美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表是一種金融政策,被用來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。它通常指的是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行購(gòu)買(mǎi)國(guó)債和其他債務(wù)證券的行為。這種政策推動(dòng)了貨幣供應(yīng)量的增加,債券價(jià)格上漲,利率下降,因此可以通過(guò)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)減輕經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期的困難。
擴(kuò)表可以如何刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表的原理是增加貨幣供應(yīng)量,因此增加將資金注入市場(chǎng)的金額。通過(guò)此政策,美聯(lián)儲(chǔ)可以降低利率并提高信貸流動(dòng)性,這樣企業(yè)可以更輕松地借款來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)范圍。低利率也刺激了消費(fèi),因?yàn)閭€(gè)人可以更便宜地獲得信貸。這些因素促進(jìn)了消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng),最終提高了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。
擴(kuò)表如何影響股市?美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表對(duì)股市的影響是雙重的。首先,它使股票市場(chǎng)更具吸引力。由于利率低、投資者在其他地方找不到合適的回報(bào)率,許多資金被引導(dǎo)到股票市場(chǎng)。其次,當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)債券時(shí),可以增加債券價(jià)格。因?yàn)楣善焙蛡袌?chǎng)的價(jià)格是互相影響的,債券價(jià)格上漲也會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格上漲。這一點(diǎn)尤其重要,因?yàn)楣善眱r(jià)格是投資者對(duì)未來(lái)盈利預(yù)期的反映。因此,市場(chǎng)看到美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng),預(yù)示著更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景,股票價(jià)格可能反應(yīng)為上漲。
擴(kuò)表的負(fù)面影響是什么?雖然美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面是有效的,但它也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響。首先,債務(wù)的增加可能導(dǎo)致未來(lái)的財(cái)政問(wèn)題,因?yàn)楫?dāng)債務(wù)得不到償還時(shí),就要依靠印鈔票來(lái)擺脫債務(wù)。這意味著貨幣貶值,導(dǎo)致通貨膨脹。其次,低利率帶來(lái)的投資者持續(xù)的價(jià)格上漲和通貨膨脹可能會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫。如果這些泡沫在破裂時(shí)引發(fā)更廣泛的金融危機(jī),那么經(jīng)濟(jì)收益就不能彌補(bǔ)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
擴(kuò)表的應(yīng)用情況如何?自2008年金融危機(jī)以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)一直在采取擴(kuò)表措施,以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。到2014年,美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)的債券總額達(dá)到4.85萬(wàn)億美元。在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的緊縮之后,美聯(lián)儲(chǔ)在2019年重新開(kāi)始了這種行動(dòng)。截至目前,它已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)政部票據(jù)和抵押貸款支持證券,以減輕疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。
總結(jié)總的來(lái)說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)表的影響是復(fù)雜的,不僅包括其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的預(yù)期,還有其是否在利用這種措施過(guò)度放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議。因此,擴(kuò)表是一種強(qiáng)有力的政策工具,但它需要被仔細(xì)掌握和使用,才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo),同時(shí)避免潛在的財(cái)政問(wèn)題和金融風(fēng)險(xiǎn)。