7月11日，國銀租賃（1606.HK）掛牌首日，股價平開2港元，收報1.86港元，較上市價下跌7%。值得一提的是，此前國銀租賃香港公開發(fā)售部分未獲足額認(rèn)購。
租賃公司H股遇冷，國銀租賃并非個案。中銀航空租賃于上市三天后跌破發(fā)行價。截至7月11日收盤，中銀航空租賃股價報38.8港元，仍低于42港元的發(fā)行價。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市能降低資金成本、豐富資金來源，解決租賃公司面臨的資金問題。此次上市后，國銀租賃資本金規(guī)模達(dá)126億元，資本金增加對擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模也有益處。 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，近期興業(yè)租賃、邦銀金租等多家公司均在謀求增資。 公眾認(rèn)購不足 7月7日，國銀租賃公告稱發(fā)行價為2港元。掛牌首日，國銀租賃股價平開于2港元，小幅升至2.01港元后便出現(xiàn)較大幅度下滑，一度觸及1.85港元，收報1.86港元，跌幅7%?！ ∈袌鋈耸空J(rèn)為，發(fā)行過程中受英國脫歐事件影響，香港和歐美股市震蕩下跌，市場避險情緒升溫，投資者觀望情緒較濃?！ 」蓛r下滑市場似乎早有預(yù)期。7月8日，國銀租賃香港公開發(fā)售部分未獲足額認(rèn)購，合計認(rèn)購7117.8萬股，相當(dāng)于香港公開發(fā)售股數(shù)的30.6%，聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人將未獲認(rèn)購的1.61億股重新分配至國際發(fā)售，國際發(fā)售股數(shù)增至30.28億，占全球發(fā)售總數(shù)的97.7%?！ τ诠娬J(rèn)購不足，國銀租賃總裁范珣于上市儀式后表示：“發(fā)行過程中投資人的認(rèn)購程度是完全覆蓋的，香港零售發(fā)行3%在預(yù)料之內(nèi)?！薄 〈舜螄y租賃H股發(fā)行基礎(chǔ)規(guī)模為31億股（占發(fā)行后總規(guī)模的24.6%），融資約8.0億美元（折合人民幣約53億元）。上市后，國銀租賃公司股份總數(shù)將達(dá)到126億股（不考慮超額配售），國開行股比約為64.65%，仍保持絕對控股?！ ?jù)國銀租賃全球發(fā)售說明書，國銀租賃共獲得六家基石投資者認(rèn)購，包括三峽集團(tuán)、中再集團(tuán)、廣東恒健、中船工業(yè)、中銀投和中交國際等，分別約占發(fā)行后股份的10.4%、2.9%、2%、1.3%、1.3%、1.2%。 近年來赴港上市的商業(yè)銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)先后遇冷。對此華融證券分析師肖波表示，相對A股而言香港市場較為邊緣，從整個全球資本的流動和配置來看，香港市場流動性較差，大機(jī)構(gòu)參與程度較低，且港幣與英鎊之間的關(guān)系較為緊密，所以在港上市的股票容易被低估?！ 〔涣悸逝噬 y租賃涵蓋行業(yè)廣泛，包括航空、基礎(chǔ)設(shè)施、船舶、商用車和工程機(jī)械等。目前擁有國內(nèi)最大的經(jīng)營租賃飛機(jī)機(jī)隊，共有415架飛機(jī)，其中180架自有、11架托管，另有224架訂單。截至2014年末的數(shù)據(jù)顯示，國銀租賃是國內(nèi)最大的基礎(chǔ)設(shè)施租賃服務(wù)提供商?！ ”M管實力雄厚，但國銀租賃近三年的業(yè)績增長并不十分理想。招股書顯示，國銀租賃2013年、2014年、2015年分別實現(xiàn)總收入116.77億、116.65億、109.81億元，三年持續(xù)下降；三年凈利潤分別為18.87億元、19.16億元、10.53億元，小幅增長后下跌45%?！ 》东懹谏鲜袃x式后表示，去年盈利下降主要因為公司為了滿足中國銀監(jiān)會對資本充足率、撥備覆蓋率的要求一次性計提，令利潤率下降，其實撥備前的利潤率是上升的，相信今年不良資產(chǎn)情況一定比去年好?！ 〗刂?013年、2014年及2015年12月31日，國銀租賃融資租賃業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)率分別為0.65%、1.67%及2.21%。截至2015年末，其他租賃業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)率達(dá)10.03%。招股說明書稱，不良上升源于近年來中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，市場狀況不斷變化，在各類其他行業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)驗有限?！ ∪A東某租賃公司高層對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，租賃公司上市對于資金方面來講是比較樂觀的，同時也可以提升知名度?！ 〈饲皣y租賃注冊資本95億元，上市后資本金規(guī)模達(dá)126億元。“因為有業(yè)務(wù)規(guī)模限制，租賃公司有10倍杠桿限制，正常來講注冊1個億，資產(chǎn)最多10個億。這個時候再做業(yè)務(wù)必須擴(kuò)大資本金?！鼻笆鲎赓U公司人士稱?！ ?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，近期多家租賃公司也在謀求增資。6月29日上午，天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會與興業(yè)金融租賃舉行了合作備忘錄簽約儀式，并啟動新一輪20億元增資以支持實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)；7月11日，邦銀金融租賃獲批增加注冊資本，注冊資本由10億元變更為30億元。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）