專家認為,再融資新規(guī)能引導市場重構再融資格局,有利于引導上市公司采用更加多元化的再融資手段。
3月22日,距離證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司非公開發(fā)行股票實施細則》和制定發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問答——關于引導規(guī)范上市公司再融資行為的監(jiān)管要求》已有一個多月,《證券日報》記者整理發(fā)現(xiàn),再融資新規(guī)影響下,部分上市公司的融資方式出現(xiàn)新變化。
久友資本首席管理合伙人李陽在接受《證券日報》記者采訪時表示,再融資新規(guī)對市場的影響有三個方面:一是規(guī)范,二是引導,三是平穩(wěn)。
李陽表示,首先,再融資新規(guī)對于規(guī)范市場的過度融資現(xiàn)象有明顯的遏制作用,對市場套利行為能起到打擊作用,讓市場趨于理性,保護二級市場投資者的利益。其次,再融資新規(guī)能引導市場重構再融資格局,有利于引導上市公司采用更加多元化的再融資手段。第三,再融資新規(guī)對維護資本市場的平穩(wěn)有重要意義,再融資新規(guī)對二級市場的平穩(wěn)運行有比較好的影響。
廣州市君俠投資原總經(jīng)理黃劍飛告訴《證券日報》記者,再融資新規(guī)可以限制上市公司再融資的規(guī)模和頻率,使市場各方對融資有了明確的預期。
李陽表示,再融資新規(guī)對融資規(guī)模、時間間隔、公司資質等很多方面提出了更加嚴格的要求,可謂是給上市公司定增上了“緊箍咒”。過去一個月內(nèi),已有46家上市公司終止再融資方案,36家上市公司調整再融資方案。同時,多家上市公司宣布啟動可轉債方案,過去遇冷的一些融資手段重新登臺。未來,定增作為上市公司融資手段將更為謹慎,可轉債、優(yōu)先股等方式會由冷轉熱,不排除有更好的融資工具出現(xiàn)。
3月6日,深交所上市公司京山輕機發(fā)布公告,公司董事會同意終止2016年度非公開發(fā)行股票事項。本次非公開發(fā)行股票事項的終止,主要是鑒于融資環(huán)境和監(jiān)管政策要求等各種因素發(fā)生了變化。隨后,有消息稱京山輕機終止定增,擬自籌資金投入原項目。
就此事,《證券日報》記者采訪到京山輕機總經(jīng)理李健。他表示,“公司并不是終止定增。再融資新規(guī)出臺之后,要求過去做過預案準備的公司發(fā)表意見是否修改定增方案。我們考慮現(xiàn)在優(yōu)先報并購方案,并購做完之后,公司的市值和凈資產(chǎn)會擴大,再對下一步再融資規(guī)模做相關調整。出于這樣的思考,公司決定暫時取消定增,把并購做完之后,考慮是否把定增規(guī)模做大?!?/p>
上海財經(jīng)大學銀行系教授曹嘯在接受《證券日報》記者采訪時提醒投資者:“并不是所有的再融資行為都是低效的,目前的新規(guī)可能會在一定程度上限制上市公司的過度融資,但在目前的經(jīng)濟結構轉型期,企業(yè)的再融資需求較高具有合理性,越是擁有好的投資項目、具有較高競爭力的企業(yè)融資需求也是較高的。因此,在再融資新規(guī)為合理融資保留空間的基礎上,應該為優(yōu)質上市公司開辟更多融資渠道?!保ㄗC券日報)