，可以給P2P推薦做大業(yè)務(wù)?！憋L(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)模式引入第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)還未在P2P行業(yè)形成規(guī)模的背景下，一些P2P機(jī)構(gòu)只能夠自建“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)模式”來防范運(yùn)營發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)。深圳一家P2P公司負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者，目前國內(nèi)大部分P2P平臺(tái)都是“保本”的，在這一模式下，網(wǎng)貸公司不再是單純的中介：一方面網(wǎng)貸公司對(duì)出借人的資金提供擔(dān)保，另一方面也重視貸后資金的管理，同時(shí)扮演了擔(dān)保人、聯(lián)合追款人的復(fù)合中介角色。P2P平臺(tái)通常的做法是，在收取的費(fèi)用中計(jì)提一部分資金作為“風(fēng)險(xiǎn)保障金”，用以保障投資者的本金，當(dāng)出現(xiàn)壞賬時(shí)，就用這個(gè)資金來償付給投資人?！斑@能夠保障投資者的本金，降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)，不過也加大了P2P機(jī)構(gòu)的盈利難度。”周世平對(duì)本報(bào)記者介紹，紅嶺創(chuàng)投發(fā)展3年時(shí)間，2012年交易額達(dá)到20個(gè)億。長城證券最新發(fā)布的P2P行業(yè)報(bào)告表示，目前我國的P2P借貸從交易模式上看主要有三種模式：第一類是線下交易模式；第二類是承諾保障本金的P2P網(wǎng)站，借款人和出借人按照信用等級(jí)等信息安排交易。一旦貸款發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)承諾先為出資人墊付本金。以上海的人人貸、深圳的紅嶺創(chuàng)投為代表；第三類是不承諾保障本金的P2P網(wǎng)站，以拍拍貸為代表。不過，目前拍拍貸也開始為小額度的貸款提供本金保障。隨著P2P行業(yè)的發(fā)展，一些新的方式被運(yùn)用到風(fēng)控上。其中，被業(yè)界津津樂道的是借鑒商業(yè)銀行貸款撥備制度，不少P2P機(jī)構(gòu)引入了風(fēng)險(xiǎn)備用金制度，即提取風(fēng)險(xiǎn)撥備。“我們還有的一個(gè)風(fēng)控制度是風(fēng)險(xiǎn)撥備，借款人提取3%的資金，用作專門的風(fēng)險(xiǎn)撥備?，F(xiàn)在正在找托管機(jī)構(gòu)，如果能夠和銀行合作更好，這樣我們自有資金和客戶的資金有安全的隔離。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，撥備的資金可以覆蓋一部分投資人的損失。”吳顯勇介紹。據(jù)了解，人人貸設(shè)立了?？畹娘L(fēng)險(xiǎn)撥備賬戶，資金來源于交易形成的服務(wù)費(fèi)中按照貸款類型等因素計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)備用金，用于彌補(bǔ)一定限額內(nèi)人人貸所服務(wù)的理財(cái)人（債權(quán)人）由于借款人（債務(wù)人）違約所遭受的本金或本息損失。除了上述風(fēng)險(xiǎn)保障金以及風(fēng)險(xiǎn)撥備計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)模式，不少P2P機(jī)構(gòu)還建立了自己的擔(dān)保子公司為自己平臺(tái)上的借款人做擔(dān)保。紅嶺創(chuàng)投就于2012年3月28日正式啟用了深圳可信擔(dān)保有限公司，該擔(dān)保公司正是深圳市紅嶺創(chuàng)投電子商務(wù)股份有限公司的子公司。其主營業(yè)務(wù)是為紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站的借款人、投資人提供擔(dān)保借款服務(wù)。對(duì)于這一做法，不少專家發(fā)出質(zhì)疑的聲音，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)模式，P2P平臺(tái)并未將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去，一旦自身出現(xiàn)流動(dòng)性問題還是會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資人?！翱勺寭?dān)保財(cái)務(wù)獨(dú)立核算，對(duì)投資人的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保存在有效的隔離。這也是P2P平臺(tái)在引入第三方擔(dān)保存在困難的時(shí)候，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范的一種探索。”周世平稱。征信突破：借道第三方眾貸網(wǎng)倒閉的案例，也透射了在P2P平臺(tái)上潛在的借款人“過度借貸”風(fēng)險(xiǎn)。“借款人‘過度借貸’這一風(fēng)險(xiǎn)，無論對(duì)借款人還是投資人都是一個(gè)非常大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，要防范這一風(fēng)險(xiǎn)，健全的征信體系必不可少?！鄙虾Ｒ患襊2P機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者表示。目前，在全國的征信體系里，央行的征信系統(tǒng)最為權(quán)威，“短期內(nèi)，P2P機(jī)構(gòu)接入央行征信系統(tǒng)可能性不大?！鄙鲜錾虾2P機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人稱。這樣的境況，也使各家P2P機(jī)構(gòu)將征信的目標(biāo)轉(zhuǎn)向第三方征信機(jī)構(gòu)。吳顯勇介紹稱，目前P2P機(jī)構(gòu)的征信主要來自于第三方征信機(jī)構(gòu)，或通過購買數(shù)據(jù)，或通過數(shù)據(jù)交換，同時(shí)對(duì)借款人也會(huì)做實(shí)地的征信調(diào)查，公司內(nèi)部也會(huì)建立自己的征信信息。在深圳，P2P機(jī)構(gòu)大部分通過鵬元征信有限公司進(jìn)行借款人征信查詢。“基本上當(dāng)?shù)氐囊恍﹤€(gè)人信息還是會(huì)查得到，鵬元的信息還是比較權(quán)威的，具有連續(xù)性，但是信息可能會(huì)有滯后?！眳秋@勇表示，也會(huì)通過鵬元征信有限公司購買央行的征信報(bào)告，獲得權(quán)威的征信信息。數(shù)據(jù)交換目前也是P2P機(jī)構(gòu)比較熱衷的征信信息獲取通道，在上海安融惠眾正在做這樣一個(gè)渠道。許建文表示，目前安融惠眾所有業(yè)務(wù)都是免費(fèi)的，P2P公司把借款人的信息（借款期限、金額、姓名、身份證號(hào)碼）上傳到網(wǎng)站，然后可以查詢?cè)摻杩钊耸欠裨谄渌W(wǎng)站上有借貸?！拔沂潜容^愿意做數(shù)據(jù)交換的，首先不用付費(fèi)，借款人數(shù)據(jù)可以共享，是互惠互贏的。可能到未來，征信公司還是會(huì)收費(fèi)。”吳顯勇表示。據(jù)許建文介紹，目前安融惠眾只有二十幾家P2P公司加入，數(shù)據(jù)庫還很小，對(duì)于P2P公司而言效果非常有限。“比如，人人聚財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)主要在深圳，需要查詢的借款人主要也在深圳地區(qū)。但同區(qū)域的其他P2P公司如果沒有加入這個(gè)征信系統(tǒng)，單憑他們一家公司，信息量非常有限?！痹S建文稱，但如果這個(gè)機(jī)制建立起來，對(duì)于P2P公司而言，可以更好地了解客戶真實(shí)的負(fù)債情況、償還能力，做好風(fēng)險(xiǎn)防控。此外，周世平還告訴本報(bào)記者，目前廣東省范圍內(nèi)正在籌備成立P2P行業(yè)協(xié)會(huì)，在達(dá)到行業(yè)自律的同時(shí)，也可以在協(xié)會(huì)成員中共享“黑名單”，有效防范借款人詐騙、“過度借貸”等風(fēng)險(xiǎn)。（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）