信托貸款規(guī)模創(chuàng)新高。央行昨天發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，今年前11個月的信托貸款為1.03萬億元，遠遠超過2009年全年的最高峰值4364億元，亦比去年全年的2034億元增長了近4倍。而伴隨著信托貸款規(guī)模的擴大，潛在的風險就會逐漸凸現(xiàn)出來，投資者需警惕潛在的兌付風險?！ ⌒磐匈J款狂飆突進 央行昨天公布的2012年11月社會融資規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，和信托行業(yè)管理規(guī)模的大幅增加相對應(yīng)，信托貸款也狂飆突進，尤其是8月份以來，規(guī)模狂飆突進，月度增加額重返1000億元以上，9月份增加額甚至站上了2000億元關(guān)口。10月份，信托貸款增加1445億元，同比多增1355億元；11月份信托貸款增加1995億元，同比增加1279億元。截至11月底，今年前11個月的信托貸款為1.03萬億元，而去年的信托貸款僅為2034億元?！ ∝攨R資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在今年成立的貸款類信托項目中，其中204款投向房地產(chǎn)企業(yè)，517款投向了工商企業(yè)，123款投向了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這些信托的預(yù)期年化收益率大部分在8%到10%之間，只有115款低于8%，185款預(yù)期年化收益率高于10%。收益率最高的項目是國投信托發(fā)行的重慶景康房地產(chǎn)項目，期限為兩年，預(yù)期年化收益率為13%。預(yù)期收益率最低的是粵財信托發(fā)行的浦銀聚成貸款項目，期限為1年，預(yù)期收益率為4.5%?！ I(yè)內(nèi)人士表示，信托貸款今年發(fā)展勢頭如此迅猛，主要有幾方面原因：首先是在發(fā)改委批復(fù)的項目中，很多地方地方財政狀況欠佳，項目資本金不足，有比較強的需求；其次是監(jiān)管部門對地方融資平臺嚴加監(jiān)管，導(dǎo)致融資沒以前那么容易了；最后是商業(yè)銀行收緊了對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸發(fā)放，使眾多房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向信托貸款渠道獲取融資?！ ＜液粲蹙铦撛陲L險 由于大部分信托貸款項目的預(yù)期年化收益率在8%以上，和銀行貸款相比，貸款成本高出不少。盡管其約束條件相對寬松，但其信用風險卻不容忽視?！ ”姷摶鹧芯恐行谋硎?，相對銀行融資，城投債融資成本一般較高，而信托貸款融資成本更高，大部分超過8%。隨著地方政府負債結(jié)構(gòu)的變化，融資成本的增加帶來的風險在不斷積蓄，目前信托貸款在政策支持下仍能維持“無風險”概念，但一旦出現(xiàn)風險事件爆發(fā)，將有可能對宏觀經(jīng)濟和金融體系形成沖擊，屆時金融產(chǎn)品定價將重新調(diào)整。 需要注意的是，在國家收緊房地產(chǎn)信貸的情況下，很多地產(chǎn)項目通過信托貸款進行融資，一些公司曾經(jīng)多次通過信托貸款進行融資。12月8日，首開股份就發(fā)出公告稱，控股子公司沈陽盛泰公司擬向中融國際信托有限公司申請6億元信托貸款，期限兩年。今年3月9日，首開股份就向平安信托有限責任公司申請總額不超過20億元人民幣的信托貸款，期限一年，利率為不超過年息13%。6月14日，首開股份又向吉林省信托有限責任公司申請信托貸款23億元，期限不超過兩年?！ ≈Z亞財富信托行業(yè)研究員李要深表示，房地產(chǎn)公司通過信托貸款進行融資，盡管成本較高，但目前為止并沒有出現(xiàn)無法完成兌付的信托項目?！ ＜冶硎?，信托貸款作為“影子銀行”體系的一部分，雖然占比很小，但隨著其規(guī)模的急劇增加，風險會逐步凸顯出來。“如果地方融資平臺處于還款高峰期，或者使用信托貸款的房地產(chǎn)公司發(fā)展情況不理想的話，就會引起一系列的兌付風險?！?上海證券報)