中國人民銀行9月7日公布，2016年8月外匯儲備31851.67億美元，較上月減少近159億美元，連續(xù)兩個月減少，且降幅有所擴(kuò)大。盡管如此，在業(yè)內(nèi)人士看來，8月份資本流出的壓力較上月有所趨緩，但人民幣的貶值預(yù)期仍然存在。
今年以來，外匯儲備在3.1萬億~3.3萬億元之間呈現(xiàn)出小幅的有增有減。接下來，面對3萬億這個微妙的關(guān)口，業(yè)內(nèi)人士表示，即便是跌破3萬億，中國外儲仍遠(yuǎn)超安全線，但是，對于市場預(yù)期的管理卻不容忽視?！ ≠Y本外流進(jìn)一步緩解 央行7日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月末，我國外匯儲備余額為31851.67億美元，較上月余額下降158.9億美元，降幅為0.5%，7月降幅為0.1%。SDR價的外匯儲備同樣負(fù)增長，8月末 為22843.5億SDR，7月為22973.3億SDR?！ ∮绊懲鈪R儲備規(guī)模變動的因素包括了：央行在外匯市場的操作、外儲投資資產(chǎn)的價格波動、主要貨幣的匯率波動等?！ ≈鈪R專家韓會師告訴本報記者，8月份美元對主要貨幣的波動比較小，因此匯率方面的影響比較小。投資的資產(chǎn)收益方面，因?yàn)槊纻?月收益率上揚(yáng)，可能對外儲下滑有貢獻(xiàn)，但不會太大。最主要的影響外匯儲備的因素還是在銀行結(jié)售匯方面，也就是資本流出?！ ?月人民幣匯率在6.70之下窄幅震蕩，但貶值壓力仍未消散。另一方面， G20會議召開之前，不少市場主體認(rèn)為，匯率維穩(wěn)只是暫時現(xiàn)象，或許會在G20之后進(jìn)一步貶值。這種心態(tài)作用之下，很容易刺激購匯、抑制結(jié)匯，從而導(dǎo)致外匯儲備的減少。 盡管從數(shù)字來看，外匯儲備余額進(jìn)一步減少，而且降幅較上月有所擴(kuò)大。不過，專家認(rèn)為，這并不代表資本外流加劇，相反，資本外流的情況有所緩解?！ ?月份的銀行結(jié)售匯逆差317億美元。而8月外匯儲備減少159億，“就算是全部來自于銀行結(jié)售匯逆差，那也要比7月有很大程度的緩解。”韓會師對記者稱?！ ν饨?jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長助理丁志杰對《第一財經(jīng)日報》記者表示，8月外儲的小幅減少在情理之中。但并不一定代表資本外流壓力增大，而是反映了企業(yè)應(yīng)對外匯管理變化的效果?！ 坝幸粋€因素不得不考慮，那就是從去年四季度以來，當(dāng)局加強(qiáng)了對資本流出的管理，尤其是對國內(nèi)的機(jī)構(gòu)、企業(yè)外匯的使用和匯出政策有所收緊，因此一部分企業(yè)不愿意將外匯收入?yún)R回國內(nèi)，而是將美元滯留在境外循環(huán)使用。這一因素一定程度上減少了境內(nèi)外匯市場的供給，也造成了人民幣的走弱?！彼f?！ ≈袊鹑谄谪浗灰姿芯吭菏紫?jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明也對本報記者表示，“8月人民幣匯率、居民和企業(yè)資本流出的需求都保持了一定的穩(wěn)定，因此外匯儲備沒有出現(xiàn)過大幅度的變化?！彼f?！ ⊥鈨θ赃h(yuǎn)超安全線 外匯儲備是觀察匯率壓力和匯率走向的重要指標(biāo)?！?·11”匯改以來，去年9月至今，外匯儲備余額總共下降了將近3300億。但最主要發(fā)生在去年的四季度以及今年的1月份。今年以來，外匯儲備呈現(xiàn)出小幅的有增有減，保持了相對的穩(wěn)定?！ ?月份跌破3.3萬億至3.23萬億，2月繼續(xù)小幅下滑，3月和4月小幅反彈，5月跌至3.19萬億，6月卻意外掉頭重新站上3.2萬億關(guān)口，但7月和8月再次連續(xù)下滑?！ ≡诙≈窘芸磥恚@樣的變化或許是央行樂于看到的。首先，我國大體實(shí)現(xiàn)了國際收支的平衡，外匯儲備小幅有增有減。其次，人民幣匯率盡管存在一定的貶值壓力，但還是相對穩(wěn)定，對外貿(mào)的壓力有所減輕。第三，外匯儲備仍在適度規(guī)模之上，但同時也停止了不必要的增長?！ 《≈窘苷J(rèn)為，中國目前的外匯儲備余額還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過滿足基本需求的適度規(guī)模，還有很大的主動下降空間?！ ?jù)丁志杰測算，中國的外匯儲備的安全線在1.5萬億到2萬億足矣。這樣的數(shù)字來源于中國目前的對外凈債權(quán)1.6萬億，國際收支總體還有較大的順差等多種因素?！ 爸袊耐鈪R儲備大幅超過適度規(guī)模帶來了很多問題，政府應(yīng)該順勢把外儲降下來。不過，在這一過程中，和市場的溝通很重要?！倍≈窘軓?qiáng)調(diào)稱。 不過，在不少專家看來，3萬億對于中國外匯儲備來說，仍然是一個比較微妙的轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！ 巴鈨κ怯^察匯率壓力和匯率走向的重要指標(biāo)，如果跌破3萬億，或許會加速市場預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)，從而就會弱化外匯儲備對匯率的支撐作用?！壁w慶明對本報記者稱?！ №n會師對本報記者稱，3萬億對央行來說并非是一條必須要守的“紅線”，但市場對于外儲變化的反應(yīng)，才更值得關(guān)注?！叭绻鈨Φ?萬億，發(fā)現(xiàn)市場投資者很在意，購匯規(guī)模一下子增大，這就會變成一個關(guān)鍵的數(shù)字。但如果外儲一點(diǎn)一點(diǎn)下滑，而銀行結(jié)售匯逆差還能夠控制在一個較低的水平，那就不是一個重要的點(diǎn)位?！彼f?！ ≡谒磥恚瑏碜杂跓徨X撤離、外債償還這些渠道的資本流出壓力，2016年較此前兩年已經(jīng)整體減少。未來中國資本外流的壓力來自于如何讓居民和企業(yè)的“冷錢”不要變?yōu)椤盁徨X”流出，這恰恰需要對長期貶值預(yù)期進(jìn)行控制。（第一財經(jīng)日報）