臣財(cái)貸款網(wǎng)3月1日訊，1月，全國(guó)信貸創(chuàng)下2.51萬(wàn)億元的天量。正如我們?cè)?月23日《央媽的板子：信貸篇》一文所分析的，過(guò)量信貸會(huì)導(dǎo)致銀行間流動(dòng)性過(guò)緊。
所以，信貸天量毫無(wú)疑問(wèn)是導(dǎo)致當(dāng)時(shí)銀行間流動(dòng)性偏緊的原因。
信貸狂潮和春節(jié)因素一起導(dǎo)致流動(dòng)性偏緊，對(duì)此，央行沒(méi)有降準(zhǔn)，卻選擇了用逆回購(gòu)、MLF等方式來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性，并以示懲戒。
因?yàn)?，和降?zhǔn)不一樣，逆回購(gòu)、MLF等方式是由銀行承擔(dān)利息成本的流動(dòng)性補(bǔ)充方式，而降準(zhǔn)則是有助于銀行提高收益的流動(dòng)性補(bǔ)充方式，這兩者對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是有天壤之別的。央行既然要遏制銀行狂放貸款，又要維持銀行間合理流動(dòng)性，那么就得教訓(xùn)教訓(xùn)銀行，決不降準(zhǔn)，而是用逆回購(gòu)、MLF等方式，讓銀行為流動(dòng)性付出成本。對(duì)于2016年業(yè)績(jī)壓力巨大的銀行來(lái)說(shuō)，多付出成本并不是什么開(kāi)心的事。
而央行今日央行降準(zhǔn)，反倒讓我們有理由推測(cè)，2月的信貸總量已經(jīng)得到遏制，回歸合理。所以央行同意降準(zhǔn)了。
可以說(shuō)，信貸狂潮，可能是導(dǎo)致央行推遲降準(zhǔn)的原因。
關(guān)注