與1996年首次放開我國銀行間市場貨幣及債券利率管制相比，此次全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制動作的核心在于，打通了商業(yè)銀行與企業(yè)、居民之間的“利率隔閡”。
與此分別對應(yīng)，銀行將可根據(jù)成本收益比及收益風(fēng)險比，自行確定具體的貸款利率（個人住房按揭除外），優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資話語權(quán)將成倍放大；企業(yè)以票據(jù)貼現(xiàn)方式進行短期融資的便利性得到提升，資信優(yōu)良企業(yè)有望降低融資成本；面向“三農(nóng)”的農(nóng)信社等金融機構(gòu)得到激勵，更多資金或投向?qū)嶓w經(jīng)濟。
不過，以央企、國企等為代表的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并非融資群體之全部，那些數(shù)量更龐大、吸納就業(yè)能力更強以及更具創(chuàng)新能力的中小企業(yè)，并未從中獲得更大實惠。
即便如此，優(yōu)質(zhì)企業(yè)也未必能夠順利獲得低于0.7倍利率的貸款。利率市場化推進過程中的表內(nèi)存款流失正在加劇，75%的存貸比限制將繼續(xù)制約銀行放貸意愿，“價高者得”難以避免。作為印證，截至今年一季末，普通貸款中執(zhí)行了利率下浮（多數(shù)是略低于基準(zhǔn)利率）的占比僅為11.44%，“觸底”者更是寥寥可數(shù)。
相比普通企業(yè)而言，優(yōu)質(zhì)企業(yè)還可通過極低的成本發(fā)債融資。央企中國長江三峽集團公司今年7月18日發(fā)行的50億元5年期中票利率僅為4.60%，僅比所謂的0.7倍同期貸款利率4.48%略高12個基點。
除融資格局外，資本市場也將受此影響。據(jù)分析，央行新政有望對商業(yè)銀行形成直接沖擊，其貸款議價能力減弱以及由此導(dǎo)致的凈息差縮窄，或令銀行股“雪上加霜”。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至上周五收盤，A股市場中16只上市商業(yè)銀行流通股數(shù)量達9299億股，占到滬深兩市A、B股總流通盤的32.27%。銀行股集體不振，對整個資本市場的影響自然不容小覷。