連續(xù)六個交易日大漲后，近期大熱的有色牛股北方銅業(yè)（000737）早盤出現(xiàn)回調(diào)。此前該公司剛剛回復(fù)問詢，提示業(yè)績下行風(fēng)險。
作為主營銅金屬開采、選礦、冶煉及銷售的企業(yè)，北方銅業(yè)主要產(chǎn)品為陰極銅、金錠、銀錠，硫酸等。
今年3月中旬以來，乘上有色商品價格大漲的東風(fēng)，北方銅業(yè)股價翻倍上行，成為板塊中的佼佼者。
4月8日，北方銅業(yè)盤中最高報11.87元/股，較3月8日5.76元/股的收盤價漲幅達108%，一個月內(nèi)漲幅超過一倍。僅3月28日至4月8日間的六個交易日間，該公司股價就收獲超40%漲幅，其中三個交易日出現(xiàn)漲停。
4月9日早盤，該股盤中有所回調(diào)，盤中一度跌超3%。
近一個月來，受貴金屬價格持續(xù)突破歷史高點帶動，銅價也出現(xiàn)顯著上行。截至4月9日早盤，滬銅主力合約2406最高已達76850元/股，為2021年5月以來高點，較今年3月中旬漲超10%。
不過近期銅價的強勢走勢，難改北方銅業(yè)業(yè)績下行的事實。3月18日至今，該公司已三度發(fā)布股價異動公告，提示業(yè)績下行風(fēng)險，深交所還對此下發(fā)關(guān)注函，要求公司對業(yè)績情況進行進一步說明。
據(jù)北方銅業(yè)此前披露，2023年1月至9月間，該公司凈利潤為5.2億元，同比下降7.18%。從2023年1月至9月公司合并利潤表主要項目及同比變動情況看，期間營業(yè)收入下降14.12%，
營業(yè)成本下降15.61%，致使?fàn)I業(yè)毛利同比下降4.72%，其中陰極銅收入下降10.85億元，是導(dǎo)致公司2023年1月至9月營業(yè)收入下降的主要因素。
硫酸業(yè)務(wù)毛利同比下降1.55億元，是導(dǎo)致公司2023年1月至9月凈利潤小幅下降的最主要原因，此外公司管理費用的增加進一步加劇凈利潤的下滑幅度。
北方銅業(yè)生產(chǎn)的陰極銅是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，為上海期貨交易所注冊產(chǎn)品，可用于期貨履約交割，其銷售價格是以SHFE現(xiàn)貨月的期貨結(jié)算價為基礎(chǔ)，由買賣雙方結(jié)合市場行情確定。
2023年1月至9月，該公司陰極銅銷售單價與市場平均含稅價格基本一致，公司陰極銅銷售收入主要受銷售數(shù)量下降影響。期內(nèi)，公司垣曲冶煉廠進行了為期一個月的停產(chǎn)大修，導(dǎo)致公司陰極銅產(chǎn)量下降，從而導(dǎo)致銷售數(shù)量下降。
雖然陰極銅業(yè)務(wù)的毛利同比有所上升，但由于硫酸業(yè)務(wù)毛利下降幅度較大，導(dǎo)致公司毛利同比下降。
據(jù)北方銅業(yè)公告，2022年1月，硫酸市場價格約為500元/噸，之后環(huán)保政策的限產(chǎn)、限電以及部分硫酸廠商的集中檢修等因素導(dǎo)致硫酸產(chǎn)量減少，與此同時，我國硫酸的下游磷肥需求逐漸增長，在供需矛盾的推動下硫酸市場價格逐步漲至6月末的900元/噸，之后雖然國內(nèi)硫酸廠商恢復(fù)供應(yīng)以及海外磷肥需求減少，硫酸市場價格逐步下跌，但公司硫酸業(yè)務(wù)整體盈利，2022年1月至9月毛利達到9804.03萬元。
2023年1月，硫酸市場價格為243元/噸，由于下游磷復(fù)肥行業(yè)產(chǎn)能利用率不斷下跌，硫酸市場價格逐步跌至6月末的160元/噸并保持較長時間。
雖然2023年9月開始，在秋季肥市場需求的帶動下，硫酸市場價格逐步反彈至300元/噸左右，但是公司硫酸業(yè)務(wù)整體仍處于虧損狀態(tài)，毛利為-5730.15萬元。
雖然近年來業(yè)績整體呈下行趨勢，但在此輪有色概念上漲熱潮中，北方銅業(yè)表現(xiàn)最為突出。
截至2024年4月3日，北方銅業(yè)市盈率、市凈率均顯著高于同行業(yè)上市公司的平均水平，公司前20個交易日、前60個交易日、前120個交易日股價漲幅分別為95.12%、82.57%、96.18%。同期，江西銅業(yè)的漲幅分別為23.09% 、40.12%、 35.11%，云南銅業(yè)漲幅分別為21.37%、29.13% 、22.11%。
北方銅業(yè)表示，公司主要產(chǎn)品為陰極銅，其價格波動是影響公司利潤水平最直接和最重要的因素，受到全球供需平衡狀況、主要產(chǎn)銅國的生產(chǎn)情況和重大經(jīng)濟政治事件以及市場投機、海運價格因素等影響，將對公司業(yè)績帶來不確定性。
此外，公司陰極銅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電氣、輕工、電子、機械制造、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域，未來可能因經(jīng)濟波動導(dǎo)致銅需求量下降，進而對公司主營業(yè)務(wù)造成不利影響，公司經(jīng)營業(yè)績將面臨下滑風(fēng)險。