上證報(bào)記者昨日獲悉,監(jiān)管部門近期下發(fā)給商業(yè)銀行的《2017年商業(yè)銀行流動(dòng)性期限統(tǒng)計(jì)表》發(fā)生明顯變化,在填報(bào)說明中已將同業(yè)存單與發(fā)行債券歸于同列。
“這意味著,三個(gè)月以上的同業(yè)存單與債券、存款一并視作核心負(fù)債。”多位業(yè)內(nèi)人士指出,三個(gè)月以上的同業(yè)存單穩(wěn)定性好、透明度高,類似債券。
據(jù)了解,此前銀行核心負(fù)債主要包括三個(gè)月(含)以上的債券、三個(gè)月(含)以上的定期存款與50%的活期存款?!跋噍^存款,銀行可以通過同業(yè)存單主動(dòng)負(fù)債,緩解核心負(fù)債不足的壓力,增強(qiáng)流動(dòng)性管理的主動(dòng)性。這一變化將利好發(fā)行同業(yè)存單較多的中小銀行。同時(shí),銀行通過同業(yè)存單主動(dòng)負(fù)債,資產(chǎn)端規(guī)模擴(kuò)張,資金流向債市,利好債市。”
緩解銀行核心負(fù)債不足壓力
多位業(yè)內(nèi)消息人士對(duì)記者表示,銀監(jiān)會(huì)下發(fā)給商業(yè)銀行進(jìn)行季度流動(dòng)性考核的《2017年商業(yè)銀行流動(dòng)性期限統(tǒng)計(jì)表》(G21表)有所更新。其中,負(fù)債端中,“發(fā)行的債券及其他負(fù)債”單元格變更為“發(fā)行的債券及同業(yè)存單”,資產(chǎn)端中,“投資債券和債權(quán)投資”變更為“投資債券和同業(yè)存單”。而《2016年商業(yè)銀行流動(dòng)性期限統(tǒng)計(jì)表》并未提及同業(yè)存單。監(jiān)管部門運(yùn)用這張表來監(jiān)控和監(jiān)測(cè)銀行的核心負(fù)債依存度。銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管要求,核心負(fù)債占總負(fù)債比例不得低于60%。
截至目前,銀監(jiān)會(huì)并未針對(duì)核心負(fù)債依存度計(jì)算方法下發(fā)新的通知。
“核心負(fù)債關(guān)鍵在于是否具有一定的穩(wěn)定性。三個(gè)月以上的同業(yè)存單穩(wěn)定性高,類似于債券。監(jiān)管部門將三個(gè)月以上同業(yè)負(fù)債納入核心負(fù)債來統(tǒng)計(jì),合乎情理?!睒I(yè)內(nèi)人士指出,由此,同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模將繼續(xù)增長。
“從當(dāng)前銀行業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)看,同業(yè)存單的增長主要替代了個(gè)人和企業(yè)存款。這一變化使商業(yè)銀行的負(fù)債成本有所提高,但流動(dòng)性管理的主動(dòng)性增強(qiáng)?!敝袊y行國際金融研究所研究員熊啟躍對(duì)記者表示。
受訪銀行人士認(rèn)為,在負(fù)債端競爭壓力不減,同時(shí)商業(yè)銀行對(duì)于流動(dòng)性判斷依然謹(jǐn)慎的背景下,同業(yè)存單納入核心負(fù)債,將直接緩解銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張對(duì)核心負(fù)債比例帶來的壓力。
不過,值得一提的是,此次變化與此前央行宏觀審慎評(píng)估考核(MPA)是否將同業(yè)存單從“應(yīng)付債券”科目移至“同業(yè)負(fù)債”科目,是兩個(gè)平行事件。央行MPA是否將同業(yè)存單納入“同業(yè)負(fù)債”進(jìn)行考核,仍待觀察。
利好中小銀行及債券市場
監(jiān)管部門將三個(gè)月以上的同業(yè)存單視作核心負(fù)債,將利好同業(yè)存單發(fā)行較多的中小銀行。同時(shí),銀行發(fā)行同業(yè)存單進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債管理,相應(yīng)資產(chǎn)端規(guī)模擴(kuò)張,資金投向債券,利好債市。
目前,同業(yè)存單發(fā)行人以股份行和城商行為主。熊啟躍認(rèn)為,同業(yè)存單計(jì)入核心負(fù)債有助于提升部分股份制銀行和中小銀行的核心負(fù)債依存度,在一定程度上改變核心負(fù)債依存度較低的局面。這有利于提升中小銀行整體的市場聲譽(yù)。
在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委看來,同業(yè)存單透明地刻畫了銀行真實(shí)的負(fù)債成本,是唯一一個(gè)由公開透明市場形成的存款性質(zhì)的利率,可以使商業(yè)銀行更好地避免基差風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)存單的每日成交利率,對(duì)于確保貨幣市場基準(zhǔn)利率的真實(shí)性,具有不可替代的作用。
同業(yè)存單規(guī)模增長也將利好債券市場。九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清對(duì)記者表示,銀行通過發(fā)行同業(yè)存單主動(dòng)負(fù)債管理,資產(chǎn)端規(guī)模也得到相應(yīng)擴(kuò)張,更多資金將流入債市。
“債市方向依然取決于貨幣政策,只有在政策穩(wěn)健與資金面預(yù)期穩(wěn)定的情況下,同業(yè)存單規(guī)模增加才利好債市。”天風(fēng)證券分析師孫彬彬?qū)τ浾哐a(bǔ)充道。(上海證券報(bào))