什么是風(fēng)口?
當(dāng)“一行三會(huì)”聯(lián)手把“金融杠桿”交給一個(gè)行業(yè)的時(shí)候,這個(gè)行業(yè)就成為風(fēng)口!
一年多以前,幾乎所有的人都對(duì)三四線城市的樓市充滿了悲觀。然后,后來(lái)房?jī)r(jià)的走勢(shì)令人瞠目結(jié)舌。
三四線樓市是怎樣啟動(dòng)的?很簡(jiǎn)單,央行改變了發(fā)鈔的方式,直接通過(guò)三四線城市樓市“發(fā)鈔”。方式是由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等政策性銀行,向央行申請(qǐng)非常低利率的抵押補(bǔ)充貸款(PSL),然后貸款給地方政府,補(bǔ)貼棚戶區(qū)居民。給他們錢(qián),讓他們?nèi)ベI(mǎi)商品房,條件是交出原來(lái)的土地。
用發(fā)鈔的方式,啟動(dòng)三四線城市樓市,這在金融史上是極為罕見(jiàn)的。
現(xiàn)如今,威力強(qiáng)大的“金融杠桿”正從“開(kāi)發(fā)商建房——普通人買(mǎi)房——炒房客炒房”的鏈條上收回,被“加持”到租賃和共有產(chǎn)權(quán)住房領(lǐng)域,即將創(chuàng)造出中國(guó)樓市的新奇跡。
今天,我們主要討論的是“租賃住房REITs”。近日,很多媒體都報(bào)道了“中聯(lián)前海開(kāi)源—保利地產(chǎn)租賃住房一號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”獲得上海證券交易所審議通過(guò)的消息,這是國(guó)內(nèi)首單央企租賃住房REITs。
所謂“REITs”(讀音:瑞磁),中文是“房地產(chǎn)信托投資基金”,是把流動(dòng)性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資,直接轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)上的證券資產(chǎn)的金融交易過(guò)程。
租賃類的“REITs”,就是企業(yè)把租賃業(yè)務(wù)打包,出售給投資者,獲得現(xiàn)金用于再投資。投資者獲得的回報(bào),來(lái)自于企業(yè)租賃的利潤(rùn)。企業(yè)通過(guò)不斷發(fā)行“REITs”,可以不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)。
所以,租賃企業(yè)的“REITs”,其實(shí)就是租賃企業(yè)的杠桿。
由于國(guó)家鼓勵(lì)租賃這種業(yè)態(tài),所以不僅給這類企業(yè)提供稅收優(yōu)惠,還鼓勵(lì)、允許它們發(fā)行“REITs”或者債券。
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