臨近年末，銀行再融資潮又開始涌動，多家銀行已經(jīng)或即將發(fā)行高達數(shù)千億元的次級債，這在市場上引起了較大反響。從2010年銀行再融資第一輪熱潮的展開，到如今銀行次級債發(fā)行的接踵而至，銀行業(yè)每輪再融資潮總會備受市場關(guān)注。銀行再融資行為涉及監(jiān)管壓力、自身業(yè)務(wù)發(fā)展、股東利益、社會反響等方方面面，可謂牽一發(fā)而動全身，需要銀行機構(gòu)兼顧與平衡多方利益?！ 】v觀前兩年的再融資潮，銀行機構(gòu)多選擇可轉(zhuǎn)債、定向增發(fā)和配股等方式，這些方式雖然會增加銀行的資本金，卻又或多或少都會帶來一定的負面影響。就配股而言，老股東若不參與，其股權(quán)會被稀釋，參與則又意味著要追加投資；定向增發(fā)難免傷害老股東和中小投資者的利益，打擊他們的投資信心；銀行可轉(zhuǎn)債同樣也會稀釋股東股權(quán)。這就不難解釋為什么早前銀行再融資公告的發(fā)布會對股市產(chǎn)生一定的沖擊?！ ∠噍^前兩年銀行多選用的再融資方式，在銀行今年的再融資潮中，債券的發(fā)行成為受青睞的渠道之一。有業(yè)內(nèi)專家認為，如果銀行仍像以往那樣集中于股票市場融資，股市或較現(xiàn)在更加低迷。今年銀行再融資方式的轉(zhuǎn)變，主要是出于降低對股市沖擊的考量，因此，更多的銀行愿意選擇用次級債等債券的方式和發(fā)行H股的方式進行再融資，以此為市場減壓?！ 〖词共皇峭ㄟ^發(fā)行次級債的方式融資，監(jiān)管部門和銀行機構(gòu)也會選擇現(xiàn)階段對市場沖擊小的融資方式。最新消息顯示，歷經(jīng)7個多月的等待，興業(yè)銀行（601166）非公開定向增發(fā)融資方案日前獲得中國證監(jiān)會發(fā)審委通過。對于此次再融資，興業(yè)銀行方面表示，在融資方式的選擇上，公開增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債等都需要現(xiàn)有投資者掏錢，只有定向增發(fā)不需要向市場“抽血”?！ 「鶕?jù)早前的公告，興業(yè)銀行擬向人保集團等5家投資者定向增發(fā)股票，募集資金約240億元。據(jù)記者觀察，新投資者的加入不會對現(xiàn)有董事會結(jié)構(gòu)造成改變，因此，像2011年民生銀行（600016）再融資所造成的新老股東之戰(zhàn)應(yīng)該不會再次上演?！ ?011年1月7日，民生銀行公告稱，為補充公司核心資本，擬在A股定向增發(fā)47億股，募集資金不超過214.79億元。這一實際上向7家公司定向增發(fā)的再融資方案，甫一公布就將民生銀行推向了輿論的風(fēng)口浪尖。在受到市場和中小股東等多方詬病后，民生銀行無奈終止了原方案。最終，2011年5月4日，民生銀行公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券和新增發(fā)行H股的再融資新方案獲得了股東大會高票通過?？梢哉f，正是市場的強烈反應(yīng)，才使民生銀行改變了最初的再融資方案，而此后修改的方案被認為更加顧及了全體股東特別是公眾股東的利益。隨著巴塞爾協(xié)議III時代的到來，銀行融資壓力將會繼續(xù)增大。在什么樣的情況下選擇何種再融資方式對銀行最有利？在多種再融資方式中，哪種方式會成為未來的主要方向？對于這兩個問題，業(yè)內(nèi)目前并沒有統(tǒng)一的答案。不過，無論是配股、增發(fā)，還是A股可轉(zhuǎn)債或發(fā)行H股，抑或今年被廣泛采納的次級債發(fā)行，銀行再融資都不僅要考慮自身穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展的需要，更要顧及股東利益、市場反應(yīng)、社會輿論等多個方面。根據(jù)市場環(huán)境的變化隨時調(diào)整再融資手段，才能做出最佳選擇。(經(jīng)濟日報)