[對于看不到清晰商業(yè)模式和盈利可能的互金企業(yè)，資本已經(jīng)喪失了熱情，曾經(jīng)為了拉動股價(jià)而進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的上市公司們也在持續(xù)“甩賣”持有的股份，熬不過的“資本寒冬”成為了許多互金平臺的催命符]
過去一年的種種變數(shù)把新金融這個(gè)年輕的行業(yè)推至了發(fā)展的“十字路口”。
可以預(yù)見，步入2017年的新金融行業(yè)不會跟爭議和挑戰(zhàn)揮手作別，合規(guī)化是一個(gè)艱難而痛苦的“蛻變”，過去幾年累積的風(fēng)險(xiǎn)還將繼續(xù)釋放，行業(yè)去“泡沫”、洗牌的進(jìn)程仍將持續(xù)。
同時(shí)，一批行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)也將走過發(fā)展的探索期，逐步進(jìn)入成熟期，準(zhǔn)備接受資本市場的檢驗(yàn)。但邁向IPO的過程并非坦途，從上市地點(diǎn)的選擇，到商業(yè)模式的合規(guī)性，再到資本的認(rèn)可程度，都存在諸多不確定性。
另外，經(jīng)過前幾年的鋪墊和醞釀，包括農(nóng)村金融、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等“潛力股”有望在2017年爆發(fā)出活力，而去年已經(jīng)初見苗頭的新勢力——消費(fèi)金融、民營銀行等也將繼續(xù)成為熱點(diǎn)。
互金行業(yè)繼續(xù)“去泡沫”
2016年，“市場之手”和“政府之手”共同伸向了這個(gè)曾經(jīng)野蠻生長的行業(yè)，攪動風(fēng)云。在行業(yè)的進(jìn)入門檻變高、合規(guī)成本增加以及巨頭擴(kuò)張的壓力之下，瘋狂涌入的熱潮開始退去，妥帖而體面地主動退出成為許多公司在2016年的選擇。
以P2P行業(yè)為例，零壹財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月30日，能夠檢測到的P2P借貸平臺共4800家，其中正常運(yùn)營的僅有1613家，環(huán)比下降3.9%。
與此同時(shí)，對于看不到清晰商業(yè)模式和盈利可能的互金企業(yè)，資本已經(jīng)喪失了熱情，曾經(jīng)為了拉動股價(jià)而進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的上市公司們也在持續(xù)“甩賣”持有的股份，熬不過的“資本寒冬”成為了許多互金平臺的催命符和行業(yè)泡沫破裂的前奏。
2017年，隨著監(jiān)管政策的進(jìn)一步落地和市場競爭的加劇，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的洗牌和重整還將繼續(xù)發(fā)酵。
第一波上市潮出現(xiàn)
如果把2013年作為互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)的“元年”，新金融行業(yè)在2017年即將進(jìn)入高速發(fā)展的第5個(gè)年頭。一批商業(yè)模式成熟、掌握牌照和流量優(yōu)勢的公司也即將進(jìn)入成熟期。2016年末，螞蟻金服、眾安保險(xiǎn)、陸金所等巨頭以及拍拍貸、信而富等早期P2P公司中的代表都傳出了籌謀上市的消息。
2017年，巨頭們的上市之路到底會如何推進(jìn)，可能是最有懸念也最值得期待的一件事了。
“潛力股”的成長期
在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的早期，許多“風(fēng)口”存在時(shí)間都很短，因?yàn)檫M(jìn)入門檻較低，機(jī)會出現(xiàn)后許多公司一擁而上，將“藍(lán)?！彼查g廝殺成“紅?！?，曾經(jīng)風(fēng)光無限的P2P行業(yè)就是最佳例證。
但是這一兩年，還是有一些不可忽略的潛力股正在蟄伏、醞釀著拓寬新金融的賽道。比如繼消費(fèi)金融之后的又一個(gè)萬億級市場——農(nóng)村金融。
去年以來，宣布以“三農(nóng)”領(lǐng)域?yàn)闃I(yè)務(wù)重心的互金平臺不少于20家，其中不少已經(jīng)完成B輪融資。螞蟻金服、京東金融和垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司在農(nóng)村金融的布局都已經(jīng)初見雛形。
迅速崛起的另外一個(gè)市場是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。2013年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)規(guī)模只有300億元，開通互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司只有59家。到了2016年，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2234億元，開通互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司數(shù)量超過100家，漲勢驚人。
另外，消費(fèi)金融、民營銀行牌照數(shù)量逐步增多，2017年也是這兩個(gè)細(xì)分行業(yè)競爭發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。
金融+科技爆發(fā)
2016年，在定位和認(rèn)知上，新金融行業(yè)完成了從“互聯(lián)網(wǎng)金融”到“金融科技”的過度。
相比“互聯(lián)網(wǎng)金融”，“金融科技”這個(gè)詞更聚焦于以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動互聯(lián)等代表的新一輪信息技術(shù)的應(yīng)用與普及，并強(qiáng)調(diào)它們對于提升金融效率和優(yōu)化金融服務(wù)的重要作用。
雖然此前行業(yè)內(nèi)對于金融科技的使用程度，包括大數(shù)據(jù)真正發(fā)揮效用的能力一直有所質(zhì)疑，資本與創(chuàng)業(yè)公司的迅速涌入也有“泡沫”嫌疑，但這些并不能掩蓋金融與科技正在深度融合的趨勢。
尤其是，隨著這些金融科技企業(yè)已經(jīng)完成了前期的數(shù)據(jù)積累以及金融與科技的初步磨合，下一步就是拓展應(yīng)用的深度和廣度?？萍嫉膽?yīng)用也逐漸滲透到資產(chǎn)的獲取、風(fēng)控、貸后管理等全流程，金融科技能力將成為新金融企業(yè)最核心的競爭力。
2017年，平臺之間的“流量之爭”或許仍在，但是“金融科技”之戰(zhàn)才是決定公司未來命運(yùn)的關(guān)鍵。
互聯(lián)網(wǎng)資管的規(guī)范
去年末的招財(cái)寶事件帶出了一個(gè)新命題，那就是隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)（或者稱互聯(lián)網(wǎng)資管行業(yè)）的發(fā)展，其商業(yè)模式，以及操作過程中的風(fēng)控、増信、杠桿等所引發(fā)的問題和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
近年來，一些互金平臺的發(fā)展重心都開始從單純的“理財(cái)”轉(zhuǎn)向外延更廣、專業(yè)度更高的“資產(chǎn)管理”。但互金平臺資產(chǎn)類型的多樣化帶來了風(fēng)險(xiǎn)的多樣化，資產(chǎn)質(zhì)量參差不齊，平臺的資產(chǎn)管理能力、風(fēng)控能力、客戶辨識和管理能力有待提高，以及投資者本身的成熟度和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有限，這些都在倒逼資管行業(yè)的監(jiān)管逐步完善。
2017年，互聯(lián)網(wǎng)資管市場如何在規(guī)模高速增長的同時(shí)邁向合規(guī)化，產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)及底層資產(chǎn)的信息披露在互聯(lián)網(wǎng)端的信息披露如何更加透明，以及評估投資人的KYC體系（Knowyourcustomer）如何更合理等都是亟待解決的問題。
金融牌照“集郵”期
互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展到這個(gè)階段，十家互金公司起碼八家會告訴你下階段的重點(diǎn)之一是：拿牌照。
除了早期已經(jīng)率先卡位的BATJP（百度、阿里巴巴、騰訊、京東、平安集團(tuán)）旗下的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊，今年逐步走入大眾視野之內(nèi)的一些脫胎于行業(yè)巨頭的金融平臺也都在積極“集郵”。包括萬達(dá)、恒大等地產(chǎn)業(yè)巨頭，海爾、美的等制造業(yè)龍頭企業(yè)，小米、美團(tuán)、樂視等互聯(lián)網(wǎng)公司等都在近兩年收獲了不少金融牌照。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，常見的金融牌照可分為大牌照和小牌照，大牌照如銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金等；小牌照如消費(fèi)金融公司、第三方支付、小貸公司、保理公司、基金代銷、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等。
大牌照申請難度很大，多數(shù)企業(yè)集團(tuán)心有余而力不足。小牌照方面，隨著申請機(jī)構(gòu)的增多，包括過去門檻較低的基金代銷、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等，難度也略有提升。與此同時(shí)，監(jiān)管也在加緊規(guī)范這些牌照的用途。
例如最近上海金融辦就發(fā)布了《上海市小額貸款公司互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)專項(xiàng)監(jiān)管指引》，對“互聯(lián)網(wǎng)小貸”的定義、公司的設(shè)立條件、業(yè)務(wù)開展資質(zhì)等重新做了闡釋和界定。
在互聯(lián)網(wǎng)金融沒有專屬牌照的情況下，一切跟其業(yè)務(wù)有相關(guān)性的金融、類金融牌照都會成為互金企業(yè)搶奪的重點(diǎn)。與早期先上業(yè)務(wù)搶占市場的策略不同，去年大舉布局互金業(yè)務(wù)的公司基本都是先拿牌照再上業(yè)務(wù)。2017年，金融牌照的搶奪必然會愈發(fā)激烈。（第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）