春節(jié)前后，市場(chǎng)都在議論2017年首月的信貸量會(huì)是多少。
在央行即將公布信貸數(shù)據(jù)之前，各大券商機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)雞年第一月信貸新增規(guī)模。根據(jù)界面新聞?dòng)浾呓y(tǒng)計(jì)，券商預(yù)測(cè)一月份信貸新增規(guī)模最高達(dá)到2.8萬億，最低為1.8萬億。均值則低于2016年1月份新增信貸規(guī)模2.51萬億。
一位銀行人士分析稱，每年第一個(gè)月的信貸投放均是高增長(zhǎng)，具有季節(jié)性，又有一定的客觀性。雖然商業(yè)銀行紛紛提出轉(zhuǎn)型，但是大頭還是在利息收入方面。所以在刷新額度之后，商業(yè)銀行本著“早投放早收益”的原則，盡早將貸款發(fā)放，搶占高優(yōu)項(xiàng)目。
不過，1月中下旬，央行開始對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求商業(yè)銀行控制信貸投放。一位城商行人士告訴界面新聞，“部分銀行受到監(jiān)管層窗口指導(dǎo)，1月下旬開始?jí)嚎s信貸投放?！边@意味著2月份新增信貸規(guī)模將有所回落。
華泰證券銀行業(yè)分析師沈娟則認(rèn)為，1月信貸投放面臨新的抑制因素，包括春節(jié)假期減少工作日；表外理財(cái)納入廣義信貸造成MPA考核壓力增加；貨幣政策的穩(wěn)健中性定調(diào)能較大程度抑制大型銀行年初脈沖式投放。
雖然遇到多項(xiàng)抑制因素，但是隨著經(jīng)濟(jì)略回暖，企業(yè)融資需求增加，商業(yè)銀行放貸欲望依然強(qiáng)烈。天風(fēng)證券銀行業(yè)分析師劉晨明認(rèn)為，1月份企業(yè)貸款增長(zhǎng)明顯，融資需求向好，投向依舊以基礎(chǔ)設(shè)施、電力建設(shè)等政府相關(guān)項(xiàng)目為主。
“原因有三，一是1月份地方債發(fā)行為零，地方債置換對(duì)信貸數(shù)據(jù)的影響小。二是企業(yè)債券凈融資約-500億，市場(chǎng)利率大升提升貸款需求。三是2016年11月以來PPP項(xiàng)目用款率有明顯的提升，融資需求向好?！眲⒊棵鞣治龅?。
國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，“地產(chǎn)調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，同時(shí)疊加春節(jié)影響，地產(chǎn)銷售大幅放緩，預(yù)計(jì)按揭需求繼續(xù)回落。展望后期，央行金融去杠桿調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，地產(chǎn)銷售量下滑，預(yù)計(jì)信貸需求后期增長(zhǎng)將有所回落?！?/p>
一位銀行人士認(rèn)為，“一月份按揭貸款量不會(huì)回落太多。由于2016年第四季度，有些房貸并未放行，而轉(zhuǎn)至2017年初。但是隨著地產(chǎn)政策的持續(xù)，房貸大幅縮量或?qū)⒊啥ň帧！?/p>
此外，基建項(xiàng)目等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將成為今年貸款主要旋律。按照以往經(jīng)驗(yàn)，12月份新增貸款往往規(guī)模較小，但是2016年12月份新增貸款卻突破萬億，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。其中，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款貢獻(xiàn)主要力量。而中長(zhǎng)期貸款也被認(rèn)為是基建項(xiàng)目的融資需求旺盛。