近期遠(yuǎn)程電纜、嘉麟杰等多家上市公司控股權(quán)發(fā)生變更，接盤方多是涉足上市公司控制權(quán)的“老手”。有跡象顯示，單個(gè)上市公司平臺(tái)已不能滿足資本整合資源的訴求，多上市平臺(tái)模式正成為不少產(chǎn)業(yè)及金融資本追逐的目標(biāo)。 新銳老將各顯身手 產(chǎn)業(yè)資本手握多個(gè)上市公司并非A股市場的新現(xiàn)象。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，擁有三家及以上A股上市平臺(tái)的民營資本系已超過20家。其中，既有馳騁資本市場多年的大佬，如復(fù)星系，也不乏近年來在資本市場嶄露頭角的新貴?！ 〗眨h(yuǎn)程電纜公告，公司實(shí)際控制人楊小明、董事長俞國平以每股11.89元的價(jià)格，將各自手中的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給?？刁w育，后者將合計(jì)持有遠(yuǎn)程電纜22.18%股份。交易完成后，?？刁w育將成為遠(yuǎn)程電纜第一大股東，夏建統(tǒng)將成為遠(yuǎn)程電纜實(shí)際控制人。這是繼蓮花健康后，夏建統(tǒng)再次拿到上市公司控制權(quán)，“?？迪怠彪r形呼之欲出。 在資本市場馳騁多年的杉杉系近期也出手。11月2日晚，新華龍發(fā)布公告，鄭永剛旗下炬泰投資與公司股東簽訂股份購買協(xié)議。交易完成后，炬泰投資將成為上市公司二股東。公司同時(shí)擬籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。早年以服裝產(chǎn)業(yè)打天下的杉杉系掌門人鄭永剛早已通過操刀艾迪西等案例開始向金融家轉(zhuǎn)型?！巴ㄟ^整合，幫助新興行業(yè)企業(yè)進(jìn)入資本市場，同時(shí)幫助行業(yè)落后、盈利能力下降的老上市公司脫胎換骨?！薄 ≡诒据喒蓹?quán)騰挪中，國資也表現(xiàn)積極。中國供銷集團(tuán)旗下公司在收獲秦嶺水泥這一資本平臺(tái)的基礎(chǔ)上，又拿下西藏發(fā)展的大股東之位?！ 〉胤絿Y也并非只有賣殼混改。在本輪國企改革中，不少省份均在國企改革綱領(lǐng)文件中提到要在3-5年之內(nèi)大幅提升地區(qū)國資證券化率。除了存量上市公司平臺(tái)調(diào)整和單獨(dú)IPO外，部分國資企業(yè)也選擇積極儲(chǔ)備上市公司平臺(tái)?！ 稗D(zhuǎn)而不退”案例增加 與新貴、大鱷齊出手呼應(yīng)，今年A股上市公司刮起實(shí)際控制人變更狂潮。據(jù)中國證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來已經(jīng)有超過40家上市公司公告實(shí)際控制人變更，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、舉牌是主要形式?！ ∞D(zhuǎn)型困難是不少上市公司控股股東選擇退出的主要原因。從行業(yè)分布來看，前述40多家公司主要分布在化工、建材、機(jī)械和紡織服裝等行業(yè)，這些行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下受到較大沖擊，整體增長乏力，不少業(yè)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)淪為典型的殼公司。 “創(chuàng)一代”后無人接班也是部分上市公司控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出的原因之一。中國證券報(bào)記者了解到，某家上市公司控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓，表面上是所處行業(yè)不景氣，公司幾次嘗試轉(zhuǎn)型都不順利，背后無人接班才是主要原因?！ ∫灿胁糠稚鲜泄究刂茩?quán)變更的導(dǎo)火索是“黑天鵝”事件。2015年年底，中恒集團(tuán)實(shí)際控制人許淑清因涉嫌單位行賄罪被立案偵查，公司又陷入到股權(quán)質(zhì)押風(fēng)波。后續(xù)公司與廣西投資集團(tuán)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，廣西投資集團(tuán)由此成為中恒集團(tuán)的第一大股東。 與以往不同的是，“一轉(zhuǎn)而退”的案例在減少，“轉(zhuǎn)而不退”的案例正在增加。前述投資人士表示，一方面，一次性轉(zhuǎn)讓所有股權(quán)所需資金量大，新股東存在較大資金壓力；另一方面，控股權(quán)變更往往是后續(xù)一系列資本運(yùn)作的先聲，現(xiàn)有大股東一轉(zhuǎn)而退意味著公司轉(zhuǎn)型的后續(xù)市值增長與自己無關(guān)，而通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓出讓大股東之位，轉(zhuǎn)而退居二股東，既可以部分套現(xiàn)，又可以分享后續(xù)資本運(yùn)作帶來的收益，同時(shí)還可行使股東權(quán)利，顯然有更多的想象空間?！ 皻傩浴比允顷P(guān)鍵 市場人士表示，資本追求多上市公司平臺(tái)，主要還是看中了相關(guān)公司的“殼屬性”。不管是產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本，手中的資產(chǎn)均存在證券化或者退出的需求，上市公司平臺(tái)自然多多益善?！ ∽顕?yán)重組新規(guī)使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓這類動(dòng)作日益成為實(shí)力雄厚大玩家的“專享”。中國證監(jiān)會(huì)9月份頒布重組新規(guī)，進(jìn)一步完善重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，借殼成功的難度正在加大?！ V發(fā)證券認(rèn)為，今年以來股權(quán)轉(zhuǎn)讓備受追捧的內(nèi)在邏輯在于：借殼從嚴(yán)監(jiān)管后，一些資金實(shí)力雄厚的產(chǎn)業(yè)資本選擇高溢價(jià)大比例收購一些優(yōu)質(zhì)的類“殼”資源的股權(quán)。產(chǎn)業(yè)資本可以是先取得上市公司控制權(quán)，將殼資源收入囊中，60個(gè)月后再進(jìn)行重大資產(chǎn)注入或借殼，來規(guī)避重組新規(guī)的限制；也不排除有些產(chǎn)業(yè)資本暫時(shí)不謀求控股，而選擇做“二股東”，采取“曲線救國”的道路，待時(shí)機(jī)成熟之后再進(jìn)行深層次的資本運(yùn)作?！ ∩鲜泄敬蠊蓶|或?qū)嶋H控制人變更，往往蘊(yùn)含著投資機(jī)會(huì)。大股東進(jìn)出必然會(huì)對股價(jià)產(chǎn)生一定影響，從而帶來一定投資機(jī)會(huì)。這些大股東不僅包括產(chǎn)業(yè)資本背景的股東，也包括純粹在二級市場覓食的金融資本。（中證網(wǎng)）