商業(yè)銀行是負(fù)利率政策實施過程中最重要的一環(huán)，負(fù)利率縮小了商業(yè)銀行的利差，銀行往往因迫于同業(yè)競爭的壓力不敢將這種賦稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。不過，越來越多的跡象正表明：有些銀行已經(jīng)扛不住了。
假設(shè)在銀行有10萬元的存款，以五大行一年期存款利率1.75%計算，10萬元存款到期本息合計101750元。但是算上現(xiàn)金價值，以2.3%的通脹率對到期本息進(jìn)行折現(xiàn)，101750元實際上僅相當(dāng)于99462.37元。
也就是說，在銀行存10萬元一年期定期，到期實際上是凈虧了537.63元。
這就是實際負(fù)利率！
近期，《國際金融報》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少儲戶對負(fù)利率的最直觀印象就是“存錢不劃算了”，而就在儲戶開始思考如何用購買理財產(chǎn)品、或通過配置低風(fēng)險同時收益高于存款的資產(chǎn)來“補(bǔ)貼”這一塊時，銀行也正在直面負(fù)利率帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
摩根大通研究報告指出，從目前已經(jīng)深入負(fù)利率的國家表現(xiàn)來看，哪怕是小范圍的負(fù)利率，都會通過侵蝕凈利息收入降低銀行的盈利能力。
利潤侵蝕
在負(fù)利率時代，歐洲銀行業(yè)被陰霾籠罩。歐洲央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，包括借貸、交易以及費(fèi)用等主要銀行盈利來源都較前一年下滑，凈利潤暴跌20%至180億歐元。
銀行將營收不佳歸咎于歐洲央行的低利率政策蠶食其利潤。
自2014年6月將存款利率降至零下，歐洲央行成為全球首個實施負(fù)利率的主要央行。今年3月，歐央行進(jìn)一步降息至-0.4%。英國《金融時報》稱，這意味著私營部門銀行存放在歐元區(qū)19個國家央行的絕大多數(shù)資金，每年要交0.4%的費(fèi)用。而自2014年歐洲央行首次引入負(fù)利率以來，歐元區(qū)內(nèi)銀行已經(jīng)為此多付出了26.4億歐元。
記者注意到，在利潤嚴(yán)重下滑之下，已經(jīng)有國外銀行“扛不住”了。8月22日，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報道，英國銀行業(yè)巨頭蘇格蘭皇家銀行（RBS）已致信它的部分大型機(jī)構(gòu)客戶稱，不再擔(dān)保為它們提供免費(fèi)存款服務(wù)，并將在未來數(shù)周內(nèi)引入負(fù)利率。
在信中，蘇格蘭皇家銀行表示，希望客戶應(yīng)該意識到，已經(jīng)有為數(shù)不少資金的隔夜存款利率低至負(fù)值。“迄今為止我們將存款利率的底值設(shè)定為零，但如今我們已經(jīng)對這一水平的保底無以為繼。在當(dāng)前的利率環(huán)境下，我們將實行負(fù)利率”。此舉僅針對部分在蘇格蘭皇家銀行進(jìn)行英鎊和歐元期貨和期權(quán)交易而需進(jìn)行現(xiàn)金抵押的大型企業(yè)客戶，數(shù)量大約為60家。
實際上，這一銀行反向儲戶收利息的事件早已不是先例。兩年前歐洲央行開始用負(fù)利率向銀行收利息，銀行則將部分成本轉(zhuǎn)嫁給了公司大額存款，此后甚至發(fā)展到對零售客戶收利息。
一家位于巴伐利亞的德國合作儲蓄銀行稱，從9月份起，存款超過10萬歐元的儲戶需要向銀行支付0.4%的利息。
雖然這家銀行的服務(wù)人群有限，所處的村莊人口僅有5767人，而且收息僅針對“有錢人”（銀行估計受影響人數(shù)不會超過140人）。但目前的這一狀況明顯已與歐央行實施負(fù)利率的初衷（鼓勵消費(fèi)和投資）“背道而馳”，變成了對民眾的變相稅收。
在2014年6月歐央行首次引入負(fù)0.1%的利率時，歐央行行長德拉吉稱：“僅對銀行，不對民眾”。但當(dāng)被問及，如果銀行選擇轉(zhuǎn)嫁成本怎么辦時，德拉吉回答，這是銀行的問題。
“從銀行的意愿上來說，把負(fù)利率的成本轉(zhuǎn)嫁給個人儲戶并不是理想的做法。不過這樣一來，銀行就得自己消化這一筆增加的成本，而這個體量其實是很大的?！鞭r(nóng)行一位不愿具名的支行副行長告訴《國際金融報》記者。
據(jù)了解，這些成本不只是由于負(fù)利率帶來的部分準(zhǔn)備金上繳的利息，還包括了銀行所持有的國債收益率降至負(fù)值而損失的收入，以及信用創(chuàng)造被弱化、貨幣市場活躍度下降而帶來的潛在損失。
儲蓄分流
千萬不要認(rèn)為，負(fù)利率只會發(fā)生在遙遠(yuǎn)的歐洲及鄰國日本。實際上，今年1月，我國居民消費(fèi)價格指數(shù)CPI就已經(jīng)超過了國有大行上浮后的一年期存款利率，緊接著2月又超過了股份制銀行利率。
“未來中國是否會走向負(fù)利率？我覺得至少會接近實際的負(fù)利率?！眹┚沧C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜稱，負(fù)利率是低經(jīng)濟(jì)增長和低通脹預(yù)期的結(jié)果，未來全球還會有更多的央行走向負(fù)利率。
進(jìn)入負(fù)利率時代，為應(yīng)對縮水風(fēng)險，居民的儲蓄意愿會不可逆轉(zhuǎn)地下降，這無疑會令銀行儲蓄被進(jìn)一步分流。根據(jù)中國央行公布的《2016年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》，傾向于“更多儲蓄”的居民占43.9%，較上季度回落0.2個百分點(diǎn)，說明居民儲蓄意愿降低。
與此同時，銀行理財市場的收益率近期依舊呈現(xiàn)下跌趨勢。最新數(shù)據(jù)顯示，7月份銀行理財產(chǎn)品的平均收益率為3.76%，預(yù)期收益比6月下降0.02%，再次創(chuàng)下今年來的新低。
記者在采訪中了解到，由于存款流失，部分網(wǎng)點(diǎn)依然存在著攬儲壓力。一家國有銀行的員工對記者透露，所在銀行把時點(diǎn)任務(wù)分散到平時了，壓力并沒有減輕，因為每天都要想著如何拉存款。
根據(jù)融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)，第二季度銀行各期存款利率上浮幅度有所提高。在調(diào)查的604家銀行中，3個月期存款利率上浮達(dá)到30%及以上的銀行有226家，約占比37.42%；6個月期存款利率上浮30%及以上的銀行有234家，約占所調(diào)查銀行的38.74%；一年期存款利率上浮30%及以上的銀行有485家，占比最高，約為80.3%。
融360理財分析師李卉詩認(rèn)為，對兩年期以內(nèi)定期存款上浮力度較大，而對三年期以上定期存款利率上浮力度較小，主要是考慮到目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，未來央行可能會進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，銀行對于吸收長期存款的動力不大。
在上述支行副行長看來，負(fù)利率一旦深入，銀行就不得不改變現(xiàn)有的盈利模式，而想要變革盈利模式，其中重要的一點(diǎn)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，進(jìn)行差異化運(yùn)作，培養(yǎng)核心業(yè)務(wù)。
“不過，實際操作的難度不小，銀行在進(jìn)行盈利模式轉(zhuǎn)型的過程中容易陷入過分追求業(yè)務(wù)形式上的多和全，而且以國有大行為首的銀行業(yè)長久來對風(fēng)控的關(guān)注，使得在突破創(chuàng)新上有些畏首畏尾，要想以此來重新找到平衡點(diǎn)談何容易?！痹摳毙虚L稱。（國際經(jīng)融報）