最近，央行接連通過全面降準(zhǔn)和下調(diào)部分領(lǐng)域再貸款利率向?qū)嶓w經(jīng)濟釋放流動性，但這一系列舉措被部分人士解讀為主要利好股市與樓市等資產(chǎn)價格，甚至有認(rèn)為這是貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號。
從具體政策看，7日起下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款利率0.25個百分點，下調(diào)后3個月、6個月、1年期再貸款利率分別為1.7%、1.9%、2%；15日起下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，將共計釋放資金約1.2萬億元?？梢?，單純就政策本身，力度不可謂不大。
眾所周知，去年1月暴發(fā)的新冠肺炎疫情對經(jīng)濟沖擊重大，直到目前仍持續(xù)有些影響，經(jīng)濟社會運行也未能全面恢復(fù)到疫情前水平。這一背景下，以中小微企業(yè)為代表的市場主體仍面臨不少困難，繼續(xù)在信貸方面予以支持，解決融資難、融資貴問題，仍然十分必要。
不過，在實體經(jīng)濟增長乏力特別是中小微企業(yè)經(jīng)營困難時，資金投入的喜好也會降低，往往會想方設(shè)法進入股市、樓市等風(fēng)險資產(chǎn)領(lǐng)域。疫情后美國等國大肆放水，導(dǎo)致股市、樓市和其他風(fēng)險資產(chǎn)大幅上漲，泡沫越吹越大就是例證。其實，在去年下半年至今年上半年，類似現(xiàn)象也在我國上演?，F(xiàn)實中，一張營業(yè)執(zhí)照加房產(chǎn)證就可以貸出最高數(shù)百萬的低息資金（年化3.8%左右），很多人樂此不疲，拿到錢要么買房要么投資理財；數(shù)據(jù)顯示，2020年新增“基民”中，90后占據(jù)了一半以上，如何套出數(shù)十萬低息消費貸買基金，成為90后們的熱門話題。
所幸這些違規(guī)現(xiàn)象在監(jiān)管層的及時整治下有所改觀，近年監(jiān)管部門也在持續(xù)通過整治市場亂象，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?。但仍有一些借款人我行我素、有令不行，原因包括銀行對借款人存在過度授信、放松貸款審查以及貸后管理不到位，也有個別借款人故意逃避銀行監(jiān)督，通過欺騙手段獲取信貸資金，投進股市樓市。
然而在當(dāng)前樓市受政策影響急轉(zhuǎn)直下、股市也上漲乏力之際，包括金融機構(gòu)在內(nèi)的參與者又開始松懈，甚至有人認(rèn)為降準(zhǔn)等舉措是政府在救樓市和刺激股市。很明顯這是誤讀，因為對決策層而言，信貸資金違規(guī)流入股市樓市既削弱了對實體經(jīng)濟的支持，影響經(jīng)濟的健康發(fā)展，又極易催生資產(chǎn)泡沫，已形成共識。而且還一再重申，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，不搞大水漫灌。
因此，當(dāng)前對信貸資金違規(guī)進入股市樓市等領(lǐng)域仍不能掉以輕心，必須保持警覺，嚴(yán)加防范。包括督促銀行等金融機構(gòu)按照監(jiān)管層要求，深入開展市場亂象整治，信貸管理部門要認(rèn)真落實各自責(zé)任，加強貸款“三查”，尤其是要強化貸后檢查，搞好資金流向的監(jiān)測，特別要加強對綜合消費貸款、網(wǎng)絡(luò)循環(huán)貸款等資金流向的監(jiān)管，防止信貸資金繞道進入其他領(lǐng)域。
必須明確，這一輪的流動性釋放目的是緩解實體經(jīng)濟尤其是中小微企業(yè)的融資環(huán)境，務(wù)必嚴(yán)防違規(guī)流入股市、樓市等領(lǐng)域，確保政策的針對性與有效性。