杠桿是把“雙刃劍”，在蘊含風(fēng)險之時也暗藏機會，正如分級基金在二級市場上的演繹，一邊是不斷“預(yù)警”逼近下折，一邊則是受資金追捧強勢反彈。
據(jù)集思錄數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前有5只分級基金逼近下折閥值，其中包括互聯(lián)網(wǎng)B、可轉(zhuǎn)債B、轉(zhuǎn)債B級、傳媒B級以及成長B級，上述基金距離下折的距離分別為母基金下跌5.64%、6.39%、7.72%、8.57%和9.26%。
前兩年備受市場追捧的TMT行業(yè)開始遭遇“殺估值”，但隨著A股市場結(jié)構(gòu)性行情的展開，依舊有一批分級B備受資金追捧，強勢上漲。
據(jù)統(tǒng)計，截至2月13日，已有10余只分級基金漲幅超過10%，漲幅靠前的主要集中于跟蹤鋼鐵指數(shù)、“一帶一路”、港股、軍工以及有色等行業(yè)和主題。
具體而言，中融鋼鐵行業(yè)B領(lǐng)漲分級B，漲幅達到24.32%，鵬華國證鋼鐵B漲幅達到17.02%。此外，部分跟蹤軍工行業(yè)的分級基金漲幅也較高，如鵬華中證國防指數(shù)分級今年以來上漲了15.78%。
隨著近期“一帶一路”主題的再度走熱，跟蹤“一帶一路”的分級B也強勢上漲，鵬華中證“一帶一路”B年初至今上漲了20.5%，安信“一帶一路”B上漲了10.55% 。隨著各路資金對港股市場關(guān)注度的提升，跟蹤港股的兩只分級B也表現(xiàn)優(yōu)異，如銀華H股B今年以來上漲了16.38%，匯添富恒生指數(shù)分級B上漲了12.24%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，看好某一行業(yè)或主題，可借道相關(guān)分級B進行布局。對于后市而言，基金對于“一帶一路”、軍工以及港股的投資機會關(guān)注度較高。
海富通強化回報基金經(jīng)理張炳煒認(rèn)為，近期市場有所反彈，其中圍繞“一帶一路”，新疆、西藏板塊表現(xiàn)較為活躍。在政策的催化作用下，“一帶一路”預(yù)計是今年的一個較大風(fēng)口，預(yù)計上半年這類股票相對表現(xiàn)比較好。同時也要重點關(guān)注供給側(cè)改革相關(guān)板塊，和“一帶一路”的疊加股票可能會表現(xiàn)更強，但需要警惕未來匯率、利率問題對市場上漲空間的制約。
港股市場依舊是今年部分公私募基金投研團隊關(guān)注的重點。面對港股資金凈流入和內(nèi)地經(jīng)濟小陽春的機會，廣發(fā)滬港深新機遇股票基金經(jīng)理余昊認(rèn)為，港股市場中行業(yè)景氣回升的龍頭股或迎來盈利和估值的“戴維斯雙擊”，率先開啟個股的阿爾法盛宴。據(jù)其預(yù)計，只要2017年不出現(xiàn)極端情況，資金凈流入將成為港股市場的常態(tài)。
前海開源基金國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人曲揚判斷，2017年港股市場將震蕩向上，投資布局上，成長股和價值股均有機會。在其看來，港股市場有不少成長股，此類股票增長的確定性比較高，增長的速度非常快，但估值水平受整個市場估值體系和流動性的影響正處于比較低的位置，持有這類股票有望賺到業(yè)績增長的錢。隨著時間的推移，港股市場估值會出現(xiàn)擴張，成長股還有“雙擊”的機會，這樣的成長股戰(zhàn)勝市場獲取超額收益的可能性非常大。而價值股方面，一些經(jīng)營穩(wěn)健、盈利穩(wěn)定、分紅高的公司值得關(guān)注，加上潛在匯率收益，這類公司也將會提供穩(wěn)健的收益。（上海證券報）