新住宅投資公司(New Residential Investment Corp.，NYZ：NRZ)報告稱，2019年第四季度的每股核心收益為0.61美元，輕松超過了分析師的預期每股0.52美元。
本年度，New Residential的每股收益為2.17美元，而去年同期為2.38美元。年度賬面價值從16.25美元小幅下降至16.21美元，該公司支付了2.00美元的股息，根據(jù)每股收盤價17.24美元計算，股息收益率為11.6%。
抵押來源推動增長
第四季度抵押貸款的未償還本金余額增加至106億美元，比第三季度增長了85%，同比增長了412%。
數(shù)量增加主要是由于New Residential從較小貸方購買已完成貸款的策略。去年對于抵押貸款發(fā)起人來說總體來說是強勁的，因為利率下降帶來了很多再融資業(yè)務。
新住宅是不合格抵押貸款領域的領導者，后者是指不符合政府保險資格的貸款。政府可能在明年進一步限制政府保險，屆時它將債務與收入之比從目前的50%降至43%。這將為專門從事證券化和非傳統(tǒng)借貸的貸方(例如新住宅)帶來更大的交易量。管理層估計，到2020年，原始貸款額將增長到500億美元，不合格貸款將增加一倍。
抵押服務權(quán)投資組合規(guī)模擴大
新住宅的抵押服務權(quán)(MSR)組合增長至6300億美元，環(huán)比增長6%，同比增長約三分之一。最大的亮點是從Ditech破產(chǎn)中收購了620億美元的MSR。
抵押服務商通常收取0.25%的費用，用于從借款人處收取每月還款并將其轉(zhuǎn)嫁給抵押的最終持有人。履行此項義務的權(quán)利被視為資產(chǎn)，可以買賣。
許多抵押房地產(chǎn)投資信托(REIT)和抵押發(fā)起人都喜歡MSR的一個關(guān)鍵特征，那就是它們的價值隨著利率的上升而增加。這是由于利率上升使得標的貸款再融資的可能性降低，因此估值模型將預測資產(chǎn)的使用壽命更長。