經(jīng)歷漫長的下行周期后，存儲行業(yè)逐步迎來復(fù)蘇。
“今年存儲行業(yè)有望出現(xiàn)類似2021年的‘大年’，目前行業(yè)供銷兩旺，我們持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。在2024中國閃存市場峰會（CFMS 2024）期間，江波龍資深副總裁、COO王景陽在接受記者采訪時表示，人工智能也將帶動江波龍業(yè)務(wù)的發(fā)展，而江波龍正向技術(shù)合約制造（TCM）模式轉(zhuǎn)型，打破傳統(tǒng)存儲器廠商發(fā)展瓶頸。
存儲市場逐步恢復(fù)
王景陽向證券時報?e公司記者表示，2024年一季度以來，存儲行業(yè)形勢向好。存儲產(chǎn)品價格上揚，消費端的需求復(fù)蘇，尤其手機市場已經(jīng)供不應(yīng)求，電腦市場也有所恢復(fù)，服務(wù)器市場在去年去庫存后迎來新需求。
（江波龍資深副總裁、COO王景陽接受采訪中 圖片來源：e公司）
目前手機、PC、服務(wù)器仍是主要存儲應(yīng)用市場，消耗了超過80%產(chǎn)能。據(jù)閃存市場預(yù)測，三大應(yīng)用市場已經(jīng)突破了黑暗期，預(yù)計手機今年將實現(xiàn)4%的增長，PC和服務(wù)器將分別實現(xiàn)8%和4%的增長；另外由于存儲價格下調(diào)，單機容量增長明顯，存儲產(chǎn)品迎來價格甜蜜點。
相比其它行業(yè)，汽車行業(yè)客戶每年都有降成本需求，而且新能源汽車市場具有產(chǎn)品起量快、價格降幅快特點，市場也越發(fā)急需更具性價比、高交付效率的產(chǎn)品。據(jù)介紹，目前江波龍基本覆蓋國內(nèi)所有新能源汽車廠商，部分項目已經(jīng)開始量產(chǎn)，公司計劃加強產(chǎn)品豐富度，也將拓展海外市場。
從業(yè)績預(yù)告來看，2023年江波龍業(yè)績將首次突破百億規(guī)模，歸屬凈利潤預(yù)虧8億元至8.6億元；自去年第四季度起，公司扭虧為盈，預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤0.23億元至0.83億元。另外，去年前三季度公司計提減值3.31億元，逐季度減少。
隨著市場好轉(zhuǎn)和存儲價格回升，備貨需求日趨旺盛。王景陽向記者表示，考慮整體銷售規(guī)模增長，今年整個庫存將比去年同期提升，公司需要滿足核心產(chǎn)業(yè)客戶的保供要求，而公司主力產(chǎn)品型號比較齊全，能夠應(yīng)對客戶的一些小幅波動，所以風(fēng)險相對較小。
AI將成業(yè)務(wù)新亮點
盡管存儲行業(yè)出現(xiàn)種種樂觀跡象，但王景陽表示，存儲行業(yè)還在從歷史罕見的超跌行情中逐步恢復(fù)，所以當(dāng)前持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度；預(yù)計今年上半年存儲行情會大幅上漲，下半年漲幅則趨于平穩(wěn)。
人工智能的發(fā)展被視為存儲行業(yè)發(fā)展新增亮點。在以ChatGPT為代表的生成式人工智能的推動下，AI服務(wù)器2023年迅猛增長，也帶動了HBM、DDR5等需求的增加，各大存儲原廠也在加速推出更為先進的產(chǎn)品。王景陽向記者表示，江波龍并不直接設(shè)計HBM產(chǎn)品，但HBM需要高端封裝制造，不排除未來公司會開展相關(guān)業(yè)務(wù)合作。
現(xiàn)階段，人工智能將從兩方面支撐江波龍業(yè)務(wù)發(fā)展：一方面，AI手機、AI PC等人工智能終端明顯提升了高單位容量、低功耗的存儲產(chǎn)品需求；另一方面，細(xì)分行業(yè)客戶持續(xù)涌現(xiàn)定制化、智能化升級改造需求，需要企業(yè)提升綜合服務(wù)能力。目前來看，AI相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率要高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，不過江波龍尚未做具體的類別區(qū)分。
“人工智能對于江波龍最大的助益在于‘存算一體’。” 王景陽表示，這將為存儲終端帶來廣泛的應(yīng)用機遇。
綜合存儲原廠最新表態(tài)和機構(gòu)判斷，今年手機平均容量將超過200GB，內(nèi)存將向更高性能的LPDDR5演進，DRAM平均容量將超過7GB； AI PC通過嵌入AI芯片可以支持本地化AI模型，這將需要更快的數(shù)據(jù)傳輸速度、更大的存儲容量和帶寬；另外，服務(wù)器市場DDR5將進一步滲透，疊加HBM3e進入量產(chǎn)，將加速今年服務(wù)器內(nèi)存的升級。
不過，AI相關(guān)存儲產(chǎn)大規(guī)模量產(chǎn)仍需要時間。王景陽提醒，目前上游存儲原廠也處于推廣階段，最終還要看市場對AI相關(guān)存儲產(chǎn)品的接受程度和產(chǎn)品性價比，但相信AI將是未來市場長期熱點，利好存儲行業(yè)。
圍繞AI潛在機遇，國內(nèi)存儲廠商紛紛發(fā)力企業(yè)級存儲。目前江波龍實施“雙品牌、雙驅(qū)動”戰(zhàn)略，面向消費級和企業(yè)級市場，分別主打Lexar（雷克沙）和FORESEE品牌，其中，公司去年在企業(yè)級存儲市場實現(xiàn)了從“0”到“1”的突破，向客戶提供SSD和內(nèi)存打包方案，并且計劃未來向海外市場進一步拓展。
突破增長“天花板”
在本次閃存峰會上，江波龍董事長蔡華波分析，隨著市場競爭加劇，傳統(tǒng)存儲器廠商通常存在20億美元營收的天花板；江波龍在從技術(shù)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈、商業(yè)模式等多個維度升級，向半導(dǎo)體存儲品牌轉(zhuǎn)型。
（江波龍董事長蔡華波演講中 圖片來源：江波龍）
自研芯片方面，目前江波龍已掌握SLC NAND Flash、MLC NAND Flash、NOR Flash芯片設(shè)計能力，旗下子公司也在去年推出了自研主控芯片，目前已經(jīng)進入規(guī)模產(chǎn)品化階段。王景陽表示，江波龍自研主控芯片不僅是為了降低成本，更重要的是豐富產(chǎn)品組合，減少交易成本。
同時，江波龍也在鞏固自有封測能力。
去年，江波龍分別斥資約2億美元和1.32億美元收購巴西存儲巨頭SMART Modular以及蘇州力成；交割完成后，收購標(biāo)的分別改名為Zilia和元成蘇州，江波龍形成海內(nèi)外產(chǎn)業(yè)互補的高端封裝測試的布局。其中，元成蘇州定位手機等智能終端的高端嵌入式存儲市場，以及車規(guī)級存儲產(chǎn)品；Zilia專注行業(yè)級客戶市場，并且能享受出口美國零關(guān)稅優(yōu)惠和地理便捷，提升供應(yīng)鏈安全。
王景陽介紹，在當(dāng)前國際地緣政治環(huán)境下，江波龍收購是為了補齊生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)的短板，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，并更好地向TCM（技術(shù)合約制造）商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。
據(jù)介紹，傳統(tǒng)銷售模式下，上游存儲原廠與下游終端客戶因為中間環(huán)節(jié)繁雜導(dǎo)致溝通“斷層”，難以高效匹配下游應(yīng)用市場對多樣化、定制化、創(chuàng)新化的存儲產(chǎn)品需求；而存儲器廠商往往需要從原廠大量采購備貨晶圓，面臨產(chǎn)業(yè)周期帶來的巨大價格波動等挑戰(zhàn)。
“隨著技術(shù)深入，存儲廠商越發(fā)需要從源頭掌握獨家方案，提升效率；另一方面，存儲原廠與終端客戶之間合作會涉及到產(chǎn)能、質(zhì)量，交付、測試、兼容性等系列問題，需要進一步提升交付效率和降低交易成本，就需要定制化服務(wù)來提供綜合性服務(wù)?！蓖蹙瓣柦榻B，目前江波龍TCM模式主要面向大型客戶，提供互補性資源，連接起原廠與大型終端客戶，而非替代現(xiàn)有存儲原廠的地位。
江波龍也相應(yīng)做了組織架構(gòu)調(diào)整：原有的傳統(tǒng)定制化和銷售業(yè)務(wù)調(diào)整至全資子公司邁仕渡電子，江波龍則向存儲綜合服務(wù)模式轉(zhuǎn)變。目前TCM模式以打造新型供需錨定關(guān)系為目標(biāo)，實現(xiàn)上游存儲晶圓原廠和下游Tier1核心客戶高效且直接的供需信息拉通，江波龍聚焦存儲解決服務(wù)平臺優(yōu)勢，高效完成存儲產(chǎn)品的一站式交付。